對(duì)玉米怎么看，01還有沒有機(jī)會(huì)，按理說禽類飼料增加的話會(huì)消耗玉米更多？

玉米這個(gè)品種，我平時(shí)其實(shí)不太關(guān)注，所以更多的是憑著交易經(jīng)驗(yàn)去分析，給你做一個(gè)簡(jiǎn)單的參考，不作為建議交易。

01 

玉米的方向與節(jié)奏

對(duì)于玉米這個(gè)品種的大方向，我個(gè)人是偏看多的。但即便如此，行情的發(fā)展路徑也總是有波折的，并不是一帆風(fēng)順的，一些交易者就容易因?yàn)槟氵@些小的節(jié)奏變化，就認(rèn)為是行情反轉(zhuǎn)了。

（資料來源：博弈大師）

以玉米指數(shù)日 K 線為例，這里走了一波下跌，結(jié)果很多人就看空玉米，我認(rèn)為這只是節(jié)奏問題，看起來跌了很多，但其實(shí)真沒多少。

（資料來源：博弈大師）

從玉米指數(shù)月 K 線來看，這只是一個(gè)大的上漲周期過程中的回調(diào)，突破阻力水平之后，又開始回測(cè)支撐。我認(rèn)為這個(gè)支撐大概率是有效的，后期還是會(huì)繼續(xù)上漲的。

關(guān)于玉米這個(gè)品種的大方向，市場(chǎng)的主要矛盾在于需求端生豬存欄的恢復(fù)。無(wú)論是玉米還是豆粕，需求端存在預(yù)期的潛在利好，只要這個(gè)利好沒有兌現(xiàn)之前，大的策略方向都是逢低做多。

當(dāng)然，同樣一個(gè)事件，不同交易者的理解不同。例如非洲豬瘟對(duì)飼料需求的影響，早期階段確實(shí)是利空，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候豬少了，禽類補(bǔ)欄還沒來得及，所以需求確實(shí)下降了。

但是同一個(gè)消息在不同的時(shí)空條件下，它的利多利空屬性也是會(huì)發(fā)生變化的。后期階段的非洲豬瘟反而可能是利多消息，因?yàn)樗鼤?huì)刺激禽類補(bǔ)欄不斷增加，增加禽類飼料需求，從而使得飼料需求增加，反而是利多消息。

所以，我們?cè)诜治鲆粋€(gè)消息時(shí)，它的利多利空屬性不是固定不變的，而是隨時(shí)間和空間發(fā)生變化而變化的，這個(gè)是需要注意的。

因此，我個(gè)人對(duì)玉米的大方向保持偏看多的，只要需求端的生豬存欄恢復(fù)的利好沒有兌現(xiàn)，大方向基本上都是看多的。

但是，在大方向的前提下，行情有自己運(yùn)行的節(jié)奏，因?yàn)槌诵枨蠖说膯栴}之外，供應(yīng)端也在不斷出現(xiàn)新的信息，同樣會(huì)影響行情發(fā)展的節(jié)奏。

（資料來源：博弈大師）

以前段時(shí)間玉米下跌為例，有說需求不好的，也有說是新作上市預(yù)期供應(yīng)增加的?？梢哉f是在需求不好的客觀現(xiàn)實(shí)以及新作上市的預(yù)期下，價(jià)格開始了回調(diào)。

現(xiàn)在玉米的主要矛盾是新作上市，供應(yīng)增加，需求較為一般，但是你會(huì)發(fā)現(xiàn)，盤面卻從低位上漲了不少。這里就存在多空分歧。

如果你認(rèn)為過去一段的下跌是需求不好+新作上市供應(yīng)增加的預(yù)期導(dǎo)致的，那么價(jià)格下跌之后，已經(jīng)把盤面的利空預(yù)期 price in 了，當(dāng)利空兌現(xiàn)之后，開始慢慢消化利空，開始走的是另一個(gè)邏輯，這是盤面上漲的原因。

相反，空頭可能不看預(yù)期，只看現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)在就是新作上市，供應(yīng)壓力上來了，而且深加工需求也并不好，所以就做空了，但是這些利空的因素是否在之前的下跌過程中已經(jīng) price in 了，這個(gè)可能是缺乏考慮的。

所以，很多時(shí)候就是這樣，當(dāng)你看現(xiàn)實(shí)的時(shí)候，盤面走預(yù)期邏輯，當(dāng)你看預(yù)期的時(shí)候，盤面強(qiáng)調(diào)現(xiàn)實(shí)的客觀情況。

一般情況下，在新作上市之后價(jià)格容易走產(chǎn)區(qū)邏輯，產(chǎn)區(qū)定價(jià)為主，新作上市之前是銷區(qū)定價(jià)為主，之前盤面的提前下跌，在一定程度上把新作上市供應(yīng)增加產(chǎn)區(qū)定價(jià)的邏輯 price in 了。后面大概率是新作供應(yīng)壓力逐步得到釋放，價(jià)格震蕩上漲。這是對(duì)玉米這個(gè)品種方向的看法。

另外，我不太了解玉米整個(gè)大的產(chǎn)業(yè)鏈格局情況，但是這個(gè)也非常重要。很多時(shí)候，我們天天擼數(shù)據(jù)，容易犯一個(gè)毛病，那就是掉入數(shù)據(jù)陷阱里面，而產(chǎn)業(yè)格局比數(shù)據(jù)更重要。產(chǎn)業(yè)格局給你大方向，擼數(shù)據(jù)只是幫你把握大方向中的小節(jié)奏。

02

玉米2001合約的看法

上面提到的是對(duì)玉米這個(gè)品種方向的看法，你又問到了具體交易合約的看法。其實(shí)，在大的方向確定之后，那就是逢低做多。

基本面做單和技術(shù)分析做單不太一樣，技術(shù)分析不判斷方向，只跟隨方向，很多人技術(shù)分析做單喜歡做突破，上漲的時(shí)候買得越高似乎越安全，因?yàn)樗麄冇X得買得越高趨勢(shì)的確定性越強(qiáng)。

但是基本面做單不一樣，基本面分析事先判斷方向，在方向確定的情況下，成本越低越好。比如你要看多玉米，你沒道理 1800 不買，1900 甚至 2000 再去買。所以，如果你要做多玉米，建議是逢低買，而不是做突破跟隨，高價(jià)買。

現(xiàn)在玉米 2001 合約處于貼水狀態(tài)，價(jià)格不算高，如果要做的話，我還是會(huì)選擇逢低做多，不會(huì)去做空。至于 2001 合約在到期之前能不能漲，這個(gè)我也不知道，如果擔(dān)心有風(fēng)險(xiǎn)的話，可以買入看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。

現(xiàn)在 c2001 價(jià)格是 1860，假設(shè)你看多 c2001，以 1860 的價(jià)格做多，但是你又擔(dān)心未來價(jià)格會(huì)下跌，你可以買入 c2001-P-1860 作為保護(hù)。但是這里面有涉及一個(gè)問題，你是做多 c2001 的同時(shí)就買入看跌期權(quán)保護(hù)，還是先買入 c2001，然后根據(jù)情況再?zèng)Q定用不用買入看跌期權(quán)。

同時(shí)買入的話，如果 c2001 價(jià)格上漲了，那么看跌期權(quán)就會(huì)下跌，而且現(xiàn)在距離到期日比較近，時(shí)間價(jià)值會(huì)跌的很快，到時(shí)候你平倉(cāng)看跌期權(quán)能收回的殘值可能低一些。所以同時(shí)買入，如果 c2001 沒跌，而是上漲了，你可能需要損失一定的期權(quán)成本。

先買入 c2001 的話，如果 c2001 價(jià)格下跌了，那么看跌期權(quán)價(jià)格就會(huì)上漲，這個(gè)時(shí)候你再去買入 c2001-P-1860，那么你的成本可能就更高了。所以先買入后觀望再做決定的話，一旦價(jià)格下跌了，反而可能會(huì)增加期權(quán)權(quán)利金成本。

對(duì)于玉米和豆粕，我個(gè)人都偏向于看多一些，但我不太喜歡去追高做多，更喜歡去逢低建多單。用一個(gè)不是很恰當(dāng)?shù)墓适伦鳛楸扔?，朱元璋在?dāng)年和陳友諒、張士誠(chéng)等人爭(zhēng)奪天下的時(shí)候，手下謀士給他提出了一個(gè)策略：高筑墻、廣積糧、緩稱王。

高筑墻，就像是交易中較高的安全邊際；廣積糧，就像是價(jià)格處于歷史低位要不斷增加手中的頭寸；緩稱王，就像是不在意短期的浮盈浮虧，而是謀求最終大的獲勝。

很多時(shí)候，我們需要問問自己的交易有沒有高筑墻；當(dāng)某個(gè)品種價(jià)格明顯低估了，在非理智的情況下不斷下跌，我們有沒有廣積糧；當(dāng)我們有了墻又有了糧之后，我們的心態(tài)是不是很著急。

交易中虧錢的人，要么是沒有高筑墻，即交易缺乏安全邊際；要么是沒有廣積糧，該加大倉(cāng)位的時(shí)候不敢建倉(cāng)，不該加大倉(cāng)位的時(shí)候反而加倉(cāng)，結(jié)果總是賺小錢虧大錢；要么是沒有緩稱王，建倉(cāng)了就想著馬上賺錢，頻繁交易。

所以，對(duì)于玉米來說，大的方向我是偏看漲的，每一個(gè)合約的交易方向都是以做多為主的，做多的思路是逢低去廣積糧，必要的時(shí)候才去買入看跌期權(quán)作為風(fēng)控手段，至于什么時(shí)候緩稱王，那只能看盤面的走勢(shì)了。