投資是一個人認知的變現(xiàn)，具有什么樣的認知，就會有什么樣的輸出。往往受到敬重的是認知廣度、深度，個人的職位和盈利是要被弱化的事情。廣度、深度能給人帶來深度的思考和知識面的擴展，我們偏向認為，可復制持續(xù)穩(wěn)定的盈利是深度廣度的附帶品，只有達到認知體系的廣度和深度，自然而然會得到良好的回報。

不要羨慕一天能賺多少的人，或者抄底吃了漲停的，想當年我們還有權(quán)證的時候，權(quán)證最后一天只有幾分錢時候還有幾十億資金成交在里面廝殺，一天賺幾倍的人也大有人在，但是隨著時間的推移，這些人大部分都泯滅于時間的長河中，盈利也都交回給了市場。因為他們不知道自己賺的是什么樣的錢。

在我們的A股市場中，有一個獨特的風景和一部分力量，因為總能看到各種連續(xù)的漲停，短期內(nèi)產(chǎn)生的暴利，也受到很多人的關注和追捧，認為他們是市場最敏感的一部分人。實際我并不這么認為。因為這個代表的是一個龐大的群體，在某一個時間盈利較高也是存在著“幸存者偏差”的問題，在這么龐大的群體中，能成為常青樹的恐怕僅僅也是少有的幾個。也許這個群體并不是市場最聰明和最敏感的錢，倒是有可能是市場最具有投機本能的一個群體。

認知體系的誤區(qū)

在打造個人認知體系有兩個誤區(qū)：1）知道所有的事情，知道很多道理，但是標準不夠；2）標新立異，編造無法證偽的邏輯。

“知道所有的事情，知道很多道理，但是依然過不好這一生”。在日常生活中常會出現(xiàn)這樣的情況，很多普通人也能說出很有哲理的話，但是他們卻不能成為“大家”。近乎所有的投資者談論起來都是“上通天文、下曉地理；前知五百、后知五百”，“上至國際政治，下至黎民百姓”，沒有他不知道，“一頓操作猛如虎，一看比分零比五”。博學一般會出兩種人，一種是查理芒格，博學睿智；一種是北京出租車司機，博學嘴貧。知道的多，并不代表有學問，并不一定代表能把投資做好，要有自己的評判標準和框架。

“標新立異，編造無法證偽的邏輯”。每個人都想標新立異，顯示著自己與眾不同。所以總在編造著各種稀奇古怪的邏輯，甚至用口號似的邏輯去解釋投資和理解市場行為。一個個觀點似是而非，新穎、出奇。但是操作時候，跟隨大流，哪些板塊漲的好，我就鼓吹哪個板塊，免不了“趨勢交易”。最后還給自己臉上貼金，叫“出奇制勝”。

“出奇制勝”這是被人嚴重誤解的一句話，《孫子兵法》“凡戰(zhàn)者，以正合，以奇勝”，里面的“奇”，發(fā)音是“ji”，是“奇數(shù)”的“奇”：是多余的意思?！秾O子兵法》這句話的原意是：“以正兵和敵人交戰(zhàn)，要埋伏一只多余的兵力，就是預備隊，在戰(zhàn)斗中突然出現(xiàn)打亂敵人的部署，是制勝的關鍵”。不要理解成“新奇古怪”的東西。投資如同打仗，古時的名將、名帥鮮有出奇制勝的例子，更多的是以正面之師敗敵（即使是以奇兵敗敵成名的名將后來也多是如此）。往往世人所理解的“奇”更多只是戰(zhàn)術(shù)上的勝利，“戰(zhàn)術(shù)上的勝利”最終免不了“戰(zhàn)略上的失敗”。投資的認知也是一樣，要認清楚大的趨勢和大的方向，小的細節(jié)和公司只是“戰(zhàn)術(shù)”，大勢才是“戰(zhàn)略”。一個是“智力”的問題，一個是“智慧”的問題。

認知體系的四重進化

認知體系是看待世界的方式和思維方式，認知體系如上圖所列經(jīng)歷四個階段：知道自己不知道，不知道自己不知道，不知道自己知道，知道自己知道。

第一個階段：知道自己不知道——認知的范圍

一般是剛接觸投資的時候，知道自己什么都不知道，努力的吸取各種知識，努力的擴大自己的知識面，什么都想學，什么都愿意學。這個時候，看著別人說著一堆大邏輯和理由都無比的崇拜，認為他們好厲害，恨不得記住每一句話，每一個細節(jié)。研究公司、研究行業(yè)的時候覺得每一句話都很重要，努力的想從每一句話或者每一個細節(jié)中尋找出投資的亮點和想法。這個過程一般會持續(xù)兩年，才能進入下一個階段。

第二個階段：不知道自己不知道——認知的深度

在這個階段一般是在兩年的時間，具有一定基礎知識，持續(xù)關注一個行業(yè)時間夠久，自認為自己知道很多東西，但是深度和寬度還是不夠，卻自以為自己知道了所有。

這個階段開始走向分化，也就是很多人在這個階段開始距離投資越來越遠。

有些人自認為自己找到了“捷徑圣杯”，開始走向別的方向，距離“初心”越走越遠，開始想走捷徑，雖然在投資這條路上“捷徑”的代價是讓人走不了多遠，甚至會出現(xiàn)偏離的問題，但是捷徑能讓人獲得一些別人短期內(nèi)達不到的金錢、榮譽、地位。所以在這個時候就要問做投資的人一個事情，你想要什么？只是想要金錢，還是想要在投資的道路上走得更遠，認清一些規(guī)律，做到問心無愧、自由的工作和生活？

有些人認為自己知道很多東西，盡快的用到實際投資中，并在某一次的市場中，也許是運氣好（運氣好是一門本領，但是也能毀掉一個人）。他的認知剛好適應當時的市場，或者他的認知是錯誤的，但是市場是牛市，他認為自己的認知就是正確的，依此為經(jīng)驗進行線性外推，但是市場發(fā)生變化的時候，就很難再塌心安靜的去做公司深度的研究，去思考“真實的商業(yè)邏輯”。投資最怕的就是“自己以為自己知道了，實際什么卻不知道”。

有些人始終保持謙卑的心態(tài)，努力的去認知“真實的商業(yè)邏輯”。當邊界不斷擴展，會把過去看到的知識點、規(guī)律、商業(yè)模式等等匯聚到一起，點形成線、線形成面、面形成立體，最終形成自己的認知框架。這些人才能是在投資的道路上走得更遠的人，只是這種人實在是太少。

這個階段一般要經(jīng)歷兩、三年時間，這三年要實現(xiàn)多公司、多行業(yè)、多市場全方位的研究和思考。不是簡單的以為自己看過幾本書、深入研究過幾個公司、多看幾個行業(yè)、賺到錢了就是會投資了，投資這個事情是一個十分漫長、長久的過程，認知體系的搭建就要五年時間。五年相對來說還是一個比較正常的時間，還是在有人指點的情況下，有的人甚至許久都難以走出第二個階段。

第一個階段和第二個階段需要的是知道“術(shù)”然后把各種“術(shù)”演化上升為“道”。

什么是“術(shù)”，“術(shù)”就是各種商業(yè)特性和經(jīng)濟規(guī)律，是經(jīng)驗的積累和演化。知道在什么樣信息情況下后續(xù)的邏輯推演會是什么樣子；知道什么樣的商業(yè)模式后續(xù)發(fā)展會面臨什么問題；知道企業(yè)的決策和行為帶來什么樣的情況；知道行業(yè)發(fā)展的方向和脈絡；知道如何判斷企業(yè)好壞。這些大部分的書籍不會告訴投資者，是需要自己通過不斷的研究積累演化來，是追求真實客觀的商業(yè)行為。在術(shù)的基礎上進一步演化才能上升到“道”的層面，也就是投資哲學、投資標準、能力圈的建立。

第三個階段：不知道自己知道——建立投資哲學、標準、能力圈

在前面兩個階段反復淬煉自己認知，并把這些認知努力的建立起自己認為的“普世原則”的時候。這個普世原則就是自己的投資哲學、標準、能力圈。

投資哲學：大部分的文章和大師的書籍都是在談論投資哲學。這個是需要自己去感悟的，不能迷信“大師”，不能生搬硬套任何一個大師。每一個大師的成長和所處的年代都有特定的因素，他的邏輯和框架體系有明顯的時代烙印，不能認清大師所處的時代，就無法理解大師們的框架和體系。

沒有任何一個投資哲學能適應所有的市場?！耙降劫I，不要止損”、“要學會止損”；“要反向操作人棄我取”、“要跟隨趨勢，不要逆勢，和大多數(shù)人站在一起”；“遇到虧損不要在意，只是一時的”、“虧損就要割掉，只留盈利的”。到底聽哪個？賺錢了，講“我們站在趨勢的一邊，我們要跟隨趨勢”；虧錢了，講“我們是價值投資，要越跌越買，市場還沒有發(fā)現(xiàn)”。兩種對立的事情，靈活切換。是把聽眾當傻子，還是把我們自己當傻子？說得輕點就是人格分裂。

投資哲學的運用是涉及到投資標準建立的問題（也就是投資原則），什么標準下用什么樣的哲學。

投資標準：投資標準就是巴菲特巴老所說的“擊球區(qū)”，到了這個區(qū)域，是不是應該去做交易，甚至這種交易是主動買“套”的交易。一個人的投資標準是要和投資哲學相輔相成，有什么樣的投資標準，才會有什么樣的投資哲學；反過來相應的投資哲學，會形成相應的投資標準。做交易的信奉“短平快”的投資哲學，所以投資標準是短平快，市場情緒；做價值投資的，信奉價值會回歸，所以投資標準就是估值足夠低；做趨勢投資信奉“市場是正確，趨勢會延續(xù)”，所以投資標準是市場趨勢。

絕大多數(shù)的人會卡在“建立投資標準”這道門檻上，他們不能形成有效的“可復制、可持續(xù)”的標準，然而投資哲學卻是一個比一個懂得多，說起大道理來頭頭是道。只有投資哲學而沒有“投資標準”的支撐，是空中樓閣，這個叫“小術(shù)不通，大道不行”。就是知道再多的投資道理，最終也只是那只“滿嘴金科玉律，被人宰割的肥羊”。

能力圈：這個時候也要確定自己的能力圈，投資的標準什么時候適合，什么時候不適合，中間有什么不同，不同的地方在哪里。沒有什么方式是可以永遠戰(zhàn)勝市場，有一個自認為找到了投資“圣杯”，可以無數(shù)次戰(zhàn)勝市場的資產(chǎn)管理公司，叫“長期資本資產(chǎn)管理公司”，他們的方式和方法是要高過很多人，豪華的陣容，奢侈的背景，無敵的策略和認知。連續(xù)多年戰(zhàn)勝市場，凈值曲線那是基本無回撤的上漲。然后就遇到了不適應的市場（也叫黑天鵝），在頃刻間一切歸零。不要想賺市場上每一分錢，只去賺到自己能賺到的那部分。

對于剛接觸投資的人，他最開始接觸的公司、行業(yè)和當時的市場環(huán)境會對他的能力圈產(chǎn)生深深的烙印。尤其是當時的市場環(huán)境會對他整個投資生涯起到?jīng)Q定性的作用。

投資行業(yè)里面有一句話“剛?cè)胄惺切苁?，是一個人的幸運；入行是牛市，有可能會毀了一個人”。牛市入場的人，接受的思維邏輯大部分都是錯的，后面需要更長的時間去扭轉(zhuǎn)錯誤的認知，還要花更長的時間去彌補自己的基本功；熊市入場的人，接受的思維邏輯是以保守為特點，保守、安全，基本功十分的扎實。

如果一開始接觸的是家電行業(yè)，基本功，邏輯思維體系是最全面的體系；如果開始接觸是以小奇新特為著稱的行業(yè)，那么再重新建立思維體系難度偏高。

第四個階段：知道自己知道——修德、修心

有了自己的標準，開始最高級別——“修德、修心”。太多的文章都是在講心態(tài)和方法，很多大佬們講的是如何消除自己情緒波動，戰(zhàn)勝貪婪和恐慌，但是對于絕大多數(shù)接觸投資的人來說，這是屬于“用六十級的裝備去武裝新手村的新手”，用不上。因為沒有建立起自己的標準和自信，憑什么會使用這些方式？

心態(tài)在投資上十分的重要，我們回想起來我們錯過的牛股和遇到的牛股。百分之九十都是買的不夠重、拿的不夠久。為什么？我覺得不是單獨一句研究的不清晰能解決的。也許很多是從心態(tài)上。

順境中保持清醒，逆境中保持堅持。敬畏市場的心和偏執(zhí)篤定的心相互結(jié)合，堅持正確的信仰，維持正確的心態(tài)。

敬畏市場，要發(fā)自內(nèi)心的敬畏市場。我們每個人在市場面前都很渺小，改變不了任何的趨勢，國家隊也不救不了股災2.0和股災3.0，我們都是在市場上討飯吃，每一個決策都是在“蒙”，“蒙對了市場賞一個棗，蒙錯了扒一層皮”。做錯了，是我們能力不夠，是認知不夠，要努力去提升自己的認知。懷著一顆敬畏市場的心。做對了，是市場賞給口糧，并不是我們多么的優(yōu)秀，運氣好，市場賞飯吃。只要在這個市場里面，多少錢都能賺到，多少錢也都能虧光。只要是在市場，就永遠都學不完。

我們太多的人，因為盈利沖昏了自己的頭腦，不能保持一顆清醒的心，變得不再敬畏市場。充滿著對別人的不屑，和對市場的不敬。一旦遇到反向或者市場風格的變化，那么總會想的是“我曾經(jīng)如何的盈利，如果經(jīng)過困難時期，之前的堅持讓我如何的盈利，過去這個樣子，后面還會繼續(xù)復制，我應該堅持這個方式，見到高點的盈利都是我的，我得通過這個方式撈回來”。貪婪、無畏戰(zhàn)勝了客觀的判斷和清醒的頭腦，在錯誤的“信仰”上堅持的越久，輸?shù)脑綉K。

當市場和預判不同的時候，是否也能堅持正確的信仰，堅持正確的思路，是否敢于底部抄底，是否能做好整體的風險控制，做好相應的預案，是否敢于在不斷下跌過程中堅持下來?！爸挥衅珗?zhí)狂才能生存”，安迪格魯夫的這句話放在投資市場中是多么的重要，但是我們要保證自己堅持的是正確的信仰和觀點。

什么是正確的信仰？是事物發(fā)展的基本規(guī)律，不以價格上漲樂觀、不以價格下跌悲觀，企業(yè)的發(fā)展、價格的高低都是有一定規(guī)律，認清楚背后的關系和邏輯，適合自己的框架和方法。

耐得住寂寞、守得住繁華。