非常高興能夠參加這次金融服務(wù)的峰會(huì)，今天我特意看了一下，在我們的發(fā)言嘉賓里面剛才很榮幸的是作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)客戶能夠參加這次峰會(huì)，如果說剛才前面發(fā)言的嘉賓包括上期所、證監(jiān)會(huì)，包括我們的機(jī)構(gòu)公司從他們的角度我們是一個(gè)金融工具的設(shè)計(jì)者、服務(wù)者，和平臺(tái)服務(wù)的供應(yīng)者，我們作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)實(shí)體實(shí)際就是我們這個(gè)金融工具的實(shí)際受益者。

　　從另外的角度看，包括施總剛才也提過這個(gè)問題，我們的金融衍生品市場(chǎng)到底要把他做到多么大才合理？實(shí)際上我們要先想，鋼鐵實(shí)體產(chǎn)業(yè)是為金融產(chǎn)品提供了一個(gè)基礎(chǔ)，提供了一個(gè)無限大的市場(chǎng)，另外一個(gè)，我們也是從國家和證監(jiān)會(huì)這種金融要服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)，應(yīng)該說我們雙方是一個(gè)共贏的趨勢(shì)。

　　我最近一個(gè)多月剛剛做了工作調(diào)整，現(xiàn)在是稍微有點(diǎn)遠(yuǎn)離衍生品市場(chǎng)，我也非常有幸前年6年的時(shí)候在公司的期現(xiàn)商品交易部是見證了鞍鋼的衍生品市場(chǎng)包括期貨業(yè)務(wù)的發(fā)展過程，我今天也是從無到有和大家做一下匯報(bào)，也是希望大家能夠增進(jìn)理解，共同合作，包括我們實(shí)體企業(yè)的進(jìn)一步的發(fā)展。

　　第一點(diǎn)還是說我們期現(xiàn)結(jié)合的目的，實(shí)際上一句話就是我們的初心和使命是為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)化營商結(jié)構(gòu)，這個(gè)和習(xí)總書記講的，包括剛才都是一個(gè)完全是一個(gè)市場(chǎng)化的壓力，風(fēng)控的壓力也是非常大，金融和實(shí)體合作也是金融服務(wù)的宗旨。

　　第一部分，不忘過去才能更好的開創(chuàng)未來，簡(jiǎn)單的說一下，我們就想說明一個(gè)什么目的，鞍鋼在百年的發(fā)展過程中，包括在建國七十年當(dāng)中經(jīng)歷了很多的挫折，但是也創(chuàng)造了很多的輝煌，輸出了很多的人才，包括我們?cè)诠芾砩弦沧隽撕芏嗟膰L試，包括毛主席批的《鞍鋼憲法》，其實(shí)也是我們?cè)隗w制管理中最終管理重新的思路，也在全國推廣，包括綠色鞍鋼、品牌鞍鋼這個(gè)思路。這個(gè)我就時(shí)間關(guān)系不多說了，另外一個(gè)目前來說，鞍鋼雖然作為長(zhǎng)子，但是從規(guī)模上來說在國內(nèi)已經(jīng)退到第四、第五但是我們的企業(yè)文化和精神還是不變的。

　　鞍鋼在這么多年的發(fā)展過程中實(shí)際上是離不開金融的支持，包括我們?cè)?997年整體的資本上市，1997年鞍鋼新鋼鐵的上市，包括2005年的公司的整體上市，包括2007年以來上市的一個(gè)建立起了鲅魚圈鋼鐵基地，包括2018年也成功發(fā)起了一些可轉(zhuǎn)債。

　　第二部分我還是簡(jiǎn)單說一下鞍鋼的衍生品套期保值的操作的過程，這個(gè)我們發(fā)展的歷程相對(duì)比較短，我們是在2014年起步但是從我們的內(nèi)部的人員里面從采購銷售抽調(diào)相關(guān)人員去參加培訓(xùn)完全是自己的干部來培訓(xùn)？建立了籌備的期貨部包括進(jìn)行人才培養(yǎng)，2015年開始我們從黑色品種后期拓展到有色，包括跨品種套保的過程，我們從簡(jiǎn)單的套期保值拓展到這些這些基差點(diǎn)價(jià)，包括期權(quán)，包括我們涉及到一些業(yè)務(wù)。

　　我們做衍生品操作這個(gè)核心是什么？最終是什么？我們的想法是通過虛擬鋼廠的模型來實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)的采購模式跟銷售模式的轉(zhuǎn)換，來克服作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)這種重資產(chǎn)包括銷售采購時(shí)間點(diǎn)與市場(chǎng)的脫節(jié)造成的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)可能是第一種我們以鐵礦石為例，我們?cè)谑褂玫倪^程中可能是兩個(gè)月之前，我們當(dāng)月的生產(chǎn)，這中間時(shí)間點(diǎn)是拉長(zhǎng)到三個(gè)月，作為鋼鐵市場(chǎng)發(fā)生了很大很大的變動(dòng)，這樣的話可能就出現(xiàn)了成本、銷售與市場(chǎng)脫節(jié)，出現(xiàn)了在途的資源的高價(jià)料，包括盈利水平波動(dòng)等等這種情況。

　　第二種也是這種模式，前期我們遇到這個(gè)問題，我們?cè)诂F(xiàn)貨采購這個(gè)部門，我們?nèi)パ芯縏+0采購，我們研究從港口去抓現(xiàn)貨用T+0的方式組織資產(chǎn)，這個(gè)東西可以做，但是不是主流，因?yàn)槲覀兪袌?chǎng)的流動(dòng)是有限的，傳統(tǒng)的銷售模式是可以改變的，這種方式在現(xiàn)貨操作上應(yīng)該還是存在了很大很大的困難。

　　包括T+2這種模式，是類似鞍鋼鋼材出口的模式。最終組合起來同樣遇到了問題，所以這個(gè)都是我們現(xiàn)貨的采購跟銷售的模式與市場(chǎng)脫節(jié)給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。至于我們期貨的理念，我們做了構(gòu)筑虛擬鋼廠的模型來指導(dǎo)我們后續(xù)采購和銷售的操作，這個(gè)很簡(jiǎn)單，實(shí)際上就是通過我們企業(yè)的利潤(rùn)率，我們都設(shè)置了很多的指標(biāo)，包括礦物跟螺紋的差的趨勢(shì)，我們來指導(dǎo)我們這種生產(chǎn)和采購。

　　套期保值這是一個(gè)傳統(tǒng)的操作了，這個(gè)我們一直在做，可能具體操作上，在下降的過程中作為企業(yè)的這種操作實(shí)際上是需要企業(yè)的決策，到底是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的鎖定還是追求更大的利潤(rùn)承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，操作起來是有一定難度的。

　　另外一個(gè)我們因?yàn)榘颁撨@個(gè)特點(diǎn)，作為是鋼鐵企業(yè)里面目前唯一的兩家央企、國企，所以我們?cè)诂F(xiàn)貨衍生品的操作上我們還有很多確確實(shí)實(shí)制度上的權(quán)威，有一些包括我們?cè)趯徲?jì)的過程中也遇到很大的困難，因此說在期現(xiàn)衍生品操作的規(guī)模上還是比較小，但是我們認(rèn)為最大的效益還是對(duì)于國企來說首先還是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，雖然我們?cè)谘苌肥袌?chǎng)上并沒有做很大的規(guī)模，但是我們總是這個(gè)邏輯，你只有在衍生品市場(chǎng)上小規(guī)模推動(dòng)套期保值操作做對(duì)了那才能說明你對(duì)市場(chǎng)的方向把握對(duì)了，反過頭來指引你更大規(guī)模的現(xiàn)貨采購，我們作為央企、國企來看，包括我們對(duì)后期采購策略的優(yōu)化，我們認(rèn)為最大的作用在于這個(gè)，而不在于套期保值這一塊的規(guī)模。

　　這個(gè)包括我們?cè)谠线@個(gè)，這方面作為我們鞍山鋼鐵、鞍鋼股份這塊牌子，我們?nèi)藬?shù)47人，都是負(fù)責(zé)鐵礦石、煤炭、有色這些材料，規(guī)模非常大，這四十多個(gè)人要管著600多個(gè)億的采購金額，因此如何對(duì)實(shí)現(xiàn)這種庫存的資源管理來規(guī)避這種減值風(fēng)險(xiǎn)這是我們?nèi)粘２僮鞯闹攸c(diǎn)，這里頭因?yàn)槲覀冊(cè)诂F(xiàn)貨來說可以做一個(gè)庫存的節(jié)奏調(diào)整，但是在企業(yè)的實(shí)際操作中，你的庫存能力包括你的資金都是有限的，通過我們建立虛擬庫存以及這種賣出套期保值這個(gè)操作，實(shí)際上用小的規(guī)模實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)貨操作的時(shí)候達(dá)不到的規(guī)模的這種風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　這個(gè)也是我們的國貿(mào)的一個(gè)過程，我們委托國際貿(mào)易公司從外面進(jìn)口礦，他固定價(jià)，指數(shù)均價(jià)等等，但是我希望結(jié)合我市場(chǎng)的判斷實(shí)現(xiàn)多元化的方式，但是這種方式在現(xiàn)貨采購中我們一方面是通過期貨，另外一方面我們也是通過相關(guān)性更高的用國貿(mào)進(jìn)行一個(gè)凈貨的調(diào)期。

　　這是我們前期的以進(jìn)口煉焦煤為例我們做的現(xiàn)貨采購方面的，看這個(gè)挺復(fù)雜，翻譯過來是什么概念，鞍鋼最近三、四年都是作為進(jìn)口煤的最大的鋼廠，每年超過寶鋼，但是進(jìn)口煤這個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)非常大，我們前期在現(xiàn)貨操作上我們舍棄了這種常規(guī)操作，我們都是采取這種波段操作，可能一個(gè)月一買買很多手，再一個(gè)我們連續(xù)多少月不買，但是這種操作雖然是有效率的，但是背后的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資金占用增加了，包括一些市場(chǎng)方向，如果要是看反了以后，對(duì)我們的彌補(bǔ)的手段相對(duì)比較少，雖然是我們現(xiàn)貨方的一些成績(jī)，確確實(shí)實(shí)離開了金融手段的輔助，會(huì)有很大的壓力。

　　這個(gè)后期因?yàn)槲覀兪沁B續(xù)這幾年也是響應(yīng)證監(jiān)會(huì)，我們是第一期、第二期試點(diǎn)，每一期的基差點(diǎn)價(jià)的過程，通過這個(gè)方式把我們的隊(duì)伍集合起來，現(xiàn)在通過基差點(diǎn)價(jià)平臺(tái)的建立把鐵礦石的采購，現(xiàn)在已經(jīng)很熟套了，增加了一種很方便的價(jià)格采購方式，可以根據(jù)我們的市場(chǎng)判斷，來實(shí)現(xiàn)折基點(diǎn)價(jià)，這個(gè)也是解決了東北地區(qū)沒有足夠流動(dòng)性的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)很難去現(xiàn)貨操作這種方式。

　　這個(gè)是我們的第一批跟中建材的基差點(diǎn)價(jià)，可能量比較少，一開始也是一個(gè)雙贏。我們近幾年嘗試做場(chǎng)外的期權(quán)交易，對(duì)于市場(chǎng)容易出現(xiàn)極端市場(chǎng)的情況下，我們認(rèn)為有限的權(quán)利去做反向的保險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)的衍生品操作應(yīng)該確確實(shí)實(shí)提供了很大的安全的保證。

　　這個(gè)是我們后期在衍生品市場(chǎng)的新的探索模式，包括我們這種期權(quán)的操作，包括我們作為大宗商品鐵礦石，包括大商所的第一翻交易，包括鞍鋼建立產(chǎn)能培訓(xùn)基地，作為培育我們相關(guān)的金融。

　　這是我們期貨團(tuán)隊(duì)的建立，包括我們跟國內(nèi)的還有永安期貨進(jìn)行了密切的合作，我們鞍鋼貿(mào)易集團(tuán)成立了鞍鋼的團(tuán)隊(duì)的資本重啟，來做人才的培訓(xùn)基地還有期現(xiàn)結(jié)合的培訓(xùn)平臺(tái)，這是我們鞍鋼后期的在大商所的自由職位，鐵礦石的交割庫，螺紋的品牌的交割。我們成立的時(shí)間比較短，實(shí)際上正式運(yùn)作在2014年末、2015年開始，由煤炭開始，整個(gè)的期貨交易總量是1140萬噸，實(shí)物交割了186000，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)我們確實(shí)是有，但是我們的效益因?yàn)橐?guī)模比較小，所以以千萬為單位在里面滾動(dòng)，雖然創(chuàng)造的效益是以億元為計(jì)算的，但是跟我們每年的幾百億的采購的投入來比，確確實(shí)實(shí)比例比較小，但是我們更多的側(cè)重于他對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的指導(dǎo)。

　　最后我們還是說非常感謝我們能從遙遠(yuǎn)的東北來到浙江，但是我們都是一個(gè)目標(biāo)，我們作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)體，建設(shè)規(guī)模比較大的產(chǎn)業(yè)實(shí)體，我們也期望通過期現(xiàn)結(jié)合，期貨衍生品的工具的使用，來助力企業(yè)的發(fā)展，來實(shí)現(xiàn)我們的共贏，我就匯報(bào)這些，謝謝！