交易前看行情，常有的感覺(jué)是：往回看如高山流水，往前看像汪洋大海。而交易后投資者的情緒波動(dòng)有時(shí)比行情本身更復(fù)雜。事實(shí)上，伴隨著整個(gè)交易過(guò)程，交易者常常要面對(duì)各種困惑。

1.主觀預(yù)測(cè)VS客觀跟隨

兩者差別在于交易者發(fā)揮主觀能動(dòng)性的程度。主觀預(yù)測(cè)做得好可以買在低點(diǎn)賣在高點(diǎn)，客觀跟隨就無(wú)法做到。但實(shí)際交易中建議先用客觀跟隨策略來(lái)追蹤市場(chǎng)趨勢(shì)（如用均線系統(tǒng)判斷趨勢(shì)），然后通過(guò)主觀預(yù)測(cè)選擇買賣時(shí)機(jī)。首先，主觀預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率與分析對(duì)象的復(fù)雜程度呈負(fù)相關(guān)，所以多數(shù)交易者無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到高低點(diǎn)。其次，主觀預(yù)測(cè)要求較高的專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)，但現(xiàn)實(shí)中對(duì)所有品種都熟悉的投資者不多。再次，客觀跟隨是提高投資時(shí)間效率最有效的方法，等行情出來(lái)再去參與可以避免在振蕩期中交易。最后，交易者采用完全主觀預(yù)測(cè)，精力消耗較大，與簡(jiǎn)單交易和輕松投資理念不符。總之，交易要通過(guò)客觀方法確認(rèn)趨勢(shì)機(jī)會(huì)，發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性。

2.突破跟進(jìn)VS回撤跟進(jìn)

市場(chǎng)行情變化難料，投資者在操作時(shí)往往都會(huì)盡量避免在振蕩市中交易。所以，很多投資者會(huì)選擇在突破關(guān)鍵價(jià)位時(shí)操作，但這時(shí)就會(huì)面臨突破跟進(jìn)和回撤跟進(jìn)的問(wèn)題。如果突破跟進(jìn)容易因假突破而受到損失，而回撤跟進(jìn)也會(huì)面臨突破后急漲不回撤而踏空行情的情況。實(shí)際操作中，建議輕倉(cāng)突破跟進(jìn)，回撤確認(rèn)后跟進(jìn)加倉(cāng)。實(shí)際應(yīng)用時(shí)還要考慮品種特點(diǎn)和技術(shù)特征，比如歷史波動(dòng)反復(fù)或多空均衡的品種可以采用回撤跟進(jìn)方法，以漲跌停板或跳空缺口或放量增倉(cāng)形式突破的品種應(yīng)采用突破跟進(jìn)方法。

3.集中投資VS分散投資

集中投資的好處是可以集中精力和資金，快速發(fā)揮最大優(yōu)勢(shì)投資，壞處是容易因踩中“地雷”而全軍覆沒(méi)。分散投資的直接好處是減緩資產(chǎn)波動(dòng)率，壞處是收益增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。實(shí)踐中建議適當(dāng)分散有效投資。即同一時(shí)間交易3至5個(gè)品種，具體設(shè)定還要考慮投資者的交易管理模式。首先，交易者精力、資金有限，應(yīng)發(fā)揮自身經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行重點(diǎn)投資。其次，資金量大時(shí)控制凈值回撤需要適當(dāng)分散投資。最后，出現(xiàn)突發(fā)情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)不會(huì)因?yàn)槠贩N太多而影響處置速度。

4.恒強(qiáng)恒弱VS市場(chǎng)輪動(dòng)

在觀察市場(chǎng)時(shí)有時(shí)會(huì)看到強(qiáng)者恒強(qiáng)或弱者恒弱的現(xiàn)象，有時(shí)也會(huì)看到品種輪動(dòng)現(xiàn)象。事實(shí)上，除了基本面因素外，趨勢(shì)能保持下去的根本原因是賺錢效應(yīng)。市場(chǎng)追逐熱點(diǎn)的行為會(huì)導(dǎo)致趨勢(shì)一旦形成就不易輕易改變，所以市場(chǎng)更多體現(xiàn)出的是一種恒強(qiáng)恒弱現(xiàn)象。而品種輪動(dòng)常伴隨在宏觀因素和季節(jié)性因素引起的板塊輪動(dòng)中。也就是說(shuō)板塊會(huì)輪動(dòng)，但板塊內(nèi)的品種一般是恒強(qiáng)恒弱。實(shí)踐中，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)往往是選擇與調(diào)換品種的最好時(shí)機(jī)。交易者應(yīng)善于通過(guò)各種基本與技術(shù)分析方法判別強(qiáng)弱品種。

5.主動(dòng)止損VS被動(dòng)止損

主動(dòng)止損是指提前于原計(jì)劃方案的止損行為。被動(dòng)止損是指在市場(chǎng)沒(méi)觸及原計(jì)劃方案設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)控制條件時(shí)就一直持有。兩種情況各有利弊，主動(dòng)止損充分發(fā)揮了主觀預(yù)判市場(chǎng)的能動(dòng)性，有利于減少損失，但被動(dòng)止損往往可以減少主觀判斷導(dǎo)致的提前止損現(xiàn)象，保證原操作計(jì)劃的執(zhí)行。實(shí)戰(zhàn)中，一般情況下使用被動(dòng)止損（計(jì)劃止損），而特殊情況下使用主動(dòng)止損（提前止損）。前提是操作方案在執(zhí)行前是經(jīng)過(guò)認(rèn)真充分研究后形成的方案。另外，交易時(shí)還要把主動(dòng)止損適用的特殊條件先梳理出來(lái)。

6.一次操作VS分批操作

一次性操作包括一次性建倉(cāng)和一次性平倉(cāng)。一次性操作適用于對(duì)當(dāng)前的操作價(jià)位有較高的認(rèn)可度。而如果對(duì)未來(lái)市場(chǎng)無(wú)法預(yù)估，則可以采用分批操作的方法。實(shí)戰(zhàn)中，建倉(cāng)操作可以分批進(jìn)場(chǎng)，但平倉(cāng)出場(chǎng)最好一次性完成。因?yàn)橼厔?shì)交易中，建倉(cāng)時(shí)先輕倉(cāng)試盤再擇機(jī)加倉(cāng)是較適宜的策略。但短周期交易或目標(biāo)空間有限的情況下，不宜分批建倉(cāng)。出場(chǎng)一般要求果斷，分批出場(chǎng)相當(dāng)于“延長(zhǎng)戰(zhàn)線”，不利于新的交易方案的開(kāi)啟。

7.持有不動(dòng)VS滾動(dòng)操作

行情每天都在波動(dòng)，短時(shí)間價(jià)格的波動(dòng)容易引起平倉(cāng)沖動(dòng)。究竟是要按既定交易方向持有倉(cāng)位不動(dòng)，還是在保持方向不變的情況下滾動(dòng)操作增加盈利？從策略方法上無(wú)法評(píng)出其高低，但在實(shí)戰(zhàn)中，還是建議在方案和執(zhí)行條件未變的情況持有倉(cāng)位不動(dòng)。因?yàn)樵黾咏灰滓惨馕吨鴣G失頭寸的可能性在增加。如行情波動(dòng)太大需要滾動(dòng)操作，那也應(yīng)在平倉(cāng)前就想到如果判斷失誤怎么再補(bǔ)回原有的倉(cāng)位。

8.重倉(cāng)操作VS輕倉(cāng)操作

倉(cāng)位管理是資金管理中的核心問(wèn)題。交易時(shí)采取重倉(cāng)交易還是輕倉(cāng)較易，除了要考慮自身資金因素，還要考慮賬戶回撤容忍程度，也要考慮對(duì)交易者的心理影響情況。重倉(cāng)會(huì)加大賬戶波動(dòng)，且加重交易者的心理負(fù)擔(dān)，合適的倉(cāng)位可以讓交易者的思維判斷處在相對(duì)舒適的狀態(tài)中。實(shí)戰(zhàn)中，主流觀點(diǎn)都是輕倉(cāng)操作，重倉(cāng)操作在特殊條件下可采用。這要求交易者克服暴利心態(tài)，不要想著“一戰(zhàn)成名”。長(zhǎng)期看，成功應(yīng)依賴時(shí)間復(fù)利和適當(dāng)?shù)母軛U。

9.操作近月VS操作遠(yuǎn)月

在期貨合約中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)近月合約與遠(yuǎn)月合約走勢(shì)相異的情況。實(shí)戰(zhàn)中，在哪個(gè)合約上下單往往是交易者關(guān)心的問(wèn)題。其實(shí)，這可以從技術(shù)強(qiáng)弱特征、交易周期和市場(chǎng)熱點(diǎn)等角度來(lái)進(jìn)行判斷。選擇合約應(yīng)優(yōu)先選擇領(lǐng)跌或領(lǐng)漲的合約。而市場(chǎng)熱點(diǎn)合約主要是那些受基本面階段性變化或事件沖擊影響的合約。切記不能簡(jiǎn)單地通過(guò)價(jià)差升貼水現(xiàn)象來(lái)進(jìn)行選擇。

10.耐心等待VS果斷出擊

耐心與紀(jì)律是專業(yè)交易者必備的素質(zhì)。兩者本身并不沖突，因?yàn)樵诮灰讬C(jī)會(huì)到來(lái)之前需要耐心等待，而當(dāng)交易機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)就應(yīng)果斷出擊。如果交易時(shí)猶豫不決，說(shuō)明交易者對(duì)自身策略方法不自信，擔(dān)心誤判導(dǎo)致交易失敗或錯(cuò)失機(jī)會(huì)。其實(shí)，錯(cuò)失機(jī)會(huì)是個(gè)偽命題，因?yàn)樾星橹挥凶咄瓴胖朗菣C(jī)會(huì)還是陷阱。實(shí)戰(zhàn)中，猶豫不決時(shí)應(yīng)寧可錯(cuò)過(guò)也不要隨意操作，交易要自信但不能自負(fù)、逞強(qiáng)。成功者博的是概率，而不是運(yùn)氣，即相信確定性大概率，而不是奢望奇跡發(fā)生。