從滬膠連續(xù)四個月的走勢來看，市場始終運行在明確的下跌趨勢中。從7月的高位28450元的下探至目前的10750元附近，調(diào)整幅度已達到61%。此間雖出現(xiàn)了短期的盤整，但因全球經(jīng)濟形勢嚴峻導(dǎo)致輪胎行業(yè)需求嚴重不足，天膠慘淡的基本面制約著滬膠的下一步走勢。

　　而外盤日膠近期的走勢，與滬膠相比是難分伯仲，好不到哪里去。對于滬膠主力903后期短期走勢來說，跌字當(dāng)頭，后市首先還是要在10000元關(guān)口找到支撐。但是能否真正企穩(wěn)，并且來一波強力反彈，目前看言之尚早，投資者短期可以繼續(xù)維持空頭思維。

　　目前基本面關(guān)注的一個焦點是泰國動亂導(dǎo)致減產(chǎn)會議被迫推遲。由于泰國國內(nèi)政治局勢再次緊張，社會動蕩局面再次上演，導(dǎo)致本計劃上周四在曼谷舉行的全球產(chǎn)膠全球主要產(chǎn)膠國參加的會議將取消，該會議原本旨在討論采取措施支撐膠價，市場期望的減產(chǎn)措施再次落空。泰國農(nóng)業(yè)部副部長曾稱，若橡膠(10260,-430.00,-4.02%,吧)價格跌破每公斤1美元，政府將從膠農(nóng)手中購買橡膠。目前泰國膠價已跌至4年來最低水平，泰國指標3號煙片膠(RSS3)目前報每公斤1.45美元。反觀此次的減產(chǎn)會議如果今后順利舉行，對市場來說短期的支撐可能存在，但并不意味著中期的反彈就此發(fā)生，還得依據(jù)其減產(chǎn)幅度和減產(chǎn)的執(zhí)行情況而定。

　　但最關(guān)鍵的是全球宏觀經(jīng)濟后期走勢始終令人堪憂。從目前歐美經(jīng)濟形勢來看，全球金融危機帶來的全球經(jīng)濟衰退已成定局。雖然他們通過降息與頒布經(jīng)濟援助計劃等措施來帶動經(jīng)濟走出低迷，但是經(jīng)濟的再次走強必須有一定時間，再說投資者由此產(chǎn)生的悲觀情緒依然嚴重，部分行業(yè)有效需求仍將不足。而從最新的數(shù)據(jù)就可以看得出來，目前歐元區(qū)和歐盟11月份經(jīng)濟敏感指數(shù)均大幅下滑并達到五年歷史性低點，歐元區(qū)今年第三季度已陷入衰退，而歐盟也將在第四季度步其后塵。而美國則目前重點關(guān)注于政府對三大汽車巨頭的經(jīng)濟援助計劃，受汽車相關(guān)行業(yè)就業(yè)人口基數(shù)大且對經(jīng)濟的影響程度偏高，預(yù)期援助計劃通過的概率偏大，這也將對天膠需求帶來一絲的福音。

　　對目前滬膠來說，市場仍存在一定的支撐因素，畢竟國內(nèi)已經(jīng)臨近橡膠的停割期，季節(jié)因素有待發(fā)揮作用，特殊的季節(jié)給了滬膠重獲生機的機會，供應(yīng)壓力的減小會給價格以一定的支持。但是宏觀經(jīng)濟到底會有多冷？年底前資金會否回籠觀望？美元到底是繼續(xù)上漲還是回調(diào)？這些因素都決定了從現(xiàn)在到明年春節(jié)前滬膠找支撐容易，大級別反彈難。畢竟只有明顯的利空已經(jīng)被消化，而價格明顯到位之后，借助一、兩個利好滬膠價格會有望展開強力反彈。但這需要時間，一方面夯實基礎(chǔ)，另外一方面等待各方因素的明朗。