高盛被指控欺詐提振美元走強，黃金短期仍不容樂觀

行情回顧：

上周倫敦金在周一觸及年內(nèi)高點 1169.74 美元后震蕩回落，前四天基本都在 1150 美元上方窄幅震蕩，周五受高盛被指控欺詐投資者影響，市場資金轉(zhuǎn)入美元進行避險，從而降低了 黃金 的替代資產(chǎn)需求，倫敦金周五大跌 22 美元，收于 1137.10 美元，創(chuàng) 2 個月以來最大跌幅，今日亞盤時段仍然延續(xù)上周五頹勢，震蕩下跌，國內(nèi)方面，滬金主力合約 1012 今日收于小陰線，全天收于 249.70 元，較上一交易日大跌 4.77 元，量增倉減。

基本面分析：

美國方面，周五美國證券交易委員會指控高盛集團欺詐投資者，美國證交會指控稱，高盛設計并銷售了一種基于住宅次貸證券表現(xiàn)的抵押債務債券 (CDO) ，高盛沒有向投資者透露該 CDO 的重要信息，特別是未向投資者披露美國大型對沖基金公司 —— 保爾森對沖基金公司對該產(chǎn)品做空的“關鍵性信息”。該消息自上周五晚間甫一傳出即令原油、黃金、糖等期貨品種大幅下挫，預計該事件的進展仍將在本周影響黃金走勢，若高盛方面未進行有力的澄清或提出具有信服力的相反證據(jù)，那么整個商品市場本周的走勢仍然堪憂。由于高盛是黃金 ETF 的較大份額持有者，因此投資者可能出于恐慌會大量贖回。在希臘危機不確定性猶存和高盛遭指控兩大利空消息的聯(lián)袂打壓之下，金價短期走勢不容樂觀。

中國方面，雖然 3 月份 2.4% 的 CPI 及 5.2% 的 PPI 略微差于市場預期，但整個一季度中國 GDP 強勁增長 11.9% 仍然讓市場感受到了中國經(jīng)濟發(fā)展的熱度，是否加息及何時加息再次成為市場關注的焦點。從國家最近采取的一系列措施來看，特別是 4 月 15 日國務院宣布二套房貸首付不得低于五成，我們可以看出加息雖然不是迫在眉睫的事情，但的確是在向我們一步步走近。中國政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度之重前所未見，今天中國 A 股市場遭遇拋售，股市重挫近 5% 。綜合來看，國際資金可能將大規(guī)模從商品市場和資本市場撤離，尤其是已經(jīng)存在較大泡沫的國際大宗商品市場，未來將有可能繼續(xù)下挫。

后市展望：

由于受到高盛風波及中國嚴厲調(diào)控房地產(chǎn)市場的雙重打壓，商品市場近期走勢不容樂觀，黃金亦是如此。經(jīng)過前段時間十余個交易日的單邊上漲及上周幾個交易日的橫盤整理后，黃金其實已顯現(xiàn)上沖乏力的疲態(tài)。即使沒有上周五的高盛事件，預計黃金仍然會面臨一波調(diào)整，只是沒有現(xiàn)在的力度大。上周五的一根大陰線無疑徹底破壞了黃金的良好上升通道，短期內(nèi)黃金走勢仍不容樂觀，存在繼續(xù)下探釋放風險的可能。

油脂短線上沖乏力回落，破位下行

受高盛公司被控欺詐以及科技公司業(yè)績繼續(xù)令市場承壓等因素的影響，16日紐約股市遭遇重挫，道瓊斯指數(shù)下跌超過120點。而且，高盛事件也刺激美元走強，令期貨價格呈壓。國內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控新政也使得護指跳空低開走勢。今日油脂基本面消息平淡，主要受金融市場大跌影響，油脂盤面跌破近期支撐位，弱勢震蕩。

國際市場

受美陳豆庫存趨緊以及穩(wěn)固的需求支撐，上周美豆走勢攀升至 980 美分震蕩，給油脂盤面帶來支撐。繼上周美豆 4 月份供需報告后，市場消息相對平靜，周度出口數(shù)據(jù)符合市場預期。美豆壓力位 985 美分承壓，若沒有新消息面配合，進一步上沖動能顯不足。

因中國、印度的港口棕櫚油庫存量較大抑制馬來西亞棕櫚油出口，以及近兩周令吉升值也使棕櫚油市場買興萎靡?；久胬障⒌窒嗣涝秃投褂蛷妱輲淼闹?，上周 BMD 基準 7 月合約連跌四日后試圖進行整理，周五收高 8 令吉至 2518 點。今日在金融市場弱勢帶動下， BMD 基準 7 月下破 2500 點走勢，技術支撐位在 2400 點。

國內(nèi)市場

中國糧油信息中心稱，目前中國植物油庫存處于18個月最高位。目前，國內(nèi)港口大豆庫存高達500萬噸。而且，市場4月進口大豆到港量預計為400-430萬噸，5月500-550萬噸，6月500萬噸，7月400萬噸；2009/10年度前6個月共進口大豆2077萬噸，較2008/09年度同期1889萬噸的大豆進口量增加188萬噸，增幅為10%。

油脂借助國家限制豆油進口消息小幅上漲后，行情的進一步上行依然受到基本面高庫存壓力的影響。國家限制進口阿根廷豆油短期內(nèi)不會造成國內(nèi)豆油供應緊張，廠商采購備貨意愿未有明顯增強。在整體商品市場呈壓下行影響下，現(xiàn)貨油脂小幅調(diào)低50元/噸，維持議價出售。豆油：華東港口一級豆油7600-7650元/噸、四級豆油7300-7400元/噸。棕櫚油：24度棕櫚油天津6820-6850、張家港6860-6880元/噸、日照6820-6850元/噸、廣東6760-6780元/噸。菜油：江蘇四級菜油8100-8300元/噸、安徽8300-8400元/噸、湖北8200-8300元/噸、四川8300-8500元/噸。主要港口棕櫚油庫存量約55-60萬噸，其中有約25萬噸集中于廣東地區(qū)，張家港地區(qū)約8萬噸，天津地區(qū)約15萬噸。華東港口地區(qū)豆油庫存量約23萬噸，另外國儲約17萬噸。天津地區(qū)豆油庫存量約14萬噸。

美豆以及原油高位上沖乏力，在金融市場利空消息打壓下弱勢震蕩。國內(nèi)油脂基本面回暖緩慢，油籽、油脂高庫存壓力，使得市場短期看多信心不足。今日油脂下破支撐位震蕩，止損者可暫且觀望，有待行情進一步明朗化。若金融市場弱勢繼續(xù)，油脂盤面或?qū)⑦M一步下探新的支撐位，技術上看中長期走強趨勢方向暫未改變。受預期今年菜籽收儲價位提高影響，菜油跌幅相對較小，下方支撐位8100點；豆油跌至7600點位附近震蕩，下方有力支撐7500點；棕櫚油國內(nèi)外基本面均較弱，下破6900點后，仍有下行走勢，支撐位6800點。

金融市場大地震， PVC 跌幅有限

此前美國證券交易委員會 (SEC) 指控高盛涉嫌欺詐，導致投資者撤離風險資產(chǎn)，受此影響，上周五 NYMEX5 月原油期貨結(jié)算價收低 2.27 美元，或 2.65% ，至每桶 83.24 美元。

今日國內(nèi) PVC 主力 1009 合約低開開盤，日內(nèi)維持低位震蕩的局面。最終報收于 7935 元 / 噸，較上個交易日結(jié)算價下跌 90 元 / 噸，成交量為 81360 手，持倉量減少 512 手至 105556 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，廈門地區(qū) PVC 市場維持堅挺，普通 5 型電石料主流報價在 7500 元 / 噸自提，天業(yè)、中泰貨源在 7550-7600 元 / 噸左右，乙烯法 1000 型主流報價 7650 元 / 噸左右，市場貨源不多，下游對高價抵觸，拿貨較少；臨沂地區(qū) PVC 市場隨跟上游石化調(diào)漲，報盤略有走高，普通 5 型料主流不含稅報價在 7050-7100 元 / 噸左右，部分恒通料不含稅高報在 7150 元 / 噸左右，目前市場貨源不多，出貨情況一般。

上周五，有關高盛集團受到美國證券交易委員會調(diào)查的消息充斥著整個金融市場，道指的下跌以及原油、基本金屬等大宗商品的大幅走低都表明了此前的投機資金快速撤離風險市場。由此引發(fā)的影響進一步蔓延至今日國內(nèi)的金融市場， A 股市場的大幅暴跌以及國內(nèi)商品的集體走低都從心理上表明投資者對于后期走勢的擔憂。就國內(nèi) PVC 而言，今日基本上也是受到大環(huán)境的影響，期價沖高回落，不過，有所不同的是，其跌幅相對較為有限并且在尾盤出現(xiàn)了一定的拉升局面，持倉僅出現(xiàn)小幅減少的跡象，總體上來看， PVC 表現(xiàn)的較為抗跌。從操作上來看，建議投資者進一步關注大環(huán)境的變化，一旦企穩(wěn)則多單可逢低介入。

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