導(dǎo)讀

六年前我主要靠預(yù)測(cè)來(lái)完成交易；三年前我主要靠分析來(lái)完成交易；現(xiàn)在我主要靠規(guī)則來(lái)完成交易。回顧我的交易成長(zhǎng)之路時(shí)發(fā)現(xiàn)：我事實(shí)上是在逐漸的減少自由意志，而又逐漸的增加冰冷的規(guī)則。

交易是藝術(shù)還是科學(xué)？或者說(shuō)交易行為的實(shí)現(xiàn)是更多的靠不可量化的直覺(jué)分析還是更多的靠冰冷的規(guī)則？也許交易行為的實(shí)現(xiàn)必然是藝術(shù)與科學(xué)的結(jié)合，但現(xiàn)實(shí)讓我越來(lái)越遠(yuǎn)離藝術(shù)的成分。交易者在市場(chǎng)面前的價(jià)值到底是什么？現(xiàn)在我對(duì)市場(chǎng)有一種前所未有的敬畏！同樣也前所未有的感到自己的渺小。人類有自由意志嗎？未來(lái)是被上帝安排好的嗎？這是一個(gè)古老的哲學(xué)命題。如果人在未來(lái)面前真的無(wú)能為力，從而人定勝天是不可能實(shí)現(xiàn)的奢望。那么這是否給每個(gè)人一種凄涼的感覺(jué)？十年來(lái)我對(duì)交易行為自己選擇的余地已經(jīng)變得越來(lái)越小，我也越來(lái)越發(fā)現(xiàn)我在市場(chǎng)面前真的無(wú)能為力。曾經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)的那種激情與壯志已經(jīng)幾乎變成一種永遠(yuǎn)不能實(shí)現(xiàn)的奢望！成功的自豪感、分析市場(chǎng)的樂(lè)趣、人定勝天的自我價(jià)值，已經(jīng)漸漸離我遠(yuǎn)去。這未免讓我感到一種莫名奇妙的凄涼感！

因?yàn)椤疤潛p函數(shù)永遠(yuǎn)比獲利函數(shù)陡峭”，所以止損是絕對(duì)的。沒(méi)錯(cuò)，虧損50%要獲利100%才能持平，但獲利50%只要虧損33%就能回到原地。你可以連續(xù)獲利100次，但被市場(chǎng)掃地出門(mén)只需要一次就夠了！我曾經(jīng)滿倉(cāng)持有并且虧損80%以上，曾經(jīng)慘重的虧損讓我必須接受絕對(duì)止損的現(xiàn)實(shí)。對(duì)于靠沒(méi)有彈性的預(yù)測(cè)來(lái)實(shí)現(xiàn)的交易，預(yù)測(cè)正確的價(jià)值永遠(yuǎn)小于預(yù)測(cè)錯(cuò)誤的代價(jià)。所以我永遠(yuǎn)不會(huì)為任何理由下一個(gè)沒(méi)有彈性的賭注。

因?yàn)椤笆プ约旱奈恢檬钦l(shuí)也付不起的代價(jià)，甚至洛克菲勒”，所以離市的交易行為也是絕對(duì)的。所謂止損就是把可能的錯(cuò)誤當(dāng)作錯(cuò)誤來(lái)處理，那么我為了避免傷及元?dú)庾匀痪鸵獑适д_率。也就是說(shuō)，我如果想靠交易盈利就必須依賴于大的賠率，或者說(shuō)大的利潤(rùn)。

一個(gè)交易者的正確率越高，就越不用忌諱放走利潤(rùn)。但我可不行，我必須依賴不經(jīng)常出現(xiàn)的大利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)我的止損成本。大多數(shù)人靠偶然來(lái)破滅，而我是靠偶然來(lái)（抵消虧損）獲利。如果利潤(rùn)是沒(méi)有成本的不勞而獲，那么放走大的利潤(rùn)也沒(méi)有什么可指責(zé)的，但我恰恰有很多由止損帶來(lái)的成本。從某種意義上來(lái)講，我的交易能否長(zhǎng)期獲利，完全是取決于我對(duì)大利潤(rùn)的把握。丟掉位置我將無(wú)法生存，所以當(dāng)趨勢(shì)沒(méi)有壞到一定程度的時(shí)候，我就不能離開(kāi)。

在股市上，我是通過(guò)一種機(jī)械的框架來(lái)作為保險(xiǎn)絲，從而通過(guò)自身的分析來(lái)實(shí)現(xiàn)交易行為的。換句話來(lái)說(shuō)，就是危機(jī)通過(guò)冰冷的框架來(lái)解決,回憶起來(lái)曾經(jīng)在股市上，我總是經(jīng)歷一種奇怪的現(xiàn)象。

由于我有10年的炒股經(jīng)驗(yàn)，所以我對(duì)股市確實(shí)有一種感覺(jué)?；蛘哒f(shuō)，我的觀點(diǎn)經(jīng)常是對(duì)的！同時(shí)我有一套機(jī)械的系統(tǒng)，能夠產(chǎn)生冰冷的信號(hào)。我總是想在微觀上用自由意志的分析來(lái)超越這種冰冷的信號(hào)，當(dāng)然宏觀上我不會(huì)和趨勢(shì)抗?fàn)?。我?jīng)常能夠把系統(tǒng)略微的拋到后面，但慢慢的系統(tǒng)總能狠狠地追趕過(guò)來(lái)。在多次占到便宜后總會(huì)有不如系統(tǒng)的情況出現(xiàn)。然后拿實(shí)際的戰(zhàn)績(jī)和系統(tǒng)的理論值來(lái)比較的話，我會(huì)發(fā)現(xiàn)我又跑輸給系統(tǒng)了。也許我會(huì)在微觀上找原因，在未來(lái)繼續(xù)做同樣的努力，但是無(wú)論我怎么樣都不可能讓自由意志長(zhǎng)期領(lǐng)先于系統(tǒng)。我百思不得其解！難道我作為智慧生物的人，絲毫都不能超越那個(gè)簡(jiǎn)單的系統(tǒng)嗎？要知道那個(gè)系統(tǒng)是那樣的簡(jiǎn)單，甚至買(mǎi)賣(mài)信號(hào)我都能用筆算得出來(lái)。雖然曾經(jīng)我用“鐘擺效應(yīng)”等等方法來(lái)解釋這種現(xiàn)象，但都很難完全解釋的通?；蛘哒f(shuō)，即使我意識(shí)到了也很難做到，畢竟我也是人。

現(xiàn)在我開(kāi)始深刻地反省曾經(jīng)的經(jīng)歷，這時(shí)我才恍然大悟。系統(tǒng)是交易的全部，預(yù)測(cè)是沒(méi)有意義的。

作為一個(gè)交易者，如果說(shuō)“系統(tǒng)能夠帶來(lái)大的賠率，或者說(shuō)潛在利潤(rùn)額數(shù)倍于潛在虧損額”，那么入市信號(hào)也應(yīng)該是絕對(duì)的。

趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)決定了風(fēng)險(xiǎn)有限而利潤(rùn)無(wú)限對(duì)吧？如果建立在絕對(duì)的離市的基礎(chǔ)上，那么對(duì)于入市信號(hào)的選擇的意義又是什么呢？如果說(shuō)不是毫無(wú)意義，那么也是基本上沒(méi)有意義。

假設(shè)極端的大利潤(rùn)是初始風(fēng)險(xiǎn)的10倍的話，那么放棄一個(gè)開(kāi)倉(cāng)信號(hào)的正確率必須在90%以上才有意義的！雖然這是我現(xiàn)在才意識(shí)到的問(wèn)題，但似乎從一開(kāi)始的趨勢(shì)理念就注定了這樣的結(jié)果。

大的利潤(rùn)帶來(lái)的大賠率在嘲笑小幅虧損以后，同時(shí)也在嘲笑我的自由意志！換句話說(shuō)，就是我的分析如果不能達(dá)到絕對(duì)的精確，在大的賠率面前將變得毫無(wú)意義！

事實(shí)上，所有的交易技術(shù)都是建立在概率的基礎(chǔ)上，沒(méi)有什么能夠指向唯一正確的答案。強(qiáng)大的軍隊(duì)不一定能夠總是贏得戰(zhàn)爭(zhēng)，強(qiáng)大的球隊(duì)不一定能夠一直總贏得比賽。這就是我們的世界，這就是我們喜歡的交易。這有點(diǎn)像量子理論中的波函數(shù)，他可以從宏觀上得出精確的分布規(guī)律，但在微觀的單次結(jié)果上絕對(duì)無(wú)能為力。

突然之間我理解了很多前人的觀點(diǎn)。沒(méi)有觀點(diǎn)的交易者就是最好的交易者、讓市場(chǎng)告訴我們?cè)撛趺醋觥⒗献铀f(shuō)的無(wú)作而治等等。也許這就是道學(xué)所說(shuō)的以天合天！市場(chǎng)有序我就有序、市場(chǎng)無(wú)序我就無(wú)序。人類總是希望通過(guò)自己的智慧來(lái)形成某種秩序，從而找到某種方向。也許我們從來(lái)都不可能比市場(chǎng)更了解市場(chǎng)，如果市場(chǎng)自己都在迷茫當(dāng)中，那么我又何必清醒呢？

首先，趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)不怕上漲、也不怕下跌，甚至連整理都不怕。畢竟小的整理能夠被我們包容、大的整理甚至能夠讓我們獲利，我們怕的只不過(guò)是那種“恰到好處”的整理！

我們從來(lái)都不可能真正的得到什么，我們得到的只不過(guò)是用付出換來(lái)的。在我們?yōu)榱私鉀Q一個(gè)問(wèn)題時(shí)，必然會(huì)引發(fā)新的問(wèn)題。市場(chǎng)或者說(shuō)我們的這個(gè)現(xiàn)實(shí)世界，有一種莫名奇妙的平衡機(jī)制。得失的權(quán)衡永遠(yuǎn)是微觀的，宏觀上自然是等效的。我在市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)了越來(lái)越多的等效原則：越完美的策略，穩(wěn)定性就越差；越簡(jiǎn)單的策略，就越難做到；越復(fù)雜的策略，就越脆弱等等。在我們追求一面的時(shí)候，必然丟掉了另外一面。

至今我認(rèn)可的獲利方法只有兩種，一個(gè)是指數(shù)化投資，另一個(gè)是趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)。指數(shù)化投資更簡(jiǎn)單、穩(wěn)定性更好，但誰(shuí)又能否認(rèn)“隨時(shí)買(mǎi)、隨便買(mǎi)、不要賣(mài)”比趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)更難做到呢？我是說(shuō)絕對(duì)的做到??！長(zhǎng)期獲利的難點(diǎn)不在于理念，而在于信念！這兩種策略都在透露著道教文化中無(wú)思、無(wú)我的味道。亞當(dāng)理論難道不是跟老子的觀點(diǎn)不謀而合嗎？也許學(xué)會(huì)不思考要比學(xué)會(huì)思考更困難。

人的智商在牽扯靈魂的時(shí)候真的是負(fù)值的。有人說(shuō)陷入愛(ài)情的人，智商是負(fù)值的。沒(méi)錯(cuò)，我有親身體會(huì)。那么陷入交易這種微觀不確定性的賭局中的人們何嘗不也是這樣嗎？其實(shí)，能夠接受必然的虧損就是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利最后的一道門(mén)檻；而能夠不思考而“主動(dòng)”虧損就是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利穩(wěn)定性的最后一道門(mén)檻。

虧損是不應(yīng)該規(guī)避的，虧損只應(yīng)該控制！一個(gè)人在靠系統(tǒng)盈利中，最大的障礙在于無(wú)法接受哪些少數(shù)荒唐的極端虧損。事實(shí)上，那種無(wú)思才能有的荒唐，正是換取必然利潤(rùn)的成本。以前我的目標(biāo)是宏觀上不背離系統(tǒng)，但微觀上盡量比系統(tǒng)好一點(diǎn)。但現(xiàn)在我的目標(biāo)不是好于系統(tǒng)，而是和系統(tǒng)同步。

交易的價(jià)格高于和低于信號(hào)都不好，我要的是盡量接近。也許這就是思考帶來(lái)的實(shí)際效果，總是在宏觀上低于系統(tǒng)理論值的原因。其實(shí)現(xiàn)在我的理念核心上同過(guò)去并沒(méi)有什么不同，只不過(guò)是把宏觀上的理念引申到微觀中來(lái)。

每當(dāng)我發(fā)現(xiàn)自身的某種問(wèn)題以后，從而通過(guò)思考找到了解決方式，并且讓自己的理念提高一個(gè)臺(tái)階時(shí)，我都會(huì)感到一種興奮和快樂(lè)。但這一次卻不然，似乎感到了一絲莫名奇妙的凄涼！一種某名奇妙的壓抑！因?yàn)槲抑牢覍⒏鎰e什么。也許我再也沒(méi)有大獲全勝時(shí)的自豪；也許我再也不會(huì)有分析行情的樂(lè)趣；也許我再也沒(méi)有富于挑戰(zhàn)的激情；也許我永遠(yuǎn)都無(wú)法實(shí)現(xiàn)進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)除了獲利以外的另一半夢(mèng)想。