中報(bào)是我們投資者觀察上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的重要窗口，截至8月31號(hào)，上市公司的半年報(bào)已披露完畢。

從這些中報(bào)能看出哪些信號(hào)呢？

球球從數(shù)據(jù)角度對(duì)19年中報(bào)進(jìn)行了一個(gè)概覽性地分析及展望，認(rèn)為接下來(lái)值得重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)是：

當(dāng)前景氣度較好：非銀金融（保險(xiǎn)和券商），食品飲料，軍工，計(jì)算機(jī)，機(jī)械；

景氣度回升明顯的：農(nóng)林牧漁，通信，電子。

為什么關(guān)注這些行業(yè)呢？我們需要好好看下后面詳細(xì)的數(shù)據(jù)。本文數(shù)據(jù)較多，將分為三個(gè)部分：

第一部分：整個(gè)A股業(yè)績(jī)?cè)趺礃?？各版塊表現(xiàn)有何差異？

第二部分：哪些行業(yè)在接下來(lái)更值得關(guān)注？

第三部分：三季度預(yù)告，高增長(zhǎng)的公司有哪些？

第一部分：整個(gè)A股業(yè)績(jī)?cè)趺礃樱?/strong>

整體數(shù)據(jù)顯示，全部A股19Q2的累計(jì)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均進(jìn)一步回落。

具體數(shù)據(jù)是這樣的：全部A股19Q2累計(jì)營(yíng)收增速增速下滑至9.3%，累計(jì)凈利潤(rùn)增速下滑至6.5%。若剔除金融股，則19Q2累計(jì)營(yíng)收增速下滑至8.4%，累計(jì)凈利潤(rùn)增速下滑至-2.6%。

看下面兩個(gè)圖，展示的是A股所有上市公司自2012Q1年以來(lái)每個(gè)季度的增速變化：

整體A股的盈利狀況在18年四季度的斷崖式下滑后，目前整體盈利水平仍不容樂(lè)觀，17年之后的下滑趨勢(shì)依然在延續(xù)。

如果按照板塊劃分的話，二季度主板與創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)單季同比增速雙雙下滑，只有中小板單季業(yè)績(jī)?cè)鏊偕晕⒏纳疲?/p>

雖然板塊整體不佳，但從上表看，滬深300，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指盈利狀況均好于板塊整體，在整體盈利狀況不佳的時(shí)候，指數(shù)所代表的龍頭股盈利更有韌性。

第二部分：哪些行業(yè)在接下來(lái)更值得關(guān)注？

雖然整體盈利狀況還不樂(lè)觀，但從行業(yè)的角度，可以發(fā)現(xiàn)不少亮點(diǎn)。

先看一下今年A股所有行業(yè)截至8月底的漲跌幅排行數(shù)據(jù)，和悲觀的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不同，A股今年整體的表現(xiàn)還是非常好的，28個(gè)一級(jí)行業(yè)只有2個(gè)行業(yè)在19年沒(méi)有漲。

漲幅前三的行業(yè)分別是食品飲料（+70.7%），農(nóng)林牧漁（+53.6%）和電子（+40.7%）。

漲的好的原因，從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看要么是業(yè)績(jī)確定性高，要么是趨勢(shì)在轉(zhuǎn)好。

以白酒為代表的食品飲料行業(yè)能在今年A股一騎絕塵。是因?yàn)槠湓谌鮿?shì)的經(jīng)濟(jì)狀況下，其依然能夠保持多個(gè)季度20%的利潤(rùn)增長(zhǎng)(最近三個(gè)季度凈利潤(rùn)增速分別為：26.5%，23.2%，21.3%)。不過(guò)在食品飲料為代表的消費(fèi)大漲的同時(shí)，我們也要注意其整體增速正在在不斷回落。而且19年前八個(gè)月已大漲超70%，目前包括白酒，調(diào)味品等多數(shù)細(xì)分行業(yè)已處于歷史估值相對(duì)高位。

農(nóng)林牧漁行業(yè)（主要是豬和雞）以超過(guò)50%的漲幅排在第二。在豬價(jià)持續(xù)漲價(jià)之后，板塊業(yè)績(jī)終于開(kāi)始有所體現(xiàn)（最近三個(gè)季度凈利潤(rùn)增速分別為：-52.0%，-72.1%，90.1%）。對(duì)于農(nóng)林牧漁這個(gè)板塊而言，代表性的公司在前期已經(jīng)大漲遠(yuǎn)超50%，后續(xù)需要時(shí)刻關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)。球球建議不熟悉這個(gè)行業(yè)的投資者來(lái)說(shuō)應(yīng)該謹(jǐn)慎為主。

電子行業(yè)排第三。因?yàn)槠湟呀?jīng)連續(xù)多個(gè)季度降幅收窄(最近三個(gè)季度凈利潤(rùn)增速分別為：-18.8%，-13.4%，-3.9%)。在5G換機(jī)潮的驅(qū)動(dòng)下，以消費(fèi)電子為代表的電子行業(yè)已經(jīng)在逐步走出前一個(gè)周期的低谷。

而國(guó)防軍工漲幅排名第四。是因?yàn)橐恢北辉嵅](méi)有業(yè)績(jī)的的背后，軍工今年的業(yè)績(jī)非常亮眼，19年前兩個(gè)季度的凈利潤(rùn)增速分別為47.8%和29.1%。軍工業(yè)績(jī)大好的背后驅(qū)動(dòng)因素則是目前裝備采購(gòu)進(jìn)入景氣周期，“十三五”后兩年采購(gòu)量有望加大。

漲幅墊底的行業(yè)分別是紡織服裝（+4.0%），建筑裝飾（-4.3%）和鋼鐵（-6.3%）。紡織服裝業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?8Q4大幅下滑近四成后，今年Q2再度下滑約兩成，整體行業(yè)前景依然不樂(lè)觀。鋼鐵行業(yè)今年連續(xù)兩個(gè)季度業(yè)績(jī)大降近四成。而建筑裝飾行業(yè)業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e為5.2%，11.8%，3.3%。

看完了漲幅靠前和墊底的行業(yè)后，我們?cè)倏纯锤餍袠I(yè)的具體增速情況：

從上表可以看出：

相對(duì)19年Q1盈利增速回升幅度前十的行業(yè)分別為：通信，農(nóng)林牧漁，電子，有色，鋼鐵，輕工，家電，化工，地產(chǎn)，交運(yùn)。

而19Q2盈利增速前十的行業(yè)為：農(nóng)林牧漁，非銀金融，計(jì)算機(jī)，機(jī)械，軍工，食品飲料，休閑服務(wù)，建材，地產(chǎn)，交運(yùn)。

我們可以看出非銀金融（保險(xiǎn)和券商），食品飲料，軍工，計(jì)算機(jī)，機(jī)械是當(dāng)前景氣度較好的行業(yè)，而農(nóng)林牧漁，通信，電子則是景氣度回升相對(duì)明顯的行業(yè)。

以上這些行業(yè)，應(yīng)該是我們接下來(lái)要重點(diǎn)關(guān)注的大類(lèi)。

第三部分：三季度預(yù)告值得關(guān)注的公司有哪些？

除大部分公司公布了中報(bào)之外，已經(jīng)有超過(guò)200家企業(yè)公布了19年三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告。球球統(tǒng)計(jì)了三季度預(yù)告同比增幅大于50%及跌幅超過(guò)50%的個(gè)股名單：

三季度凈利潤(rùn)預(yù)告中值同比增幅>50%個(gè)股名單（剔除基數(shù)小于1億）：

三季度預(yù)告凈利潤(rùn)中值同比降幅>50%個(gè)股名單（剔除基數(shù)小于1億）：

備注：以上名單未排除非經(jīng)常性及并購(gòu)重組等造成的異常情況，如要參考需詳細(xì)甄別。

說(shuō)完了中報(bào)數(shù)據(jù)，再補(bǔ)充說(shuō)說(shuō)周末發(fā)生的一件大事。金融委在8月31號(hào)召開(kāi)第七次會(huì)議的時(shí)候指出，要為更多長(zhǎng)期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。

從政策導(dǎo)向及市場(chǎng)表現(xiàn)層面，我們都可以明確看出，基于基本面出發(fā)，去選擇那些真正有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股才是更好的投資選擇。

當(dāng)前市場(chǎng)上最受關(guān)注的不管是消費(fèi)白馬茅臺(tái)，五糧液，還是新興的科技股如滬電股份，匯頂科技，在近年股價(jià)翻倍的背后都有強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)支撐。