導(dǎo)語：石油戰(zhàn)爭的后續(xù)影響，或許是顛覆舊世界格局的導(dǎo)火索。  

2017年，31歲的穆罕默德·本·薩勒曼登上了覬覦已久的寶座，在伊斯蘭教的“圣城”麥加，薩勒曼宣誓就職，成為沙特的新王儲。

沙特王室成員的眼中，薩勒曼代表著“改變”。

薩勒曼一直致力于改變沙特對石油的依賴，朝著多元化方向轉(zhuǎn)型；他還主導(dǎo)了對也門胡塞武裝的軍事打擊行動；顛覆了傳統(tǒng)的“兄終弟及”王位繼承制度。

他的上位，除了自身殺伐果斷，是個(gè)狠人，還有著諸多國內(nèi)外盟友的支持。

首先，由于世界油價(jià)持續(xù)低迷，沙特財(cái)政壓力上升，中東地區(qū)亂局持續(xù)。沙特面臨的內(nèi)外壓力越來越大，王室掌權(quán)者不希望看到因?yàn)槔^承人問題發(fā)生內(nèi)亂。

另一方面，美國特朗普政府上臺后，明顯表露出對薩勒曼的支持態(tài)度。同時(shí)，美國也希望沙特早日完成繼承人調(diào)整，鞏固美沙同盟。

但讓世界警察沒想到的是，他親手扶上位的沙特發(fā)動了“石油戰(zhàn)爭”，還把矛頭指向了自己。 

01 “情人”沙特

沙特這個(gè)“情人”，是羅斯福為美國找的。

1945年初，二戰(zhàn)即將結(jié)束，美國對世界霸主的位置充滿了野望。羅斯福參加完雅爾塔會議回國時(shí)，在途中軍艦上接見了沙特國王伊本?沙特。

這位征服過沙漠的國王，所到之處都讓人感覺到了極端的中東力量，他被西方盟友稱為“自先知穆罕默德以來最偉大的阿拉伯人”。

情人節(jié)當(dāng)天，美國人再次向沙特人秀了肌肉。沙特國王身著長袍，拄著拐杖，登上了“約翰·昆西”號巡洋艦。他向坐在輪椅上的羅斯福總統(tǒng)打招呼，然后兩人就去了一間小屋進(jìn)行秘密交流。 

關(guān)于二人密談的確切內(nèi)容，兩國政府沒有正式對外公布。但有一項(xiàng)內(nèi)容可以肯定，雙方達(dá)成了一項(xiàng)公開的秘密協(xié)議：

確立“石油換安全”合作模式，美國保證沙特王室的安全和穩(wěn)定。作為回報(bào)，沙特把石油當(dāng)做“保護(hù)費(fèi)”，并且讓美國參與發(fā)展自己的石油工業(yè)。

美國對于石油的巨大需求，是從二戰(zhàn)開始的。

1941年底美國正式參加二戰(zhàn)，以前所未有的速度消耗著資源，沙特的石油對于美國人來講愈發(fā)重要。1943年2 月，一些美國石油公司的負(fù)責(zé)人請求政府直接援助沙特，以確?！皯?zhàn)后那里繼續(xù)成為美國企業(yè)”。

為籠絡(luò)沙特，羅斯福政府開始直接對沙特進(jìn)行經(jīng)濟(jì)援助。美國也因?yàn)榕c沙特達(dá)成的協(xié)議保障了石油供應(yīng)，使自身的國力得到迅速膨脹。

到了70年代初，由于越戰(zhàn)等一系列因素，美國對世界的影響力大幅下降。1974年，布雷頓森林體系瓦解后，美國必須找到黃金的替代品，將其與美元掛鉤，如此方能使美元為中心的國際貨幣體系，能夠繼續(xù)下去。

作為工業(yè)基礎(chǔ)資源的大宗商品石油，是最合適的選擇。由此形成的石油美元環(huán)流，使得僅僅一紙信用的美元，在全球平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)了半個(gè)世紀(jì)。但是，石油美元體系卻十分依賴中東產(chǎn)油國的配合。

因此美國歷屆政府一直與沙特保持同盟關(guān)系。沙特靠著石油暴富，自然招人覬覦。尤其是伊朗、伊拉克這些鄰近大國，都有一統(tǒng)伊斯蘭的想法。

盡管沙特的軍事力量有所增強(qiáng)，但沙特作風(fēng)偏軟，不是伊朗對手。而且，伊朗、伊拉克除了有油，還有伊朗高原、兩河流域的工農(nóng)業(yè)支撐。反觀沙特，除了石油，沒有像樣的產(chǎn)業(yè)。

美國對沙特強(qiáng)大的軍事力量保護(hù)尤為重要，但也是有報(bào)酬的。2017年起，沙特計(jì)劃在未來10年會向美國采購3,500億美元軍事裝備。一年后，沙特采購的軍備，就達(dá)到了125億美元。

沙特不但為美國的全球霸權(quán)戰(zhàn)略提供了穩(wěn)定的石油，還買了美國的武器，讓美元轉(zhuǎn)了一圈，又回到了美國的口袋里。

這樣的“情人”真讓人滿意。

02 金錢毀了“愛情”

美國和沙特的“情人”關(guān)系，僅維系于雙方的石油愛情，所以出軌很容易。

上世紀(jì)九十年代的頁巖油革命，使美國從最大的原油進(jìn)口國之一，到2018年超過沙特和俄羅斯，成為全球最大的原油生產(chǎn)國。

有了頁巖油的美國，就不再過分依賴沙特的石油供應(yīng)。而且雙方都想多賣石油，昔日的“情人”逐漸變成了“競爭對手”。

而美國出軌伊朗，更讓沙特沒有安全感。

美國與伊朗自1979年伊朗伊斯蘭革命后，長期敵對。30多年來，美國不僅孤立、制裁伊朗，還多次揚(yáng)言對發(fā)動軍事打擊。

但2013年“溫和派”魯哈尼當(dāng)選伊朗總統(tǒng)后，對美國發(fā)動“魅力攻勢”。8月中旬，魯哈尼與奧巴馬政府進(jìn)行“信函外交”，美伊互動頻繁。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志曾發(fā)表題為《他那最燦爛的微笑》的文章，講述伊朗急速轉(zhuǎn)變的外交政策。 

伊朗態(tài)度的轉(zhuǎn)變起了作用，2015年，伊核協(xié)議達(dá)成，奧巴馬政府部分解除了對伊制裁。

盡管三年后，特朗普政府退出了奧巴馬政府達(dá)成的《伊核協(xié)議》，重啟對伊朗的戰(zhàn)略壓制。但是美國的出軌，讓沙特覺得，這個(gè)“情人”不靠譜。

沙特開始為自己尋找后路，俄羅斯同樣在頁巖油革命中受到重創(chuàng)。作為全球產(chǎn)油大國，俄羅斯石油和天然氣占出口份額的60%，而油價(jià)自2014年來的斷崖式下跌，讓俄羅斯經(jīng)濟(jì)蒙受了巨大的損失。

2017年，沙特國王老薩勒曼成為第一個(gè)訪問俄羅斯的沙特君主，與普京簽訂了能源和防務(wù)協(xié)議，以及價(jià)值數(shù)十億美元的聯(lián)合投資。

這標(biāo)志著兩國關(guān)系的好轉(zhuǎn)。

2018年3月，沙特王儲薩勒曼在紐約接受路透社采訪時(shí)稱，“沙特和俄羅斯正在努力從一個(gè)年度協(xié)議轉(zhuǎn)為一個(gè)10-20年的協(xié)議，我們在大方向上已經(jīng)達(dá)成一致，但細(xì)節(jié)上還沒有。”

至此，沙特與俄羅斯的關(guān)系不僅限于石油利益。而且王儲薩勒曼和普京的“私交”可能是促成這一石油聯(lián)盟的重要因素。 

2018年11月，在布宜諾斯艾利斯舉行的G20峰會上，普京和薩勒曼的座位被安排在一起，兩人擊掌、握手，進(jìn)行了熱烈互動，震驚世界。

2019年，為準(zhǔn)備沙特阿美上市，沙特又一次與俄羅斯聯(lián)手限制石油產(chǎn)量，維持高油價(jià)，提高公司股票的估值。

金錢最終還是毀了美國與沙特的愛情。

03 捅美國一刀

面對美國的霸權(quán)，沙特和俄羅斯一直在忍讓度日。

美國頁巖油的大量生產(chǎn)、出口，造成石油過剩，使得石油價(jià)格在2014年從100美元上方大跌。

2016年底，為了把油價(jià)維持在每桶50-70美元的區(qū)間，沙特和俄羅斯才聯(lián)手進(jìn)行了持續(xù)的減產(chǎn)。 

這樣做的代價(jià)是，三年多來沙特與俄羅斯的市場份額不斷下降，而美國頁巖油的份額卻一直增長。

2018年，美國的石油產(chǎn)量占據(jù)全球石油市場的16%，與沙特、俄羅斯持平。到了2019年，美國的市場份額進(jìn)一步上升至18%，超過俄羅斯和沙特的16%和15%，成功躋身全球第一大產(chǎn)油國。

此時(shí)的沙特和俄羅斯仿佛陷入了一個(gè)死局。只有減產(chǎn)才能維持高油價(jià)，但是減產(chǎn)會縮小自身的市場份額，拱手讓給美國。這就仿佛是個(gè)死循環(huán)，除了反抗沒有辦法解決。

2020年，突如其來的疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期弱化，原油需求承壓。若要維持油價(jià)，只能加大減產(chǎn)力度。

沙特、俄羅斯如何才能破局？需要引入“囚徒困境”概念來分析：

（1）沙特和俄羅斯妥協(xié)減產(chǎn)，像2017-2019年一樣將市場讓給擴(kuò)產(chǎn)方美國，美國贏；

（2）沙特和俄羅斯任何一方率先減產(chǎn)，相當(dāng)于將市場讓給擴(kuò)產(chǎn)方和美國，一方輸，美國贏；

（3）沙特和俄羅斯都不減產(chǎn)，油價(jià)暴跌，雙輸，美國輸更多。

所以，只有沙特和俄羅斯都不減產(chǎn)，才能用“殺敵八百，自損一千”的方式與美國抗?fàn)幍降住?/p>

美國的頁巖油有一個(gè)致命的缺陷，就是頁巖油開采成本過高，在40美元/桶以上；俄羅斯的石油開采成本略高于沙特，但其成本仍然在20美元/桶以下；沙特產(chǎn)油成本最低。

因此，打價(jià)格戰(zhàn)是無奈的選擇。

3月6日，歐佩克與俄羅斯談崩，無法達(dá)成進(jìn)一步減產(chǎn)150萬桶/日的協(xié)議。次日，沙特王儲發(fā)動全面石油戰(zhàn)爭。大幅調(diào)低其不同級別的主要原油定價(jià)，削減的幅度是20年來最大。 

3月9日，布倫特原油期貨大跌超31%，從40美元/桶以上直接跌到了32.14美元/桶，紐約原油期貨大跌27%，到了30.07美元/桶，美股三大股指期貨崩盤并多次熔斷。

因?yàn)楣?yīng)超過需求的幅度過大，以及儲油空間的緊缺，油價(jià)持續(xù)下跌。

4月20日，紐約原油期貨價(jià)格暴跌，歷史上首次轉(zhuǎn)為負(fù)值，5月合約價(jià)格收報(bào)-37.63美元/桶，意味著如果進(jìn)行實(shí)物交割，賣方不僅不收取費(fèi)用，還向買方“倒貼”。

美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)在此輪油價(jià)暴跌中，元?dú)獯髠?/p>

低廉的石油價(jià)格讓美國不少石油公司面臨債務(wù)償還壓力。除了懷丁石油、Yuma Energy，近期另外兩家上市石油公司Chesapeake Energy、Denbury Resources也被曝出聘請了債務(wù)顧問機(jī)構(gòu)。

據(jù)Rystad Energy的研究顯示，如果油價(jià)持續(xù)在每桶20美元的低點(diǎn)，預(yù)計(jì)2020年美國會有140家石油生產(chǎn)廠商申請破產(chǎn)，2021年會有400家申請破產(chǎn)。

是誰給了沙特勇氣捅美國一刀？只能從他的利益共同體里尋找答案。

04 如何收場？

從歷史看，油價(jià)有三次主要暴跌。其中一次引發(fā)了“戰(zhàn)爭”，兩次在產(chǎn)油國減產(chǎn)后油價(jià)企穩(wěn)。

（1）1985-1986年

1985年8月，美國里根政府迫使沙特增產(chǎn)，向已顯蕭條的世界市場注入石油，打壓油價(jià)，抑制西方的通貨膨脹，使熱錢回流美國股市并投入房地產(chǎn)市場。

隨后，油價(jià)從1985年11月最高31.72美元/桶一路下跌67%到10.42美元/桶，僅用了3個(gè)月。

在10美元的油價(jià)下，蘇聯(lián)首先撐不住了。當(dāng)時(shí)石油出口成了蘇聯(lián)支柱產(chǎn)業(yè)，油價(jià)暴跌造成蘇聯(lián)財(cái)政巨大損失，引發(fā)嚴(yán)重社會問題，加速了蘇聯(lián)解體。

其次，油價(jià)下跌1美元，伊拉克的損失就高達(dá)10億美元。伊拉克欠下驚人債務(wù)，低油價(jià)讓其無法償還，使得薩達(dá)姆隨后入侵科威特，引發(fā)海灣戰(zhàn)爭。

另外，美國產(chǎn)油區(qū)陷入嚴(yán)重衰退，多家金融機(jī)構(gòu)倒閉，大量壞賬引發(fā)在1987--1990的美國經(jīng)濟(jì)下滑。

（2）2008-2009年

2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，原油需求出現(xiàn)連續(xù)兩年負(fù)增長。

隨后2008年7月至2008年12月，布倫特原油價(jià)格從創(chuàng)紀(jì)錄高位144.49美元/桶跌至36.61美元/桶低點(diǎn)，區(qū)間最大跌幅75%。

之后，OPEC三次減產(chǎn)保價(jià)，各國政府積極救市，實(shí)施量化寬松政策，經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)。原油價(jià)格在2008年底觸底企穩(wěn)后迅速反彈，2009年5月原油價(jià)格回到60美元/桶，之后在2011年5月回到120美元/桶高位。

（3）2014-2016年

由于美國的頁巖油產(chǎn)量迅速增長，歐佩克拒絕減產(chǎn)，選擇增產(chǎn)試圖將頁巖油擠出市場，美國對伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁解除，加之原油需求增速放緩，導(dǎo)致全球供需寬松，原油顯性庫存大幅累積。

隨后，2014年6月至2016年1月，布倫特原油價(jià)格從115.06美元/桶跌至27.88美元/桶，區(qū)間最大跌幅76%。

之后，OPEC與俄羅斯等產(chǎn)油國組成減產(chǎn)聯(lián)盟，自2017年開始減產(chǎn)180萬桶/日，減產(chǎn)聯(lián)盟一直持續(xù)至今。原油價(jià)格在2016年觸底后緩慢回升，2018年初布倫特原油價(jià)格回到70美元/桶。

這次由供給端引發(fā)的油價(jià)暴跌下跌持續(xù)時(shí)間較長，且需要較長時(shí)間消化市場過剩，原油供給方需要與新增供給方在新的油價(jià)位置達(dá)到平衡。

從下跌的原因來看，此次油價(jià)暴跌堪比2014-2016年。也是沙特和俄羅斯試圖把美國的頁巖油擠出市場而主動打壓油價(jià)。

值得注意的是，2014-2016年沙特用低價(jià)油擠出頁巖油的策略之所以失敗，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)油價(jià)壓得不夠低，最低到27.88美元。然而只有當(dāng)油價(jià)低于30美元時(shí)，頁巖油企業(yè)才會出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流。

而且自2014年后，由于服務(wù)業(yè)成本出現(xiàn)急劇通縮，且頁巖油開采效率提高，因此面對較低的油價(jià)，頁巖油產(chǎn)量保持比原先設(shè)想更大的彈性。

而這次的情形似乎有所不同。不但出現(xiàn)了負(fù)油價(jià)，而且紐約原油期貨六月合約也跌到了10美元左右，堪比1985-1986年。

也就是說，此次沙特排擠頁巖油企業(yè)市場份額的“石油戰(zhàn)爭”，很有可能成功。而后續(xù)影響，或許是此次事件將成為顛覆舊世界格局的導(dǎo)火索。