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新湖期貨吳秋娟:玉米價格有望走出“N”字型

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2010-04-22 17:03:35 來源:新湖期貨 作者:吳秋娟

面對產(chǎn)區(qū)玉米價格不斷上漲的形勢,國家提前啟動東北地區(qū)玉米拍賣,并增加拍賣數(shù)量,而原定的補貼收購政策也將于4月底結束,政策調控由“托市”轉為“控市”,隨著政策調控方向的改變,玉米市場走勢也將轉變。

自去年冬季新玉米上市之后,國內玉米價格不斷走高。春節(jié)之后,加工企業(yè)不斷提價搶收,享受國家補貼的銷區(qū)飼料企業(yè)以及收儲企業(yè)加入搶收行列,收購主體增加,而農(nóng)民惜售心理受到鼓舞而增強,賣方市場格局推動價格不斷上漲。另外,東北產(chǎn)區(qū)天氣異常,多次出現(xiàn)降雪天氣,影響玉米上市,也在一定程度上推動了玉米市場的漲勢。面對產(chǎn)區(qū)玉米價格不斷上漲的形勢,國家提前啟動東北地區(qū)玉米拍賣,并增加拍賣數(shù)量,而原定的補貼收購政策也將于4月底結束,政策調控由“托市”轉為“控市”,隨著政策調控方向的改變,玉米市場走勢也將轉變。

一、國家對玉米市場調控措施不斷

自2008年以來,國家加強對玉米市場的調控力度,政策成為影響玉米市場運行的主線。國內玉米市場自給自足的供給格局令國內政策對市場影響顯著,在分析市場運行趨勢時政策被我們放在尤為重要的位置。政策對玉米市場的調控可以分為收儲及拍賣兩大方面,其中包括玉米移庫及定向劃轉。去年秋糧上市初期,國家公布收儲政策,2009年秋糧收購主體除中儲糧公司外,對南方16省地方儲備糧公司和飼料加工企業(yè)給予70元/噸補貼,鼓勵企業(yè)參與收購東北2009年產(chǎn)玉米,截止時間為2010年4月30日。4月份是國家補貼收購的最后一個月,由于收購進度一直不理想,企業(yè)會力爭在有限的時間內收購更多玉米,提價收購則是最為直接的方式,這對4月份的玉米市場仍然具有支撐作用。國家收購是支撐玉米價格的手段,而拍賣則是國家調控玉米市場的手段。4月份以來,國家加大玉米拍賣力度,提前啟動東北地區(qū)玉米拍賣,這也顯現(xiàn)出國家平抑價格漲勢的意圖。綜合政策因素來看,原定的托市政策將在4月底結束,而拍賣力度加強,意味著國家對玉米市場的調控重點由托市轉為平抑價格走勢。如果補貼收儲政策在4月底如期結束,5月份之后,政策面的調控方向將轉為增加市場供給,由收購主體轉變?yōu)楣┙o主體,政策面對價格的支撐作用將消失。

二、東北產(chǎn)區(qū)玉米存量相對較高

自去年國家公布收儲政策之后,產(chǎn)區(qū)玉米價格在加工企業(yè)不斷提價推動下一路走高。去年東北玉米的減產(chǎn)以及國家托市政策的出臺,令農(nóng)民對玉米價格產(chǎn)生更高期待。現(xiàn)貨價格的不斷上升更加激發(fā)了農(nóng)民賣跌不賣漲的惜售心理。加工企業(yè)由于庫存不足,不斷提價,而農(nóng)民盼望更高的價格不愿銷售,產(chǎn)區(qū)形成賣方市場格局。東北地區(qū)也成為國內玉米價格的風向標,隨著東北玉米價格的上漲全國玉米價格底部抬高。農(nóng)民惜售導致目前產(chǎn)區(qū)玉米存量同比偏高,據(jù)了解,目前吉林地區(qū)農(nóng)民手中玉米存量在3成左右。從玉米存量來看,導致去年秋糧上市以來,玉米價格一路上漲的原因并不是供給的實質性短缺,而是由于農(nóng)民惜售影響了玉米上市節(jié)奏,市場呈現(xiàn)供不應求狀態(tài)。目前距離春耕不足半個月的時間,農(nóng)民的銷售積極性提高。4月份吉林省加工企業(yè)普遍上調收購價格,價格上調之后,玉米收購數(shù)量上升,這已經(jīng)表明農(nóng)民對于價格認可度提高。不過,降雪天氣影響玉米上市。由于春播臨近,一旦天氣好轉,預計玉米上市數(shù)量將明顯提高。

三、不利天氣為市場增加升水

天氣對農(nóng)作物的生長、收獲、銷售等環(huán)節(jié)均會產(chǎn)生影響,進而形成了農(nóng)產(chǎn)品市場特有的“天氣市”。對于2009年以來的玉米市場而言,天氣影響尤為明顯,去年8月份東北產(chǎn)區(qū)的干旱導致玉米減產(chǎn),11月份華北地區(qū)的大雪影響運輸推動玉米價格暴漲,3月—4月,東北地區(qū)氣溫偏低,局部地區(qū)出現(xiàn)大雪,影響玉米上市,在一定程度上造成了玉米供不應求的局面。另外,春播在即,然而目前溫度較低延誤春播的可能性很大,一旦錯過農(nóng)時后期玉米產(chǎn)量可能下降,這也為近期市場走勢提供了炒作題材。不過,天氣是一個變量,對市場的影響也會不斷的轉變。

自去年秋糧上市以來,玉米市場價格一路走高,僅在春節(jié)前出現(xiàn)小幅下調,一輪牛市行情悄然上演?;仡欉@輪走勢,我們發(fā)現(xiàn),推動價格上漲的原因可以歸結為四個方面:一是政策扶持,二是東北玉米減產(chǎn),三是農(nóng)民惜售,四是天氣影響。價格的持續(xù)上漲已經(jīng)消化東北玉米減產(chǎn)的影響,而政策扶持及農(nóng)民惜售將在5月份改變,天氣則是變數(shù)。綜合來看,如果天氣狀況好轉,玉米供應數(shù)量將上升,春播也將展開,玉米市場上漲動力逐漸減退,5月份之后市場可能出現(xiàn)一輪回調走勢,但7月份之后,隨著國家拍賣糧源的減少,市場可能恢復上漲走勢,全年玉米市場走勢有望呈現(xiàn)“N”字型。

責任編輯:劉健偉

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