2002年11月2日，瘦得像一道閃電的晚?xiàng)魍现欣?、搭乘火車到香港，?zhǔn)備去香港大學(xué)電子學(xué)系報(bào)到。生在北方、長在北方的他第一次出遠(yuǎn)門。父母放心不下，一直坐火車送到東莞。

晚?xiàng)魃砀?米78，體重110斤，戴一副眼鏡，模樣斯文。那時(shí)他剛大學(xué)本科畢業(yè)，申請到港大的博士。上火車時(shí)，他對香港的理解只停留于流行音樂和電影。

在東莞跟父母告別之后，晚?xiàng)鳘?dú)自坐火車到香港紅磡站。一個(gè)師兄在火車站接到他，兩人花150港幣，叫了一輛“Van仔”。司機(jī)把他們甩到港大下面的石塘咀街市門口。

“窄窄的街道，樓上是人家曬的衣服?！边@是香港給晚?xiàng)鞯牡谝挥∠蟆！爱?dāng)時(shí)我想，天哪，我要在這里待4年?！?/p>

香港這個(gè)彈丸之地一來就給了晚?xiàng)饕粋€(gè)下馬威：學(xué)校宿舍太搶手，已經(jīng)被申請光了。晚?xiàng)餍枰粋€(gè)臨時(shí)落腳之地。一個(gè)師兄自告奮勇帶他住進(jìn)港大附近一個(gè)“劏（tāng）房”。小小的房間擠了將近10個(gè)人。每個(gè)隔間大概4平米，上下鋪，床大約占了兩平米，還有兩平米可以走路。

晚?xiàng)髡嫉揭粋€(gè)上鋪，房租一個(gè)月1200港幣。下鋪是港大化學(xué)系的一個(gè)訪問學(xué)者，他當(dāng)晚凌晨1點(diǎn)過才回到房間。

那天晚上晚?xiàng)髦凰?個(gè)小時(shí)。早上6點(diǎn)，他就被窗外咕嚕咕嚕響的“叮叮車”（有軌電車）吵醒了。

“太可怕了。從來沒住過這種房子，廁所臟得我想吐?！被貞浧甬?dāng)時(shí)的住宿條件，晚?xiàng)髡f。

目前晚?xiàng)魇窍愀勰惩缎械难苌方灰讍T。這個(gè)星期六的晚上，我和晚?xiàng)骷s在銅鑼灣一家意大利餐廳吃飯。我們坐在二樓靠窗的位子。窗外是那個(gè)晚?xiàng)鞅疽詾橹恍枰?年，卻不小心待了13年的香港。

像很多優(yōu)秀交易員那樣，晚?xiàng)鲗?shù)字極其敏感。他可以輕松報(bào)出13年前自己前往港大報(bào)到的日期：2002年11月4號，周一；他記得自己第一次抽新股的股票代碼：2899（紫金礦業(yè)）；他能不假思索地報(bào)出自己第一個(gè)老板的出生年份：1956年；他記得雷曼兄弟的倒閉日期：9月15日；他的擇偶標(biāo)準(zhǔn)也是“量化”的：1984-1989年出生的女性——晚?xiàng)髡f自己一年相親四五次，他把這稱為“低頻相親”。

然而，晚?xiàng)鞯氖澜绮恢皇菙?shù)字。不工作的時(shí)候，他打高爾夫、擊劍，他最近開始研究樂理，自學(xué)鋼琴。他買了一架電鋼琴，下了一套視頻，正在練習(xí)《致愛麗絲》。晚?xiàng)飨矚g在睡覺前看貓貓狗狗的視頻傻笑。

過了三十而立的年齡，晚?xiàng)鏖_始更加積極地尋找另一半。在我跟晚?xiàng)饕娒娴纳弦粋€(gè)周末，他剛剛飛去上海跟朋友介紹的一個(gè)女孩相親。

“結(jié)果怎樣？”我追問。

“見光死?！彼实匦α似饋怼?/p>

在交易這行做了八年，經(jīng)歷過起起伏伏，晚?xiàng)髡f他開始關(guān)注更高層次的布局和哲學(xué)思考。他發(fā)現(xiàn)積累到位了之后，總能在市場找到機(jī)會(huì)，“怎么樣都能賺錢”。

“交易就像下盤棋，你要在不同的位置布好你的子?！蓖?xiàng)鞲嬖V我。

　交易員的天職就是賺錢

晚?xiàng)鞯穆殬I(yè)規(guī)劃里，從來沒有進(jìn)入金融行業(yè)，成為交易員這步棋。

事實(shí)上，2006年底他從港大取得博士學(xué)位時(shí)，已經(jīng)在準(zhǔn)備去歐洲做博士后。如果不是偶然在網(wǎng)上看到一則銀行招聘信息，他現(xiàn)在多半是位在象牙塔里鉆研學(xué)術(shù)的苦行僧。幾位跟他很熟的朋友也告訴我，他的氣質(zhì)似乎更像“書生”。

晚?xiàng)髡f，去銀行面試純粹是好玩。

“大部分金融行業(yè)的職位，是不需要PhD（博士學(xué)位）的，但是這個(gè)職位說PhD也可以申請?！边@輩子從來沒有面試過的晚?xiàng)魅2000買了一套入門級的西服，準(zhǔn)備去試試。

面試晚?xiàng)?，并成為他第一任老板的，就是那位?956年出生”的香港人。這位香港前輩是第一波在華爾街做股票衍生品的華人之一。他從美國名校博士畢業(yè)后曾經(jīng)在華爾街任職，1990年代初回港，成為在香港做渦輪的華人先驅(qū)。因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)豐富，雖然他當(dāng)時(shí)已經(jīng)退休，卻被晚?xiàng)魉诘你y行聘請過來，領(lǐng)導(dǎo)全新的衍生品交易部門。

“老板問我，學(xué)什么的？PhD做什么研究？懂不懂金融？結(jié)果我什么都不懂?！蓖?xiàng)髡f。

面試的感覺如此糟糕，以致結(jié)束后晚?xiàng)餮杆倬屯浟诉@回事。過了一兩周，他接到銀行的電話?！拔乙詾槭莵硗其N信用卡的呢。結(jié)果人家說，你是不是來我們這面試了??？我才反應(yīng)過來。”

雖然讀完了博士，但晚?xiàng)鞒姓J(rèn)自己對做科研興趣不大。他欣然放棄了歐洲的博士后機(jī)會(huì)，接受了銀行的工作邀請，加入了這家銀行的衍生品交易團(tuán)隊(duì)，成為幾個(gè)創(chuàng)始成員之一。

最開始半年，晚?xiàng)髯鯭uant（量化分析師），寫模型支持交易員交易。

“那時(shí)覺得交易員很牛，說話很大聲，他讓你干什么你就干什么，然后一堆sales（銷售）圍著trader（交易員）問價(jià)，買啊賣啊，討價(jià)還價(jià)?！?/p>

半年之后，晚?xiàng)鲝腝uant轉(zhuǎn)型開始當(dāng)交易員。他有兩個(gè)隊(duì)友，其中一個(gè)專做渦輪，他做結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

跟做Quant比，晚?xiàng)髡f做交易員更“刺激”，但也承擔(dān)了更多的責(zé)任。

“Trader的天職就是給公司賺錢，這么多人support（支持）你，你打個(gè)電話每個(gè)人都聽著，就是因?yàn)槟闶且嶅X的。”他說。

2007年的衍生品市場很熱鬧。8月，內(nèi)地政府開通了港股直通車（當(dāng)年年底又叫停），旨在給內(nèi)地投資者投資海外資產(chǎn)打開通道，使香港成為投資流出渠道和目的地。港股受刺激在兩個(gè)月內(nèi)爆升一萬點(diǎn)。晚?xiàng)魉诘你y行加入一眾投資銀行，通過自己在境內(nèi)的銀行銷售打包的衍生品。產(chǎn)品大部分掛鉤港股，花樣百出，以保本的存款產(chǎn)品的形式出現(xiàn)。那是內(nèi)地投資者第一次接觸到金融衍生品。晚?xiàng)鹘?jīng)歷了從〇到一，從無到有的過程，覺得非常“好玩”。

“第一年你幫銀行賺了多少錢？”我問。

“一兩千萬（港幣）吧。”他說。

再也不敢那么賭了

其實(shí)在正式進(jìn)入交易這行之前，晚?xiàng)饕呀?jīng)在學(xué)校里參與了一把金融市場的“豪賭”。

2004-2005年，香港掀起金融衍生品零售熱浪。在讀博士的晚?xiàng)饔浀米约涸谙愀勖襟w上看到不少“要致富炒渦輪”的廣告。

“那個(gè)時(shí)候廣告上經(jīng)常號稱某某大陸客投了1萬，然后拎著手提箱，提著500萬回去了?！彼f。

渦輪作為一種衍生品工具，讓持有人有權(quán)利在指定的日子、以指定的價(jià)格，買入或者沽出相關(guān)資產(chǎn)（比如股票）。由于它具有放大相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的效果，當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格上漲或下跌1%時(shí)，渦輪價(jià)格可以上漲或下跌10%或者更多。

2005年香港《南華早報(bào)》一篇題為《渦輪高燒妖魔化證券市場》（Warrant Fever Demonizes Market）的報(bào)道從多面記錄了當(dāng)時(shí)的“瘋狂”。這篇報(bào)道指出，由于市場火爆，個(gè)人投資者、交易所、經(jīng)紀(jì)人、發(fā)行渦輪的投行都是這場游戲的贏家，每一方都如“飛蛾撲火”般投入渦輪交易。文章指出，這波爆發(fā)引發(fā)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注，擔(dān)心會(huì)加劇市場的波動(dòng)性。

晚?xiàng)魉诘母鄞笠簿砣肓顺垂沙礈u輪的熱潮。“我的師兄師姐，天天討論這股票那股票。”

在這股熱潮里，晚?xiàng)魉闶呛笕胝??！拔夷莻€(gè)時(shí)候完全不懂，也不敢炒。”晚?xiàng)髡f。

如果不是因?yàn)槟莻€(gè)“半夜洗衣服”的室友，他可能還要更加后知后覺。

“當(dāng)時(shí)住宿舍，有一個(gè)室友天天晚上12點(diǎn)洗衣服，氣死我了！”晚?xiàng)骰貞浀?。被吵得睡不著的晚?xiàng)魃暾垞Q宿舍。

晚?xiàng)饔浀眯率矣咽潜贝蟪鰜韺W(xué)生物的一個(gè)海南人，精力旺盛，“天天炒渦輪”。這讓晚?xiàng)麟x那個(gè)刺激的交易世界更近了。

2004年，晚?xiàng)鏖_始跟著師兄師姐抽新股，他認(rèn)為新股的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該較小。

“我和另外兩個(gè)師姐去XX大廈抽新股，抽的2899，紫金礦業(yè)——那是我第一次進(jìn)寫字樓?！?/p>

似乎冥冥之中，自有天意，晚?xiàng)鞒樾鹿蛇M(jìn)的那棟寫字樓——XX大廈，竟然就是他后來當(dāng)交易員的辦公地所在。

新股雖然沒有抽到，但紫金礦業(yè)那本厚厚的招股書晚?xiàng)饕恢绷舻疆厴I(yè)。

到了2004年春節(jié)，晚?xiàng)鳒?zhǔn)備好炒股了，就去找他的海南室友咨詢。室友推薦關(guān)注“中海油”。

“于是春天的時(shí)候，我買了500股883（中海油）。賺了幾百塊就賣了?！彼f。

到了2005年，晚?xiàng)鞔蟾乓呀?jīng)買賣了10支股票了。他決心試著炒一下渦輪。

“第一次買，花了一萬賺了兩三萬。我想這錢，賺了就投。后來到四五萬，炒到10萬的時(shí)候，還是兩三萬兩三萬地買?！?/p>

晚?xiàng)鞯膽?zhàn)績不錯(cuò)，那幾年炒渦輪他投了三四萬，賺了三十萬。抽新股也賺到了十萬左右。這讓他在學(xué)生群里名氣大漲。

比晚?xiàng)骱筮M(jìn)系的電子學(xué)博士生蘇菲說：“我當(dāng)時(shí)一進(jìn)學(xué)校就聽說他炒股特別厲害”。

后來入行，成為一名交易員之后，晚?xiàng)鞣从^自己博士時(shí)候的那段交易經(jīng)歷，說自己完全是運(yùn)氣好。

“那個(gè)時(shí)候根本就不懂，沒有風(fēng)險(xiǎn)控制，也不明白渦輪的市場運(yùn)作方法，換到另外一種市場環(huán)境，會(huì)賠得一干二凈的?！彼J(rèn)定當(dāng)時(shí)自己能賺錢純粹就是“新手進(jìn)賭場的運(yùn)氣”。

“等自己當(dāng)了莊家，就再也不會(huì)那樣賭了?！彼f。

其實(shí)，瘋狂的又豈止是學(xué)生。在晚?xiàng)魅胄泻脦啄曛?，他的一位?dǎo)師打電話給他，唉聲嘆氣地跟他討論當(dāng)時(shí)跌到30多塊的HSBC（匯豐銀行），他才知道，原來這么多年，導(dǎo)師也一直在默默地炒股。

不能等出事之后再想怎么辦

晚?xiàng)鞯穆殬I(yè)生涯里，賠得最多的一天是2011年8月6日（美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日），標(biāo)普調(diào)降美國長期主權(quán)信用評級那天，他賠了1000多萬港幣。贏得最多的一天，他賺了900萬港幣。

但受到第一個(gè)老板的影響，晚?xiàng)鞑⒉惶粗匾粫r(shí)的得失?！八⒉辉诤跻粫r(shí)的得失，而看重宏觀?！鼻昂髱讉€(gè)老板風(fēng)格不同，晚?xiàng)髡f自己從他們身上都分別學(xué)到了不同的東西。

在交易這行做了六七年之后，晚?xiàng)髯约阂查_始越來越多地主動(dòng)進(jìn)行宏觀思考。

“我看很多股票，風(fēng)險(xiǎn)上上下下，我都會(huì)合在一起，假設(shè)一些極端的案例。比如遇到股災(zāi)，遇到大市跌兩個(gè)點(diǎn)，我該怎么辦？風(fēng)險(xiǎn)在哪里，風(fēng)險(xiǎn)大不大?那我需不需要買個(gè)保險(xiǎn)在那兒守著？那買保險(xiǎn)是有代價(jià)的。我應(yīng)該花多少錢。保一個(gè)月的，還是兩個(gè)月的？每個(gè)月都要買，也是成本。做成本合作。怎么買？買多少？”他說。

“這不是一個(gè)小范圍技術(shù)層面能看到的東西，要站遠(yuǎn)點(diǎn)才能看到。”晚?xiàng)髡f。

幾周前，我采訪過香港衍生品交易員王磊。王磊在2015年亞洲股市跌宕期間，某天虧500萬歐元時(shí)毅然加倉。我問晚?xiàng)鳎龅酵瑯拥那闆r他會(huì)怎么處理。他回答，首先他就不會(huì)允許自己有那么重的倉位。

晚?xiàng)髡J(rèn)為每一個(gè)交易員性格不同，什么時(shí)候入場，什么時(shí)候走，著眼點(diǎn)、用多大力氣也因此不同。他說自己是風(fēng)格偏保守的交易員。每次出手的時(shí)候是百分之八九十的可能性會(huì)賺。

“交易就像一盤棋，你不能等出事之后再想怎么辦，你得布一些子在那兒——就像打仗，得布一個(gè)奇兵在那兒放著。浪費(fèi)了就浪費(fèi)了，那是小錢。真出事了，才不會(huì)損失太多。”他解釋說。

晚?xiàng)髡J(rèn)為宏觀的思維對自己的戰(zhàn)略布局很重要。

他告訴我，自己過夜的Delta（衍生品相對于正股價(jià)格變動(dòng)的比值）基本是中性的，主要是炒correlation（相關(guān)性）和volatility（波動(dòng)性）。

“我們下這盤棋的時(shí)候是偏戰(zhàn)術(shù)的，事實(shí)有客戶的view（觀點(diǎn)）在那，他們take（承擔(dān)）最大的風(fēng)險(xiǎn)，我們take小一點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，在take小的風(fēng)險(xiǎn)上面，我們要站得高一點(diǎn)，遠(yuǎn)一點(diǎn)，不會(huì)局限在一個(gè)細(xì)枝末節(jié)上。”

上海一名私募基金經(jīng)理告訴我，晚?xiàng)鞯氖堑湫偷摹癚 Quant”思維模式，即在風(fēng)險(xiǎn)中性的環(huán)境下操作的交易員。他們不賭方向，只留很小的敞口，這跟要預(yù)測未來股價(jià)變動(dòng)以獲取方向性獲利的“P Quant”有本質(zhì)區(qū)別。

晚?xiàng)鞯慕?jīng)紀(jì)人阿啃從2009年就開始跟晚?xiàng)髯鼋灰?。他們不僅是工作中的好伙伴，也是生活里的好朋友。

“他的知識面很豐富，我跟他學(xué)到很多市場分析、定價(jià)的東西。他教我的東西，比我教他的東西要多得多?！卑⒖姓f。

2008年之后，晚?xiàng)魉诘你y行和其他金融機(jī)構(gòu)對衍生品交易都出臺(tái)了許多條條框框，阿啃說晚?xiàng)鲄s依然能“戴著腳鏈跳舞”，并且保持競爭力。

在阿啃看來，晚?xiàng)魇且粋€(gè)“正直”、“不愿意占人便宜”，但同時(shí)又很愿意分享知識的人?！八苷袝r(shí)叫他出去玩，他更愿意呆在家里看書?！彼f。

“你認(rèn)為自己跟剛?cè)胄袝r(shí)比起來最大的變化是什么？”在銅鑼灣跟他分手時(shí)，我問晚?xiàng)鳌?/p>

“以前舉輕若重，現(xiàn)在舉重若輕。”他說。

現(xiàn)在的晚?xiàng)饕廊恢挥?10斤?！吨聬埯惤z》還沒練到頭，但“低頻相親”似乎已經(jīng)有了佳音。他告訴我，最近在相的那位姑娘，“挺靠譜”。