PVC 繼續(xù)增倉上行

因供應(yīng)強(qiáng)勁且未來需求不確定令油市從近期高點回落，隔夜 NYMEX5 月原油期貨結(jié)算價收低 0.49 美元 , 或 0.57%, 至每桶 85.39 美元。

今日國內(nèi) PVC 主力 1009 合約小幅高開開盤，日內(nèi)維持逐步震蕩走高的局面。最終報收于 7955 元 / 噸，較上個交易日結(jié)算價上漲 60 元 / 噸，成交量為 71104 手，持倉量增加 14740 手至 76516 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū) PVC 市場報價略有上揚(yáng)， 5 型電石料報價在 7300 元 / 噸出庫，但多數(shù)商家要求 7350-7400 元 / 噸出庫，高型號料主流報 7600-7700 元 / 噸左右，乙烯料方面受中石化華東提漲掛牌價影響，目前成交集中在 7500-7800 元 / 噸；東北地區(qū) PVC 市場繼續(xù)持穩(wěn)，外圍氣氛稍顯活躍，普通 5 型電石料交易報價在 7200-7300 元 / 噸，部分外來料送到或商談定價；杭州地區(qū) PVC 市場行情暫時穩(wěn)定，普通 5 型電石料報價在 7300-7350 元 / 噸， 8 型料在 7400 元 / 噸左右，市場貨源一般，下游需求變化不大，交投氣氛冷清，實際成交存在高報低走現(xiàn)象。

經(jīng)過昨日的短暫調(diào)整之后，今日國內(nèi) PVC 繼續(xù)增倉上行，主力 1009 合約期價上行至前期 8000 整數(shù)關(guān)口附近，期價等待著進(jìn)一步突破所需要的動能。就筆者的觀點來看，隨著 3 月底交易所注冊倉單的集中注銷之后，新的注冊倉單仍在生成過程當(dāng)中，由此來自倉單的壓力暫時有所緩解。因此，從操作的角度來看，繼續(xù)關(guān)注 PVC1009 合約持倉及成交的變化，一旦放量增倉的局面延續(xù)，建議投資者可分批逢低介入，一旦期價能有效突破 8000 整數(shù)關(guān)口的壓制，那么后期的目標(biāo)將在 8200 附近。

市場又掀升息言論 但期銅漲勢難改

隔夜希臘債務(wù)援助方案穩(wěn)定性的擔(dān)憂令銅價承壓下行，然美元的走軟降低了銅價的跌幅。 LME 三個月銅小幅下跌 60 美元至 7890 美元 / 噸。西方分析師認(rèn)為，在紐約盤后期銅進(jìn)一步下滑但未能大幅下跌，這一現(xiàn)象是市場希望能上漲的訊號。目前的市場基本面偏向看多，但遭遇一些短期技術(shù)問題。今日滬銅小幅開，盤中震蕩上行，主力 1007 合約以 62580 元 / 噸開盤，全天收于 62930 元 / 噸，較前一交易日上漲 840 噸。

昨日美股受到較好的宏觀數(shù)據(jù)支撐而走強(qiáng)。國內(nèi)方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然較好。國家統(tǒng)計局公布今年一季度全國企業(yè)家信心指數(shù)為 135.5, 比上季度提高 7.8 點 ; 同期全國企業(yè)景氣指數(shù)為 132.9, 比上季度提高 2.3 點。然而，在希臘危機(jī)暫告一段落后，由于國內(nèi)房價的持續(xù)上漲，有感中國央行升息的擔(dān)憂又重現(xiàn)燃?xì)狻倚畔⒅行氖紫?jīng)濟(jì)師祝寶良表示，房價勁漲和西南大旱可能促使中國最早在本月升息。

主要礦產(chǎn)國方面消息，墨西哥集團(tuán)近日稱，墨西哥 2010 年銅產(chǎn)量料較 2009 年增加 5% 至 250,000 噸。同時，全球最大的銅礦商智利 Codelco 公司預(yù)估， 2010 年全球精煉銅消費(fèi)量將較去年增長 5.4% 。今日現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報貼水 300- 貼水 180 ，平水銅 61250-61350 元 / 噸，升水銅 61350-61500 元 / 噸，銅價高位盤整，市場流通以進(jìn)口銅為主，下游觀望氣氛延續(xù)，按需采購，成交平穩(wěn)。

隔夜 LME 庫存一改近期持續(xù)減少的勢頭，小幅增加 600 噸至 511250 噸，注銷倉單 16650 噸，占總庫存 3.26% 。對于全球的供求形勢，有礦產(chǎn)商近期指出，今年全球市場整體呈供求平衡狀態(tài)，明年全球銅供應(yīng)將出現(xiàn)實質(zhì)性短缺。銅價中長線走強(qiáng)的態(tài)勢很難改變。但上周以來過快上漲的銅價已經(jīng)讓部分投資者有點畏高，且有關(guān)中國加息的聲音在增加。期銅在 8000 美元的整數(shù)關(guān)口將受到不小的阻力，料在該區(qū)域?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩。但上漲的趨勢很難改變。

豆油強(qiáng)勢依舊，多單可繼續(xù)持有

國際市場

由于缺乏新基本面提振，隔夜美豆回吐前一日漲幅， 5 月收跌 6 美分至 946.5 美分。美元走堅以及美農(nóng)業(yè)部報告出臺前市場存有觀望情緒，均使豆類盤面承壓。短期內(nèi)天氣市對美豆種植面積影響有限，期價或?qū)⒏S外圍市場在 950 美分附近平緩震蕩。下方支撐區(qū)間 900-920 美分。

市場預(yù)計，美國 09/10 年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存量為 2.09 億蒲式耳，上月報告為 1.9 億蒲式耳。 3 月美豆供需報告報告數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，對市場影響呈中性。 3 月下旬后美豆周度出口銷售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，而且南美大豆豐產(chǎn)利空基調(diào)已被市場消化，在外圍市場強(qiáng)勢帶動下，美豆走勢顯現(xiàn)一定抗跌性。預(yù)計，今晚報告對盤面影響有限，美豆仍將延續(xù)平緩震蕩走勢。

近來馬來西亞 BMD 主要受到令吉升值打壓，維持在 2500-2550 點區(qū)間弱勢震蕩。而且，市場基本面消息疲軟及棕櫚油較豆油貼水縮窄，多數(shù)交易者保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。 7 日印尼蘇門答臘島發(fā)生的地震對棕櫚油市場影響有限，目前棕櫚油裝船未出現(xiàn)重大中斷。 MPOB 定于下周一公布 3 月棕櫚油出口、產(chǎn)量、庫存報告。市場預(yù)期報告數(shù)據(jù)利空， BMD 承壓有下破 2500 點的走勢。這將對國內(nèi)棕櫚油追漲倒掛成本空間形成抑制。

國內(nèi)市場

4 月 9 日市場消息：阿根廷和中國已經(jīng)就豆油進(jìn)口問題達(dá)成了一項協(xié)定，中國同意所有途中的阿根廷豆油在中國港口卸貨。初步協(xié)定的達(dá)成主要在于阿根廷農(nóng)業(yè)部以及國家食品衛(wèi)生局的官員此次來華訪問。自 4 月 5 日晚些時候以來，兩國高層官員一直舉行會議。但在中國與阿根廷貿(mào)易爭端解決前 , 將不會有新船貨發(fā)往中國。

今日油脂維持震蕩走勢。在外盤豆類平緩走勢下，基于國內(nèi)基本面好轉(zhuǎn)提振，豆油走強(qiáng)相對較強(qiáng)。豆油有效穩(wěn)于 7700 點上方，多單繼續(xù)持有。上方壓力位 7750 點附近或?qū)⒄碚鹗幒笥写M(jìn)一步?jīng)_高；棕櫚油在 7000 點附近暫且整理，上行趨勢不變，多單可繼續(xù)持有，上方壓力位 7100 點；菜油基本面消息平靜，技術(shù)上走強(qiáng)趨勢不變，有待上沖 8300 點后回補(bǔ)前期跳空缺口，多單進(jìn)入。

基本面上，在國家限制油脂進(jìn)口消息提振下，現(xiàn)貨商看漲情緒回暖，本周成交行情好轉(zhuǎn)，帶動現(xiàn)貨報價大幅提高。豆油、棕櫚油漲幅在 150-200 元 / 噸，菜油漲幅 100 元 / 噸。油廠維持議價出售，高庫存油脂有待得到緩慢消化。豆油：華東港口一級豆油 7700-7750 元 / 噸、四級豆油 7350-7450 元 / 噸。棕櫚油： 24 度棕櫚油天津、日照、張家港 6950 元 / 噸，廣東 6880 元 / 噸。菜油：江蘇四級菜油 8100-8300 元 / 噸、安徽 8300-8400 元 / 噸、湖北 8200-8300 元 / 噸、四川 8300-8500 元 / 噸。主要港口棕櫚油庫存量約 55-60 萬噸，其中有約 25 萬噸集中于廣東地區(qū)，張家港地區(qū)約 7 萬噸，天津地區(qū)約 15 萬噸。華東港口地區(qū)豆油庫存量約 21 萬噸，另外國儲約 17 萬噸。天津地區(qū)豆油庫存量約 14 萬噸。

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