2020年開(kāi)年，一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情席卷全國(guó)，人們的健康、生活乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)等方方面面都受到了不同程度的影響。

截至3月3日14點(diǎn)30分，全國(guó)新增新冠肺炎確診病例129例，其中湖北114例，其余地區(qū)15例，26個(gè)省市確診病例零新增。目前，全國(guó)累計(jì)報(bào)告確診病例80303例，現(xiàn)有確診30069例，累計(jì)死亡病例2947例，累計(jì)治愈47287例。

面對(duì)新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，全國(guó)人民都投入到這場(chǎng)抗“疫”戰(zhàn)爭(zhēng)中，期貨行業(yè)也在積極行動(dòng)。1月28日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)向全體會(huì)員發(fā)出“眾志成城抗擊疫情”的倡議，1月29日再次向會(huì)員發(fā)出捐款捐物的通知。1月30日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國(guó)金融期貨交易所4家單位，共同向湖北省重點(diǎn)疫區(qū)捐款4000萬(wàn)元人民幣。

期貨行業(yè)積極響應(yīng)協(xié)會(huì)倡議，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年3月1日，共有85家期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以公司或員工名義先后完成捐贈(zèng)，捐贈(zèng)資金及緊缺物資3715.34萬(wàn)元。

相關(guān)鏈接：

眾志成城，風(fēng)雨同心，期貨行業(yè)抗擊疫情在行動(dòng)（一）

眾志成城、風(fēng)雨同心 期貨行業(yè)抗擊疫情在行動(dòng)（二）

眾志成城，風(fēng)雨同心，期貨行業(yè)抗擊疫情在行動(dòng)（三）

眾志成城風(fēng)雨同心 期貨行業(yè)抗擊疫情在行動(dòng)（四）

眾志成城風(fēng)雨同心 期貨行業(yè)抗擊疫情在行動(dòng)（五）

眾志成城，風(fēng)雨同心，期貨行業(yè)抗擊疫情在行動(dòng)（六）

期貨行業(yè)巧用期權(quán) 助力防護(hù)物資生產(chǎn)企業(yè)

除了捐財(cái)捐物，期貨行業(yè)還發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，利用場(chǎng)外期權(quán)，為很多防護(hù)物資生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，解決這些企業(yè)的后顧之憂(yōu)?！熬凭跈?quán)”、“口罩期權(quán)”、“手套期權(quán)”、“防疫服期權(quán)”也因此應(yīng)運(yùn)而生。

利用期權(quán)為口罩生產(chǎn)保駕護(hù)航

當(dāng)前，口罩毫無(wú)疑問(wèn)是最緊缺的防護(hù)用品之一，幾乎是一“罩”難求，醫(yī)用口罩更是稀缺中的稀缺。

據(jù)了解，醫(yī)療用口罩的原材料主要是聚丙烯，每噸聚丙烯約可制成一次性外科口罩90萬(wàn)個(gè)或N95口罩20萬(wàn)個(gè)。醫(yī)療用口罩一般為“紡粘層-熔噴層-紡粘層”的多層結(jié)構(gòu)，其中紡粘層主要起支撐作用，熔噴層則可以隔離飛沫、顆粒物、酸霧、微生物等。但是受新冠肺炎疫情影響，熔噴布緊缺，盡管市場(chǎng)熔噴布價(jià)格已超過(guò)20萬(wàn)元每噸，但仍然供不應(yīng)求，無(wú)法解決疫區(qū)口罩告急的困難。

一、

道恩集團(tuán)就是一家口罩布聚丙烯熔噴專(zhuān)用料國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制定者和主要生產(chǎn)商，為幫助道恩集團(tuán)復(fù)工復(fù)產(chǎn)并保障原材料的供應(yīng)，解決道恩集團(tuán)的后顧之憂(yōu)，建信期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司建信商貿(mào)在建行總行的支持下，主動(dòng)為道恩集團(tuán)免費(fèi)提供了一份行權(quán)價(jià)格為7234.5元/噸的PP2005亞式看漲期權(quán)，規(guī)模為500噸，相當(dāng)于保障了4.5億個(gè)一次性外科口罩或1億個(gè)N95口罩的原料成本。

對(duì)于期權(quán)，可以理解為一份保險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司相當(dāng)于保險(xiǎn)公司，生產(chǎn)企業(yè)為投保人，風(fēng)險(xiǎn)管理公司為生產(chǎn)企業(yè)提供原材料的價(jià)格保險(xiǎn)，當(dāng)采購(gòu)價(jià)格超過(guò)約定標(biāo)準(zhǔn)(即行權(quán)價(jià)格)時(shí)，由風(fēng)險(xiǎn)管理公司進(jìn)行賠付，而風(fēng)險(xiǎn)管理公司則可以運(yùn)用自身的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

以建信商貿(mào)的業(yè)務(wù)為例，若聚丙烯的采購(gòu)價(jià)格超過(guò)7234.5元/噸，建信商貿(mào)將向道恩集團(tuán)進(jìn)行賠付。

二、

廈門(mén)美潤(rùn)無(wú)紡布股份有限公司是一家口罩生產(chǎn)企業(yè)，在抗疫戰(zhàn)打響后，廈門(mén)美潤(rùn)立刻制定緊急預(yù)案，安排春節(jié)期間加班生產(chǎn)口罩。據(jù)了解，廈門(mén)美潤(rùn)一天可以生產(chǎn)50-100萬(wàn)只口罩，但原材料是一個(gè)很大問(wèn)題，而且公司原材料庫(kù)存較為緊張，如果聚丙烯的價(jià)格上漲，必然對(duì)公司生產(chǎn)成本產(chǎn)生很大影響，導(dǎo)致盈利能力下降。

得知這一情況后，興證期貨有限公司全資子公司興證風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，與興業(yè)證券廈門(mén)分公司共同為廈門(mén)美潤(rùn)量身定做并免費(fèi)提供了一份行權(quán)價(jià)格為7038元/噸的PP2005平值亞式看漲期權(quán)，規(guī)模為300噸，相當(dāng)于保障了4000萬(wàn)只以上口罩的原材料成本。當(dāng)采購(gòu)價(jià)格超過(guò)約定標(biāo)準(zhǔn)（即行權(quán)價(jià)格）時(shí)，由興證風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行賠付，當(dāng)采購(gòu)價(jià)格低于約定標(biāo)準(zhǔn)（即行權(quán)價(jià)格）時(shí)，企業(yè)本身無(wú)任何損失，而且原材料價(jià)格下降也讓企業(yè)生產(chǎn)降低了成本，穩(wěn)定了生產(chǎn)預(yù)期。

三、

江蘇某醫(yī)用口罩生產(chǎn)企業(yè)是瑞達(dá)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司瑞達(dá)新控的長(zhǎng)期合作客戶(hù)，由于該企業(yè)節(jié)前聚丙烯粉料庫(kù)存?zhèn)淞喜蛔悖也少?gòu)的定價(jià)模式是向上游均價(jià)采購(gòu)，在加大生產(chǎn)口罩、保障市場(chǎng)供應(yīng)的同時(shí)，對(duì)近期聚丙烯粉料價(jià)格上漲存在擔(dān)憂(yōu)。

瑞達(dá)新控在了解企業(yè)情況后，通過(guò)免收期權(quán)費(fèi)的方式，向企業(yè)贈(zèng)送一款以聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格為標(biāo)的的1000噸亞式看漲期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理方案。當(dāng)聚丙烯粉料的現(xiàn)貨價(jià)格超出每噸7100元時(shí)，所產(chǎn)生的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由瑞達(dá)新控承擔(dān)，通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算價(jià)差的方式給予補(bǔ)償，為防控疫情和生產(chǎn)復(fù)工“雙發(fā)力、兩不誤”提供切實(shí)保障。

四、

2月21日，國(guó)泰君安風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司為江蘇嘉禾股份有限公司免費(fèi)提供的聚丙烯“價(jià)格保險(xiǎn)”正式生效。

據(jù)了解，疫情發(fā)生后，江蘇嘉禾化工有限公司響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，搭建熔噴布生產(chǎn)線，投入聚丙烯（PP）生產(chǎn)熔噴布，為疫區(qū)生產(chǎn)口罩及防護(hù)服提供保障。

為避免聚丙烯價(jià)格受疫情影響上漲給江蘇嘉禾股份有限公司帶來(lái)后顧之憂(yōu)，國(guó)泰君安風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司決定為江蘇嘉禾股份有限公司提供一份價(jià)值五萬(wàn)元的聚丙烯“價(jià)格保險(xiǎn)”。該“保險(xiǎn)”通過(guò)買(mǎi)入聚丙烯的看漲價(jià)差期權(quán)避免原料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)PP期貨合約價(jià)格上漲超過(guò)7145后，企業(yè)可獲得賠付，最大賠付額為125元每噸。該產(chǎn)品所涉的1000噸聚丙烯原料，可滿(mǎn)足企業(yè)1個(gè)月的用量，預(yù)計(jì)可生產(chǎn)2.5億只醫(yī)用口罩。

運(yùn)用玉米期權(quán)助力酒精企業(yè)

新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，醫(yī)用酒精需求量急速上升，成為緊缺的防控物資之一。

據(jù)了解，玉米是醫(yī)用酒精的主要原材料，每噸玉米可加工出0.33噸醫(yī)用酒精。但是疫情發(fā)生以來(lái)，引發(fā)了相關(guān)酒精生產(chǎn)企業(yè)對(duì)后期玉米采購(gòu)成本增加的擔(dān)憂(yōu)。

一、

為應(yīng)對(duì)酒精生產(chǎn)過(guò)程中的原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，中糧期貨攜手太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，通過(guò)玉米“保險(xiǎn)+期貨”的模式，無(wú)償為中糧生物科技旗下醫(yī)用酒精生產(chǎn)企業(yè)中糧生化能源（肇東）提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

據(jù)了解，該玉米“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目共覆蓋保障醫(yī)用酒精數(shù)量1000噸，相當(dāng)于47萬(wàn)桶2500毫升醫(yī)用酒精，按轉(zhuǎn)化率折合原材料玉米約3000噸。保險(xiǎn)以大商所玉米期貨2005合約價(jià)格為參考依據(jù)，在保險(xiǎn)期內(nèi)如玉米期貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，上述酒精生產(chǎn)企業(yè)可隨時(shí)根據(jù)原材料采購(gòu)情況進(jìn)行理賠結(jié)算。

二、

四川沙淇實(shí)業(yè)有限公司是一家酒精生產(chǎn)企業(yè)，該企業(yè)為保證酒精生產(chǎn)作業(yè)，積壓了大量生產(chǎn)原材料——玉米，而在疫情期間外盤(pán)CBOT玉米價(jià)格指數(shù)持續(xù)下跌，該企業(yè)玉米庫(kù)存面臨的貶值風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。倍特期貨有限公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司上海茂川資本在了解情況后，為該企業(yè)量身定制并免費(fèi)提供了一份為期一個(gè)月，規(guī)模為3000噸的玉米(酒精的生產(chǎn)原材料)亞式看跌期權(quán)。3000噸玉米可以加工出1200噸食用酒精，可配比成近1500噸的醫(yī)用酒精(酒精純度75%)。

該期權(quán)為一份價(jià)格保險(xiǎn)，由倍特期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司為其提供低于雙方約定的行權(quán)價(jià)的虧損的保障，以規(guī)避疫情期間玉米價(jià)格下跌，導(dǎo)致該企業(yè)的玉米庫(kù)存嚴(yán)重貶值的風(fēng)險(xiǎn)，從而保證該企業(yè)可以在疫情期間安心生產(chǎn)作業(yè)，鎖定其原材料庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

利用橡膠期權(quán)助力醫(yī)用手套企業(yè)

毫無(wú)疑問(wèn)，醫(yī)用橡膠外科手套是一線醫(yī)療人員最緊缺的防護(hù)用品之一。據(jù)了解，醫(yī)用橡膠外科手套的主要原材料是乳膠，其與上海期貨交易所上市的期貨品種天然橡膠（簡(jiǎn)稱(chēng)RU）價(jià)格相關(guān)性較強(qiáng)，每噸乳膠可生產(chǎn)約3萬(wàn)只醫(yī)用橡膠外科手套。

一、

江西云鴿橡塑有限公司是擁有8條國(guó)內(nèi)先進(jìn)全自動(dòng)醫(yī)用橡膠外科手套的生產(chǎn)商，該企業(yè)在春節(jié)期間積極復(fù)工，加班加點(diǎn)生產(chǎn)外科手套。

為保障江西云鴿醫(yī)療耗材的供應(yīng)，南華期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司南華資本為江西云鴿橡塑免費(fèi)提供了一份“階梯二元·橡膠期權(quán)”。 合約標(biāo)的為上海期貨交易所RU2005合約，為期兩個(gè)月，第一個(gè)月生效100噸，同時(shí)自動(dòng)生效次月的200噸期權(quán)，合計(jì)300噸天然橡膠，相當(dāng)于保障了約450萬(wàn)副醫(yī)用橡膠外科手套生產(chǎn)的原材料成本。若最終RU2005合約價(jià)格超過(guò)約定保障價(jià)，該公司將獲得南華資本的賠付，有效降低公司采購(gòu)醫(yī)用橡膠外科手套的原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保障疫情期間醫(yī)用橡膠外科手套的生產(chǎn)供應(yīng)。

巧用期權(quán)助力防疫服生產(chǎn)企業(yè)

對(duì)于堅(jiān)守在戰(zhàn)“疫”一線的醫(yī)護(hù)人員來(lái)說(shuō)，一次性隔離服無(wú)疑是很重要的防護(hù)物資之一，需求量也非常大。

據(jù)了解，一次性隔離服的原材料主要是聚丙烯，價(jià)格波動(dòng)大，企業(yè)面臨原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而期權(quán)策略可以更好的保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)運(yùn)行，很大程度上解決企業(yè)抗疫物資生產(chǎn)的后顧之憂(yōu)。

一、

2月21日，興業(yè)期貨表示，公司全資子公司興證風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司與北京分公司共同為上海嘉麟杰紡織品股份有限公司量身定做并免費(fèi)提供了一份行權(quán)價(jià)格為7117元/噸的PP2005平值障礙看漲期權(quán)，規(guī)模為400噸。利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能，為生產(chǎn)上述抗‘疫’物資的企業(yè)提供幫助。

該場(chǎng)外期權(quán)可以理解為一份保險(xiǎn)，當(dāng)采購(gòu)價(jià)格超過(guò)約定標(biāo)準(zhǔn)(即行權(quán)價(jià)格)不高于50元/噸時(shí)，由興證風(fēng)險(xiǎn)管理補(bǔ)足差價(jià)；當(dāng)采購(gòu)價(jià)格超過(guò)約定標(biāo)準(zhǔn)(即行權(quán)價(jià)格)高于50元/噸時(shí)，興證風(fēng)險(xiǎn)管理賠付150元/噸；當(dāng)采購(gòu)價(jià)格低于約定標(biāo)準(zhǔn)(即行權(quán)價(jià)格)時(shí)，企業(yè)本身無(wú)任何損失，而且原材料價(jià)格下降也讓企業(yè)生產(chǎn)降低了成本，穩(wěn)定了生產(chǎn)預(yù)期。

期貨行業(yè)發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì) 助力企業(yè)度疫情難關(guān)

期貨行業(yè)不僅利用場(chǎng)外期權(quán)，為防護(hù)物質(zhì)生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，還發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為那些受疫情影響經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的企業(yè)提供幫助。

永安期貨利用場(chǎng)外期權(quán)助力蛋企

據(jù)了解，新冠肺炎疫情出現(xiàn)后，對(duì)養(yǎng)殖行業(yè)也產(chǎn)生了一定的影響。在肺炎疫情影響下，物流運(yùn)輸、下游復(fù)工緩慢、禽蛋企業(yè)雞蛋滯銷(xiāo)等因素導(dǎo)致庫(kù)存累積。湖北地區(qū)由于疫情嚴(yán)重，原料流入和蛋品流出受到影響，同時(shí)，部分區(qū)域?qū)钡捌酚幸欢ǖ男睦砼懦?，三重因素疊加導(dǎo)致湖北省雞蛋滯壓已達(dá)到13億顆。

湖北平時(shí)一箱360只雞蛋，收購(gòu)價(jià)可達(dá)到180元，但在肺炎疫情中，很多養(yǎng)殖戶(hù)100元就賤賣(mài)了，價(jià)格幾乎下跌一半，同時(shí)受飼料價(jià)格上漲、雞蛋包裝物資短缺等多重影響，湖北省蛋雞養(yǎng)殖業(yè)面臨巨大沖擊。生產(chǎn)型企業(yè)也存在原材料鮮雞蛋庫(kù)存較大，庫(kù)存貶值較快的風(fēng)險(xiǎn)。

永安期貨及子公司永安資本在第一時(shí)間了解到蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)和原材料庫(kù)存企業(yè)的困難，利用期貨工具發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理功能，根據(jù)湖北企業(yè)實(shí)際需求，免費(fèi)為湖北鑫盛農(nóng)牧、盼盼食品（漢川分公司）、湖北神丹食品等幾家相關(guān)企業(yè)的400噸現(xiàn)貨規(guī)模雞蛋提供場(chǎng)外看跌期權(quán)產(chǎn)品，為企業(yè)降低雞蛋價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)產(chǎn)品以大連商品交易所JD2005合約為標(biāo)的，保價(jià)周期30天。若到期日J(rèn)D2005合約收盤(pán)價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格3257元/500kg，則對(duì)差額部分全額賠付，為有效降低兩家養(yǎng)殖企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)出了一份力。

浙商期貨助力湖北養(yǎng)殖企業(yè)

湖北兩家養(yǎng)殖企業(yè)荊州市思策農(nóng)業(yè)科技有限公司與宜昌天佑華牧科技股份有限公司也面臨疫情帶來(lái)的沖擊，兩家企業(yè)養(yǎng)雞存欄量共計(jì)達(dá)85萬(wàn)只。了解到該情況，浙商期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司浙期實(shí)業(yè)聯(lián)合好好吃米業(yè)有限公司立即組織飼料供貨方案，借助好好吃米業(yè)在湖北荊州一帶倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存與物流優(yōu)勢(shì)，為養(yǎng)殖企業(yè)終端解決原料供應(yīng)難的問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上，浙期實(shí)業(yè)免費(fèi)為養(yǎng)殖終端企業(yè)提供“遇漲不漲，遇跌則跌”的飼料采購(gòu)成本風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)避飼料漲價(jià)潮，有效降低企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)介紹，該風(fēng)險(xiǎn)管理方案涉及雞飼料500噸豆粕，能滿(mǎn)足百萬(wàn)存欄養(yǎng)殖場(chǎng)近期的飼料供應(yīng)，為湖北近期肉蛋類(lèi)供應(yīng)，后期湖北有序復(fù)工提供切實(shí)保障。

浙期實(shí)業(yè)相關(guān)人員稱(chēng)，該方案在衍生品端，買(mǎi)入豆粕的看漲期權(quán)避免飼料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，考慮到兩家養(yǎng)殖企業(yè)缺乏相應(yīng)的衍生品交易團(tuán)隊(duì)和交易經(jīng)驗(yàn)，衍生品合同由好好吃米業(yè)代為持有；在現(xiàn)貨合同端，好好吃米業(yè)為養(yǎng)殖終端供貨時(shí)，合同中約定采購(gòu)封頂價(jià)與數(shù)量，合同到期時(shí)，若飼料期貨價(jià)格高于該封頂價(jià)，則養(yǎng)殖企業(yè)按照封頂價(jià)采購(gòu)，若低于該價(jià)格，則可按更低價(jià)采購(gòu)飼料。

華泰期貨子公司助力產(chǎn)業(yè)鏈順暢運(yùn)轉(zhuǎn)

杭州某大型化工貿(mào)易商是國(guó)內(nèi)最大的PVC流通服務(wù)企業(yè)之一，受疫情影響，節(jié)后化工品價(jià)格大跌，下游短期開(kāi)工困難，企業(yè)庫(kù)存積壓、訂單的風(fēng)險(xiǎn)也在增加，對(duì)現(xiàn)有庫(kù)存套保需求強(qiáng)烈。但常規(guī)套保資金占用大，企業(yè)又擔(dān)心價(jià)格在低位反彈。

華泰期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司華泰長(zhǎng)城資本在了解情況后與其深入溝通，雙方達(dá)成了近5000噸聚烯烴看跌熊市價(jià)差期權(quán)的交易。據(jù)了解，組合期權(quán)的權(quán)利金支出較低，遠(yuǎn)小于套保期貨保證金，大大降低了資金占用。若價(jià)格反彈，套保端的損失較小，僅限于權(quán)利金，期現(xiàn)整體效果更優(yōu)。為了進(jìn)一步優(yōu)化效果，企業(yè)采用了跨品種的對(duì)沖方式，部分敞口選擇了化工品關(guān)聯(lián)品種里基本面更弱的品種對(duì)沖。

后面隨著下游企業(yè)的復(fù)工預(yù)期，遠(yuǎn)期訂單也在增加，企業(yè)又需要提前控制采購(gòu)成本，華泰長(zhǎng)城資本與其達(dá)成2000噸的PVC看漲領(lǐng)口期權(quán)的套保交易。此做法在盡可能規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，降低基差不利的影響，也為小幅的價(jià)格下跌預(yù)留了安全墊，使企業(yè)不必?fù)?dān)心未來(lái)補(bǔ)庫(kù)成本的增加。

南華期貨精準(zhǔn)服務(wù)·助力企業(yè)共同抗“疫”

隨著海外新冠肺炎疫情的進(jìn)一步擴(kuò)散，導(dǎo)致銅需求預(yù)期悲觀，倫銅連續(xù)多日收跌。在疫情的影響下，銅價(jià)變動(dòng)存在諸多不確定性因素，貿(mào)易商擔(dān)心庫(kù)存貶值。而國(guó)內(nèi)方面，短期內(nèi)疫情導(dǎo)致下游需求減少，庫(kù)存持續(xù)累積，銅價(jià)短期下跌壓力加大，但存在疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)后的情緒修復(fù)和消費(fèi)回暖的可能性。此外，部分冶煉廠因?yàn)榱蛩崦泿?kù)已經(jīng)開(kāi)始減產(chǎn)，銅的產(chǎn)出端干擾率上升，未來(lái)供給存在較大不確定性。

出于貿(mào)易商有上述庫(kù)存保值的需求，及未來(lái)疫情不確定性引起的供需矛盾困擾，南華期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司南華資本為上海某貿(mào)易商提供了保值方案，即給其現(xiàn)有的600噸銅庫(kù)存“買(mǎi)個(gè)保險(xiǎn)”，即買(mǎi)入行權(quán)價(jià)為45500元/噸、到期日為3月25日的看跌期權(quán)。這樣貿(mào)易商既可以實(shí)現(xiàn)庫(kù)存保值，同時(shí)相比期貨又不會(huì)鎖定潛在利潤(rùn)。在“保險(xiǎn)”到期時(shí)，如果疫情蔓延超預(yù)期，銅價(jià)繼續(xù)下跌，客戶(hù)獲得賠付實(shí)現(xiàn)庫(kù)存保值的目的；如果疫情得到有效控制，需求回暖，銅價(jià)反彈，那么庫(kù)存也會(huì)得到增值，在現(xiàn)貨市場(chǎng)以市價(jià)銷(xiāo)售。

據(jù)了解，南華期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司南華資本為上海某貿(mào)易商提供保值方案，即給其現(xiàn)有的600噸銅庫(kù)存“買(mǎi)個(gè)保險(xiǎn)”，即買(mǎi)入行權(quán)價(jià)為45500元/噸、到期日為3月25日的看跌期權(quán)。這樣貿(mào)易商既可以實(shí)現(xiàn)庫(kù)存保值，同時(shí)相比期貨又不會(huì)鎖定潛在利潤(rùn)。在‘保險(xiǎn)’到期時(shí)，如果疫情蔓延超預(yù)期，銅價(jià)繼續(xù)下跌，客戶(hù)獲得賠付實(shí)現(xiàn)庫(kù)存保值的目的；如果疫情得到有效控制，需求回暖，銅價(jià)反彈，那么庫(kù)存也會(huì)得到增值，在現(xiàn)貨市場(chǎng)以市價(jià)銷(xiāo)售。

為期貨人點(diǎn)贊

以上種種案例還有很多，小編就不一一列舉了。由此也說(shuō)明，在關(guān)鍵時(shí)刻，期貨行業(yè)反應(yīng)迅速，應(yīng)對(duì)及時(shí)，不僅第一時(shí)間捐款捐物，而且還不斷探索利用期貨專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)服務(wù)醫(yī)療物資生產(chǎn)企業(yè)。新冠肺炎疫情發(fā)生后，期貨人雖然不能像醫(yī)護(hù)人員一樣奔赴一線抗“疫”，但是他們發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)知識(shí)，為抗“疫”添磚加瓦盡力，我們?yōu)檫@群人點(diǎn)贊！

在黨的指揮下，在醫(yī)護(hù)人員的奮戰(zhàn)下，在各行各業(yè)的努力下，國(guó)內(nèi)疫情逐漸有了轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)鐘南山院士此前預(yù)測(cè)，4月底國(guó)內(nèi)疫情基本控制。

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢(xún)電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！