提到末日論，我們都會想到買方一天翻N倍的暴利。那么其可觀的利潤僅僅如此嗎？當(dāng)然不是。其實(shí)，還有后末日論賣方殺波動率的行情。

大家知道，在末日期間，一旦IV升波，趨勢方向配合，就是買方的天堂，會出現(xiàn)翻N倍的局面。而此時如果是雙賣策略，則有可能一邊的利潤抵不過另一邊的虧損，如果倉位過重不止會出現(xiàn)浮虧，甚至?xí)霈F(xiàn)穿倉。然而，當(dāng)情緒上漲到頂峰后，就要回歸，而此時，買方的N倍就會回撤，又因?yàn)闀r間價值的特性如下圖：

由上圖可以看出，當(dāng)月非平值其它合約都會歸“0”或接近歸“0”，所以，賣方可以撿到這段降波的厚禮。又由于它是由買方翻N倍沖上去而后迅速回落的，所以在短時間內(nèi)賣方會賺取比較高的利潤。又由于這是所有期權(quán)老司機(jī)的共識，所以會形成市場共鳴，加速這種效應(yīng)。

可見，后末日輪是賣方的“天堂”。

我們以50ETF12月3000購為例說明：

以上是標(biāo)的50ETF走勢圖。

上圖為對應(yīng)的當(dāng)月購3000合約對應(yīng)走勢圖。最高漲到一張合約666元，而后一路歸”0”.

以上是12月3000購到期日分時圖。

這張圖是還有“0”天到期，12月3000購時間價值已經(jīng)歸“0”.

上圖為50ETF期權(quán)的波指，在12月17日同樣達(dá)到高點(diǎn)。

以上是我在學(xué)員群中的16日的提示，末日期間一直在督促學(xué)員重點(diǎn)關(guān)注的合約及討論與提示。

期權(quán)有很多特性，真正掌握后，才能玩轉(zhuǎn)！

當(dāng)然，所有交易都是有風(fēng)險的，擇時功力及對不同到期日不同行權(quán)價合約特性的掌握的功力非常重要！

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