從年后螺紋鋼走勢(shì)來看，行情明顯分為兩個(gè)階段，第一個(gè)階段是年后開工率恢復(fù)，建筑鋼材需求釋放，鋼材價(jià)格不斷攀升，三大礦山適時(shí)推高礦石價(jià)格，成本上漲預(yù)期推動(dòng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，期價(jià)也水漲船高。第二個(gè)階段是自4月14日開始，鋼材期貨價(jià)格連續(xù)回調(diào)，周線圖上出現(xiàn)5連陰，平均周跌幅超過1%。RB1010合約5月11日收盤價(jià)較4月13日本輪高點(diǎn)4898元/噸下降了419元/噸。經(jīng)過本輪下跌后，空頭壓力有一定釋放，但從多空持倉前20位的持倉變動(dòng)來看，多頭表現(xiàn)較為猶豫，5月行情走勢(shì)仍受諸多因素制約。

5月7日全國主要城市螺紋鋼庫存總量呈現(xiàn)出增加的態(tài)勢(shì)，變化幅度相對(duì)上周環(huán)比有所擴(kuò)大。與上周末相比，庫存增加了16.21萬噸，增幅2.54%；與去年同期相比，增加了315.63萬噸，同比增幅擴(kuò)大到92.94%。全國主要區(qū)域的庫存量除西北外，都出現(xiàn)增加。從季節(jié)性來看，螺紋鋼在3月下旬至夏季為傳統(tǒng)的去庫存化階段，現(xiàn)貨價(jià)格在5月通常出現(xiàn)全年高點(diǎn)，但今年庫存消耗進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期，前一階段持貨待漲的鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商面臨相當(dāng)大的壓力，降價(jià)套現(xiàn)成為理性選擇。

中國人民銀行5月2日宣布，從5月10日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。從政策效應(yīng)的傳導(dǎo)來看，通常央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率或利率進(jìn)而影響到整個(gè)市場的資金面中間有3至6個(gè)月的時(shí)間差，同時(shí)市場普遍存在下半年升息的預(yù)期，在目前這個(gè)時(shí)間窗口市場資金面將進(jìn)一步繃緊。值得關(guān)注的是鋼材貿(mào)易商通常采用流動(dòng)性貸款、鋼材倉單質(zhì)押融資進(jìn)行囤貨，資金的壓力容易誘發(fā)貿(mào)易商爭相拋貨。

螺紋鋼價(jià)格主要受到鐵礦石、海運(yùn)費(fèi)、焦炭等基礎(chǔ)原料的影響。進(jìn)口鐵礦石市場價(jià)格維持高位，63.5/63%粉礦市場報(bào)價(jià)為183—185美元/噸左右，59/58%粉礦市場報(bào)價(jià)為145—147美元/噸左右，雖然市場較前期略有回調(diào)，但并不能改變鐵礦石中長期運(yùn)行軌跡，并且主要鐵礦石產(chǎn)地紛紛提出加稅方案，也對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成一定支撐。從海運(yùn)費(fèi)方面來看5月7日干散貨運(yùn)輸市場波羅的海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)達(dá)到3608，較上一交易日上漲4.04%，維持了振蕩上行的走勢(shì)。隨著美國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，新興國家對(duì)美貿(mào)易量恢復(fù)的進(jìn)程加快，全球海運(yùn)的需求量將逐步回升，預(yù)計(jì)未來海運(yùn)費(fèi)仍將保持穩(wěn)步上漲的走勢(shì)。目前國際煤價(jià)堅(jiān)挺，歐洲市場價(jià)格繼續(xù)回升，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格（業(yè)內(nèi)基準(zhǔn)價(jià)格之一）突破每噸100美元以上，4月27日漲至每噸108美元。由于一季度中國GDP增長率達(dá)到11.9%，煤炭需求大幅增加，直接推高了國際煤價(jià)。接下來將面臨夏季用電高峰期，火電用煤激增，這必將支撐煤價(jià)高位運(yùn)行。從各鋼鐵企業(yè)反饋的信息來看，部分企業(yè)考慮削減鐵礦石購買量，減產(chǎn)保價(jià)。

綜合而言，全國主要城市建筑鋼材庫存高企和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策是本輪螺紋鋼價(jià)格調(diào)整的主要因素，希臘等歐洲國家爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)致使全球金屬類大宗商品走低給國內(nèi)鋼材價(jià)格帶來不小壓力。但是目前全球經(jīng)濟(jì)的總體趨勢(shì)仍然向好，消費(fèi)和投資數(shù)據(jù)預(yù)示美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，歐洲對(duì)于其成員國的債務(wù)問題已提出了成熟的解決方案，未來數(shù)周內(nèi)大宗商品市場預(yù)計(jì)將對(duì)前期跌幅進(jìn)行修正，螺紋鋼有望脫離下行通道進(jìn)入盤整。