我們需要清醒地認(rèn)識(shí)到，投資也好，科研也罷，我們每個(gè)人都在概率的叢林里游走，成功和失敗雖然在群體中存在一定的統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律，但對(duì)于個(gè)體而言，似乎只有零和百分之百兩種概率。

A研究背景

著名哲學(xué)家尼采有一句流傳甚廣的至理名言：那些不能殺死你的，終將使你更強(qiáng)大。每當(dāng)遭遇挫折的時(shí)候，我也常常用這類話語(yǔ)來(lái)安慰自己，比如，失敗是成功之母、不經(jīng)歷挫折怎能見彩虹，等等。

在做交易員的時(shí)候，我甚至在電腦后面貼了一個(gè)巨大的條幅：Never ever give up（永不、絕不放棄），但與此同時(shí)我的心里是有點(diǎn)沒底的，我不知道這究竟是一種科學(xué)證實(shí)的或者至少符合統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律的現(xiàn)象，還是一種雞湯式的自我安慰罷了。

關(guān)于失敗與成功的關(guān)系，科學(xué)界至少有兩種相互獨(dú)立且彼此爭(zhēng)論不休的解釋觀點(diǎn)：馬太效應(yīng)和篩選機(jī)制。

馬太效應(yīng)（Matthew Effect），名字來(lái)自圣經(jīng)《新約·馬太福音》，是社會(huì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家常用的術(shù)語(yǔ)，反映的社會(huì)現(xiàn)象是兩極分化：富的更富，窮的更窮。

結(jié)合到投資領(lǐng)域，就是絕大多數(shù)人都奉若真理的“市場(chǎng)大魚吃小魚”“大多數(shù)盈利都集中在極少數(shù)人的賬戶中”。相信馬太效應(yīng)的學(xué)者認(rèn)為，出名要趁早，盈利也是，越早盈利，越可能積累更多的資本，而這種成功又會(huì)增強(qiáng)我們的自信，形成良性循環(huán)，從而獲得更大的成功。

另一些學(xué)者則認(rèn)為，成功是經(jīng)過篩選的產(chǎn)物，只有那些經(jīng)歷挫折失敗依然毫不動(dòng)搖，并不斷吸取教訓(xùn)、修正自身的人才能保持謙遜和危機(jī)意識(shí)，從而在風(fēng)浪之中屹立不倒，最終笑到最后。

兩個(gè)派別的觀點(diǎn)聽起來(lái)似乎都很有道理，美國(guó)西北大學(xué)就此課題展開了研究，并于本月將研究成果《Early—career setback and future career impact》（《早期職業(yè)生涯的挫折對(duì)未來(lái)職業(yè)的影響》）發(fā)表在國(guó)際頂級(jí)期刊Nature子刊上。他們追蹤了1990年至2005年曾向美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院（NIH）申請(qǐng)R01基金資助的科學(xué)家，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，相比在職業(yè)生涯早期一帆風(fēng)順的科學(xué)家，早期遭遇多次挫折的科學(xué)家后期取得了遠(yuǎn)高于對(duì)方的成就。同時(shí)，研究人員檢查了其他可能的解釋因素，在兩組之間沒有其他顯性的證據(jù)，從而表明，在職業(yè)生涯發(fā)展過程中，可能是由于其他不可觀察的因素（例如，毅力或經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)）造成了這種結(jié)果的差異。

與此同時(shí)，Science Daily也發(fā)表了一篇題為“職業(yè)生涯初期的失敗促進(jìn)了未來(lái)職業(yè)成功”的評(píng)論文章。也就是說(shuō)，那些激勵(lì)過我們的名言警句并不僅僅是毫無(wú)根據(jù)的雞湯，而是被科學(xué)證明的現(xiàn)實(shí)。

B投資啟示

受到這則論文的啟發(fā)，我回看了自己負(fù)責(zé)的客戶的實(shí)盤交易數(shù)據(jù)，并做了追蹤，通過類似的研究方法，將市場(chǎng)整體波動(dòng)跨期率和資金量因素作為協(xié)變量參與考察之后，我得到了類似的結(jié)論：早期交易盈利的客戶，無(wú)論在交易周期還是交易結(jié)果指標(biāo)上，得分均低于早期虧損的客戶，甚至有一些早期就積累了較大盈利（與初始本金比較）的客戶，在交易過程中采用了更多激進(jìn)的交易策略，影響了交易成果的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性。

在投資市場(chǎng)，失敗有時(shí)候教會(huì)我們更多東西。就我和其他客戶經(jīng)理的感性認(rèn)識(shí)而言，在交易早期盈利的客戶，更不容易聽進(jìn)我們的風(fēng)險(xiǎn)提示或建議，而這是一個(gè)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)，前一次的盈利秘訣可能在品種轉(zhuǎn)換之間就會(huì)失靈，而由盈利帶來(lái)的良好感覺又會(huì)讓人放松警惕，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)降低。

另外，由于前期的成功造成了一種盈利相對(duì)容易的幻覺，會(huì)使人在不自覺加大資金投入的同時(shí)，又不注重資金管理，并且由于資金基數(shù)隨著盈利的增加而增大，在虧損的時(shí)候基數(shù)也會(huì)變得更大，使得虧損速度更快。

我們需要清醒地認(rèn)識(shí)到，失敗并不是毫無(wú)意義的，毫無(wú)反思才是。投資也好，科研也罷，我們每個(gè)人都在概率的叢林里游走，成功和失敗雖然在群體中存在一定的統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律，但對(duì)于個(gè)體而言，似乎只有零和百分之百兩種概率。因此，居安思危、保持清醒和謙遜敬畏顯得尤為重要，“what does not kill me，makes me stronge”（殺不死我們的，的確會(huì)讓我們更強(qiáng)大），還有一個(gè)前提就是“not killed”，經(jīng)歷失敗、挫折和困頓，依然不放棄，依然繼續(xù)堅(jiān)持，才會(huì)有好事發(fā)生。