期貨市場上不存在某種方法可以永遠(yuǎn)賺錢，只要不是無風(fēng)險(xiǎn)套利，任何方法都存在例外的行情，無論你是用技術(shù)分析還是用基本面分析。

我一直認(rèn)為，過去你成功的經(jīng)驗(yàn)在未來某個(gè)時(shí)刻必定成為是失敗的原因。這可能也就是老子所說的反者道之動的道理吧。

所以，這次我們來揭露一種可能你做了很多次都成功過，且?guī)湍阗嵙瞬簧馘X的交易方法，但在某些特定的時(shí)候，這種方法可能成為你失敗的原因。這種情況在期貨市場非常常見，這大概就是傳說中的套路吧。

01 套路四部曲

套路的第一步：意外事件，用于借勢。很多事情，從最初來看似乎都是意外，但是回歸頭來看，似乎又不像是意外。是不是意外不重要，重要的是，這件事情可以用來炒作，對于資金來說，這就是所謂的借勢。

古代打仗也需要搞個(gè)征討檄文或者假借天意，目的都是為了借勢。這個(gè)是有時(shí)候是真正的順勢，而有的時(shí)候是人為的造勢。不管是順勢還是造勢，這個(gè)套路的第一步就是借勢。

套路的第二步：價(jià)格拉漲，主導(dǎo)邏輯。借勢之后，利用資金開始推動盤面價(jià)格上漲，然后不斷拉高行情，把空頭打得節(jié)節(jié)敗退，同時(shí)吸引更多的資金入場做多。

借勢之后，更加重要的一步就是主導(dǎo)邏輯，各種推演平衡表，說明供需緊張，價(jià)格還要暴漲，結(jié)合之前的盤面價(jià)格上漲，越來越多的人相信了平衡表，相信了他們的邏輯，這就是借勢之后的拉漲行情，然后主導(dǎo)邏輯。

套路的第三步：價(jià)差較大，遠(yuǎn)月貼水。在眾多資金的推動下，期貨價(jià)格跟隨現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，但是期貨依然貼水，而由于價(jià)格處于歷史高位，但是遠(yuǎn)月餅不跟漲，此時(shí)就造成了近遠(yuǎn)月價(jià)差創(chuàng)歷史新高。

與此同時(shí)，由于遠(yuǎn)月貼水巨大，所以一些買貼水的交易者看到如此巨大基差的誘惑，不假思索就做多遠(yuǎn)月，巨大的貼水為他們收割設(shè)下了一個(gè)巨大的圈套。

套路的第四步：近月交割，行情反轉(zhuǎn)。多頭資金利用各種方式使得近月價(jià)格保持堅(jiān)挺，直到進(jìn)入交割月，近月退市時(shí)，價(jià)格也處于相對高位。

對于一些看著近月做遠(yuǎn)月的交易者，依然采取買貼水，因?yàn)樗麄兛吹搅私峦耸械膬r(jià)格很高，而遠(yuǎn)月貼水依然較大，繼續(xù)做多賣遠(yuǎn)月。

然而，多頭在近月接倉單之后，都開始拋到了遠(yuǎn)月，趁著遠(yuǎn)月價(jià)格處于高位，開始砸遠(yuǎn)月，與此同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格開始坍塌，高位出現(xiàn)期貨下跌修復(fù)基差的行情，順便收割了一波做貼水的多頭。

關(guān)于基差的總結(jié)：價(jià)格高位大貼水，不是真貼水，不要盲目買貼水；反之，價(jià)格低位高升水，不是真升水，不要盲目賣升水。因?yàn)椋?dāng)價(jià)格處于歷史高位或者低位，現(xiàn)貨的樂觀預(yù)期或者悲觀預(yù)期極有可能已經(jīng)見頂了，而現(xiàn)貨不再跟隨，被迫驅(qū)動現(xiàn)貨跟著期貨走。

02 幾個(gè)典型的例子

鐵礦的例子：巴西礦難，一個(gè)意外事件點(diǎn)燃了鐵礦今年的暴漲，這是第一步利用事件來借勢。

然后各大機(jī)構(gòu)推演平衡表，供應(yīng)端減少多少噸供應(yīng)，供需缺口多大，價(jià)格要漲多少，然后盤面拉漲，這是借勢來主導(dǎo)邏輯。

然后鐵礦價(jià)格來到了歷史最高位，逼近 1000 元大關(guān)，礦石正套價(jià)差一般都是不超過 60，結(jié)果在這種情況下，價(jià)差拉大到 120 以上；與此同時(shí)，遠(yuǎn)月大幅度貼水。

最后，抗住近月拋遠(yuǎn)月，當(dāng)然也有時(shí)候不到交割，現(xiàn)貨就開始崩了，然后遠(yuǎn)月也跟著蹦，在期貨價(jià)格大幅貼水的情況下，走出來現(xiàn)貨下跌來修復(fù)基差的行情，收割了一波死買貼水的交易者。

（資料來源：交易法門）

滬鎳的例子：印尼鎳礦禁運(yùn)，又一個(gè)意外事件，引爆了滬鎳的上漲行情，主力資金繼續(xù)利用意外借勢。

然后滬鎳價(jià)格不斷上漲，創(chuàng)了上市以來的新高，當(dāng)然和倫鎳相比，距離歷史最高的 40 萬左右還是有差距的，但至少是國內(nèi)上市以來的新高。

最近你會發(fā)現(xiàn)，滬鎳 11 月合約和次月 12 月合約，在短短的時(shí)間內(nèi)，遠(yuǎn)月 Ni1912 合約竟然比 Ni1911 合約多跌了 2000 多個(gè)點(diǎn)，近遠(yuǎn)月價(jià)差迅速拉大。

所以不得不讓人懷疑是有人近月接倉單，然后順勢拋遠(yuǎn)月，對于價(jià)格高位依然看著近月做遠(yuǎn)月買貼水的交易者來說，可能又是一個(gè)陷阱。近月交割之后，價(jià)格可能高位反轉(zhuǎn)。

（資料來源：交易法門）

玻璃的例子：沙河環(huán)保限產(chǎn)，生產(chǎn)線關(guān)停，一個(gè)意外引爆了玻璃期貨，開始大漲，又是利用意外借勢拉漲。

玻璃拉漲的過程中，推算供需平衡，由于限產(chǎn)關(guān)停，產(chǎn)量損失多少，需求端多么好，供需緊張供需缺口，讓人一看就是還得漲，與此同時(shí)，期貨還貼水，這不就是傳說中的估值+驅(qū)動共振嗎，借勢之后又開始主導(dǎo)邏輯。

玻璃上漲過程中，近遠(yuǎn)月價(jià)差拉大，現(xiàn)在 FG15 價(jià)差又創(chuàng)了歷史同期新高。最終多頭可能近月接倉單，把近月做得很高，而遠(yuǎn)月卻未必跟隨，從而造成遠(yuǎn)月大貼水，高價(jià)差和大貼水的現(xiàn)象再次同時(shí)出現(xiàn)。

當(dāng)近月合約交割之后，遠(yuǎn)月有可能就開始崩盤了，遠(yuǎn)月的崩盤與近月資金有直接的關(guān)系，因?yàn)楹芏鄷r(shí)候遠(yuǎn)月是他們拋盤打下去的，順便收割了一波不分價(jià)格高低，不分距離交割月時(shí)間的遠(yuǎn)近，只是盲目買貼水的交易者。

（資料來源：交易法門）

雞蛋的例子：非洲豬瘟的蔓延，一個(gè)意外事件，讓今年的雞蛋再次成為火箭蛋，蛋價(jià)處于歷史相對高位，依然是借勢拉漲。

在拉漲的過程中，資金又開始主導(dǎo)邏輯，雞對豬的替代空間很大，所以補(bǔ)欄不斷增加，當(dāng)然也有炒作雞苗不足，補(bǔ)欄跟不上，所以并沒有替代過剩，而依然是替代不足，開始主導(dǎo)邏輯。

近月合約依然貼水，與此同時(shí)，JD15 價(jià)差開始不斷走高，幾乎一直是歷史以來的同期新高，這個(gè)和鐵礦的價(jià)差走勢有些類似。不出意外，今年的 JD15 價(jià)差可能也會創(chuàng)一個(gè)較高的價(jià)差，同時(shí) 05 合約貼水幅度較大。

當(dāng)近月交割之后，遠(yuǎn)月按照套路四部曲，有可能發(fā)生崩盤，價(jià)格開始下跌。

（資料來源：交易法門）

03 以史為鑒

當(dāng)然，玻璃和雞蛋的行情并未走完，我不知道會不會是按照這樣的套路來做，只是用鐵礦和鎳兩個(gè)最近的案例來警示追高做多的交易者，進(jìn)行一下風(fēng)險(xiǎn)提示。

過去的行情對我們當(dāng)下的操作有借鑒意義，過去的套路反復(fù)在使用，只不過換了一個(gè)品種，換了一個(gè)意外事件，換了一個(gè)資金主力而已，所以我們需要從過去的事件中學(xué)會反思和總結(jié)。

一個(gè)坑讓你摔倒一次，那是無知，因?yàn)槠鸪鯖]人知道那是坑；一個(gè)坑讓你摔倒兩次，那是不小心，可能第一次摔得不疼，記憶不深；一個(gè)坑讓你摔倒三次，算了，還是不要做期貨了...