4、 上游原油維持高位,成本支撐明顯 國際原油價(jià)格目前在80美金附近震蕩,根據(jù)我們的相關(guān)性分析,原油價(jià)格在60美金以下,國外進(jìn)口PVC對(duì)國內(nèi)電石法PVC價(jià)格沖擊較大,當(dāng)原油價(jià)格在100美金以上,國外進(jìn)口PVC由于不具有價(jià)格優(yōu)勢(shì),對(duì)國內(nèi)市場造成的影響較小。 5、 煤炭2010年趨漲,抬高電石以及PVC生產(chǎn)成本 在下游復(fù)蘇和通脹預(yù)期的支撐下,2010 年煤炭價(jià)格將趨漲,今年電煤價(jià)格上漲已經(jīng)成為了大概率事件,一旦煤炭價(jià)格上漲,電力企業(yè)成本增加,PVC 的成本重心將再度抬高。而對(duì)于煤炭企業(yè)來說,今年的通脹預(yù)期以及隨時(shí)可能出臺(tái)的資源稅改革為其帶來了成本上漲的壓力。而處于成本轉(zhuǎn)移的考慮,煤炭企業(yè)可能會(huì)在新一年的合同煤炭談判中考慮未來的成本上漲,從而為2010 年煤炭價(jià)格上漲鋪墊了空間。 資料來源:煤炭資源網(wǎng) 6、 電價(jià)上調(diào)有望推高電石價(jià)格 我國 PVC 生產(chǎn)主要是電石法,因此電石價(jià)格的變動(dòng)對(duì)PVC 價(jià)格有直接重大的影響。而電石市場的一個(gè)重要影響因素是電價(jià)的變動(dòng),去年3月,國家發(fā)改委等下發(fā)文件要求3 月15 日之前取消高耗能行業(yè)的優(yōu)惠電價(jià),造成許多西北電石企業(yè)被迫停產(chǎn)。 隨著社會(huì)用電量的急劇增加,國家于去年11月份起上調(diào)了電網(wǎng)電力價(jià)格,電價(jià)每上調(diào)1 分錢,電石直接生產(chǎn)成本將上調(diào)35-36 元/噸。11 月19 日發(fā)改委下達(dá)通知全國非居民用電電價(jià)從20 號(hào)開始每度平均上漲2.8 分,受此影響電石企業(yè)生產(chǎn)成本將平均增加98-100 元/噸,帶動(dòng)電石市場價(jià)格開始上漲,而PVC 生產(chǎn)企業(yè)市場成本將增加180 元/噸。且2010年度整體通漲的形成將造成包括煤電油運(yùn)等大宗商品價(jià)格的上漲。屆時(shí)電石廠迫于成本的抬升,價(jià)格有望上漲。因此,對(duì)電石價(jià)格來說,受益于需求的逐步恢復(fù)及成本的抬升,價(jià)格將由明顯的上升趨勢(shì)。繼而對(duì)電石法PVC的成本有顯著的支撐作用。 國內(nèi)電石價(jià)格走勢(shì)圖 7、 乙烯供應(yīng)緊張 我國乙烯自給率僅為38%-44%,東北亞國家為我國乙烯主要進(jìn)口地區(qū)。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì),今年該地區(qū)裝置檢修力度加大,其中2010年3-4月份日韓兩國乙烯單體缺口達(dá)346萬噸,東北亞地區(qū)第一二季度乙烯單體將面臨短缺局面。供應(yīng)吃緊將直接支撐其現(xiàn)貨價(jià)格。 亞洲乙烯單體價(jià)格走勢(shì) 8、倉單壓力消除為遠(yuǎn)期價(jià)格上漲掃清障礙 我們知道,自今年以來,PVC價(jià)格就一直受抑于期貨市場上巨量的倉單注銷壓力,而在年后特別是3月上旬的下跌行情中,倉單注銷的利空影響更是如此。然而我們從圖中可以看出,近期期貨倉單巨幅減少,截至3月底只有1000手左右。而這些倉單由于其倉單有效注冊(cè)期已過,注銷后就不能再注冊(cè),所以必須流入現(xiàn)貨市場,而現(xiàn)貨市場近期對(duì)這些巨量倉單的反應(yīng)卻是非常的平穩(wěn),這基本可以說明市場對(duì)于巨量的期貨倉單注銷的預(yù)期已基本兌現(xiàn),其對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的利空影響已基本消失。 結(jié)束語: 原油價(jià)格高企,乙烯價(jià)格企穩(wěn)回升使得PVC 成本支撐作用加強(qiáng);隨著旺季來臨,現(xiàn)貨價(jià)格普遍穩(wěn)定,部分地區(qū)價(jià)格調(diào)漲,商家詢盤增多,現(xiàn)貨成交有所改善;期貨主力V1009經(jīng)歷較長時(shí)間震蕩盤整之后,最近開始放量拉漲。種種跡象表明,PVC價(jià)格將面臨新一輪的突破,或?qū)⒆叱鲆徊ㄉ蠞q行情;投資者也可以進(jìn)行買PVC拋塑料的套利交易。
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