拋儲難改偏緊的供求關(guān)系

受昨日大幅走強給市場信心帶來的提振作用影響，今日滬膠整體仍然維持強勢，盤中窄幅震蕩。主力 1009 合約以 25480 元 / 噸高開，全天收于 25505 元 / 噸，較前一交易日下跌 115 元 / 噸。

現(xiàn)貨市場上，亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周二 (4 月6 日 ) 漲跌互現(xiàn)，印尼等級報價下跌，跟隨 TOCOM 橡膠期貨跌勢。直接來自于出口商的印尼 SIR20 橡膠交易在每噸 3,240 美元， FOB ， 4 月交貨，少量銷售。

印尼蘇門答臘島 7 日發(fā)生里氏 7.8 級地震，地震已在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生海嘯。由于印尼發(fā)生地震，市場對地震給膠價帶來的影響有所擔(dān)憂。印尼橡膠協(xié)會北蘇門答臘島支會秘書表示，印尼北蘇門答臘的橡膠供應(yīng)料不會受到該地區(qū)強烈地震影響。他還表示，地震令蘇門答臘棉蘭電力供應(yīng)中斷，稍后將有消息顯示是否會對出口船貨產(chǎn)生影響。

今日有關(guān)拋儲得到重要消息，國家物資儲備局委托國儲物資調(diào)節(jié)中心以公開競價方式銷售部分國家儲備天然橡膠。定于 2010 年 4 月 14 日上午 9:00 向市場拋售 3 萬噸天然橡膠。本次拋儲除了增加市場供給平抑物價之外，由于之前儲備的橡膠老化，輪庫也正是需要的。

由于西南以及主要產(chǎn)膠國的干旱，使得現(xiàn)期橡膠供求關(guān)系偏緊。今日雖然國家儲備局拋出一定數(shù)量的橡膠，但難以改變目前供給緊張的局面。從技術(shù)上，滬膠已經(jīng)突破前期的三角收斂形態(tài)，料近期的運行區(qū)間在 25000-26000 元 / 噸。

8000 關(guān)口或有反復(fù) 但上漲趨勢難改

隔夜 LME 期銅在美國良好就業(yè)數(shù)據(jù)刺激下延續(xù)了之前一交易日的漲勢，盤中最高超越 8000 美元 / 噸的整數(shù)關(guān)口，然美元的走強限制銅價漲幅。 LME 期銅上漲 76.3 美元至 7961.3 美元 / 噸。今日滬銅小幅低開，全天窄幅震蕩運行。主力 1007 合約以 63360 元 / 噸開盤，全天收于 63110 元 / 噸，較前一交易日下跌 260 元 / 噸。

隔夜美國方面發(fā)布的中西部制造業(yè)并不令人樂觀。芝加哥聯(lián)邦儲備銀行公布 2 月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的中西部制造業(yè)指數(shù)回落。主要是因為 1 月強勁的汽車生產(chǎn)增長出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。 2 月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的中西部制造業(yè)指數(shù)下降 0.8% 至 82.6 。有關(guān)人民幣匯率問題，國家主席胡錦濤將于 4 月 12-13 日參加于華盛頓召開的核安全峰會。之后美國財長蓋特納在稱，推遲原定于 4 月 15 日發(fā)布的有關(guān)認(rèn)定中國是否操縱匯率的報告，但誓言將敦促中國實行更加靈活的匯率政策。人民幣匯率問題的緩和有利于銅價的上行。近期，中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，中國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 同比增速將達(dá)到 11% 以上 , 下半年逐步回落后 , 全年經(jīng)濟增長可能在 9.5% 左右。經(jīng)濟形勢的向好令投資者對后期銅價充滿信心。

今日現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報貼水 300- 貼水 200 ，平水銅 61700-61750 元 / 噸，升水銅 61750-61800 元 / 噸，比值低位到時進口銅流通偏少，國產(chǎn)平水銅出貨亦不積極，下游按需采購，成交相對平穩(wěn)。

隔夜 LME 庫存減少 125 噸至 512450 噸。西方分析師認(rèn)為：樂觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)告訴我們經(jīng)濟復(fù)蘇在預(yù)期的軌道上，但同時指出銅價可能回落，因市場仍擔(dān)憂需求復(fù)蘇的步伐?，F(xiàn)階段，對銅價構(gòu)成利空的因素較少。主權(quán)國家的債務(wù)危機暫告一段落，而之前對流動性的擔(dān)憂情緒也在主要經(jīng)濟體的積極言論下有所緩和。目前，已經(jīng)進入傳統(tǒng)消費旺季，雖然中國的消費遜于預(yù)期，但整體仍將維持在一個較高水準(zhǔn)，且歐美消費恢復(fù)較快。筆者認(rèn)為，近期的銅價在 8000 美元 / 噸的整數(shù)關(guān)口或有反復(fù)但上漲基礎(chǔ)沒有改變。

連玉米高開低走，漲勢沒有破壞

周二 CBOT 玉米期貨在空頭回補推動下持續(xù)反彈， 05 月玉米合約上漲 3/4 美分，報收于每蒲式耳 346-1/2 美分。 07 月玉米合約上漲 1/2 美分，報收于每蒲式耳 358 美分。潮濕的天氣對市場構(gòu)成支撐，因其可能導(dǎo)致田間作業(yè)和播種推遲。

今日連玉米高開低走，盤面上在 10 倍均線附近受到明顯支持，主力 1009 合約早盤開于 1939 元 / 噸，開盤價即使全天最高價，最低下探 1928 元 / 噸，尾盤報收于 1932 元 / 噸，較前一交易日結(jié)算價下跌 8 元 / 噸，持倉量小幅增加 442 手至 22.4 萬手，成交量增加至 10.8 萬手。從盤面上看，今日玉米回吐了前兩個交易日的漲幅。但是 10 日均線支持較為明顯，近期 10 倍均線對價格有強有力的支撐。上漲趨勢沒有破壞，但 5 倍均線走平，未來走勢不確定性加強。

定于 4 月 6 日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行國家臨時存儲玉米（跨省移庫）競價銷售交易會，本次計劃銷售跨省移庫玉米 57.29 萬噸，實際成交 40.35 萬噸，成交率 70.43% ，成交均價 1872 元 / 噸。

據(jù)統(tǒng)計，截至 3 月 25 日，河北、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅等 10 個玉米主產(chǎn)?。▍^(qū)）各類糧食企業(yè)累計收購 2009 年新產(chǎn)玉米 3496.8 萬噸，比上年同期減少 1827.7 萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購 847.6 萬噸，占收購總量的 24% ，比上年同期減少 2796.6 萬噸。

4 月 6 日 美國美灣 4 月交貨的美國 2 號黃玉米 FOB 價格為 156.1 美元 / 噸，合人民幣 1066 元 / 噸；到中國口岸完稅后總成本約為 1853 元 / 噸，比前一日漲 2 元 / 噸；比去年同期漲 97 元 / 噸。

整體來看，基本面依然支撐玉米期貨價格堅挺，南方港口玉米到港大幅增加，蛇口港玉米報價趨弱，但仍維持在 2020 元 / 噸的高位，東北玉米價格依然堅挺，現(xiàn)貨玉米供應(yīng)偏緊的市場格局依然沒有改變，無論是國儲收購還是跨省移庫銷售都表現(xiàn)的淋漓盡致。今日連玉米盤面雖有回落，但是漲勢未變，小幅回調(diào)后后期依然有上漲可能，多單可以繼續(xù)持有，止損設(shè)置在 1925 元 / 噸。

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