根據(jù)市場的交替規(guī)律，這一次價(jià)格再出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)上行的概率很低

上周國內(nèi)外金融市場可謂動(dòng)蕩異常。上周三工業(yè)品市場在股指大幅回升帶動(dòng)下多頭一度反攻，但意外的是上周四股市以一根吞沒大陰線一舉吃掉前一日的陽線，商品市場也因而全線重挫，這種K線組合是比較異常的，對多頭力量的打擊很大。上周四國外金融市場更跌宕起伏。美國道瓊斯指數(shù)尾盤瞬間最多暴跌998.48點(diǎn)，降至9869.62點(diǎn)，為歷史上最大單日盤中下跌點(diǎn)數(shù)。從技術(shù)上看，股指與商品中線已經(jīng)轉(zhuǎn)空。

經(jīng)過持續(xù)一周的集體下挫之后，本周一國內(nèi)商品市場集體上漲。前期跌幅最大的滬銅和白糖反彈力度也最強(qiáng)。我們認(rèn)為，前幾周的走勢除豆類玉米等農(nóng)產(chǎn)品外，已令中線趨勢轉(zhuǎn)壞。金屬、橡膠、化工、白糖等主要品種的周線慢速KD都已經(jīng)出現(xiàn)了背離后的高位向下交叉，因此這一輪下跌是周線級別上一個(gè)大的調(diào)整。由于鋁、鋅、塑料、白糖的連續(xù)指數(shù)價(jià)格上周都跌至年線附近，橡膠和銅到了區(qū)間震蕩的下沿，令多頭反攻有了理由。但當(dāng)前的技術(shù)狀態(tài)并不支持見底回升，我們認(rèn)為商品反彈之后還會下探。技術(shù)上的原因有以下幾點(diǎn)：

第一，主流品種周線級別的回落還不夠。所有的回調(diào)行情只要展開，一般有兩種方式：一是幅度調(diào)整。以銅膠為例，最少要回撤前一輪漲幅的三分之一，而滬銅和滬膠的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠；二是時(shí)間調(diào)整。在幅度不足的情況下，市場會選擇以時(shí)間來調(diào)整。前一輪上漲的時(shí)間有14個(gè)月之久，如果調(diào)整要在時(shí)間上與主升浪匹配，不應(yīng)該少于主升浪的一半，即7個(gè)月時(shí)間。這次調(diào)整從今年1月份開始，就是說要到7月份才能達(dá)到時(shí)間調(diào)整的最低要求。

第二，仍然以銅、膠等工業(yè)品為例，這輪下跌是第二次下探當(dāng)前的價(jià)格區(qū)域。今年1月份有過一次急速下跌，之后市場是以“V”形反轉(zhuǎn)結(jié)束下跌再?zèng)_高點(diǎn)。根據(jù)市場的交替規(guī)律，這一次價(jià)格再出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)上行的概率很低。

5月份商品和股市空頭趨勢的轉(zhuǎn)換需要時(shí)間，在操作上要耐心等待期價(jià)的再次下探。只有時(shí)間與空間匹配才有大機(jī)會。