隨著新裝置不斷投產(chǎn)將逐步實(shí)現(xiàn)自給自足

A 全球貿(mào)易格局

從全球來看，各地區(qū)或各國的尿素產(chǎn)量不盡相同。據(jù)國際肥料工業(yè)協(xié)會(huì)（IFA）的數(shù)據(jù)，2017年全球尿素產(chǎn)量近1.7億噸，其中排在前五位的地區(qū)是東亞、南亞、西亞、東歐與中亞、北美，這五個(gè)地區(qū)的尿素產(chǎn)量占比分別為38.2%、18.3%、13.8%、8.1%和7.6%。這里有必要重點(diǎn)說下中國和印度兩國的尿素產(chǎn)量，全球占比分別為33.9%和14.2%，自身尿素“底子”較為硬實(shí)。

全球各區(qū)域的產(chǎn)量占比差別較大，這或許與各地區(qū)的資源特征有關(guān)，如西亞，油氣較為充裕且成本較低，已建設(shè)不少低成本的氣頭尿素裝置，滿足自給的同時(shí)還可面向全球出口；又或者與各地區(qū)的需求有關(guān)，如中國和印度，兩國當(dāng)前人口全球占比分別為19%和18%，尿素作為化肥用于農(nóng)作物的需求巨大，故中國利用本國豐富的煤炭資源建設(shè)不少煤頭尿素裝置，而印度則利用進(jìn)口的天然氣建設(shè)不少氣頭尿素裝置，以滿足各自的國內(nèi)需求。

如前所述，印度尿素產(chǎn)量全球占比達(dá)14.2%，2017年產(chǎn)量達(dá)到近2400萬噸，自身“底子”尚可，但其對全球市場的影響，取決于進(jìn)出口量。通過計(jì)算2017年全球各地區(qū)或主要國家的尿素出口與進(jìn)口數(shù)據(jù)差值，我們發(fā)現(xiàn)印度仍有部分尿素需要進(jìn)口來滿足國內(nèi)需求，具體來看，2017年印度尿素出口與進(jìn)口數(shù)據(jù)差值為600萬噸，即印度仍需要進(jìn)口600萬噸尿素，而這些尿素主要來自于西亞、東歐與中亞和中國地區(qū)的出口。當(dāng)前印度人口基數(shù)龐大，世界銀行數(shù)據(jù)稱2018年印度人口總計(jì)達(dá)到13.53億，且仍保持1.04%的人口增長率，毫無疑問如此多的人口將產(chǎn)生巨量的糧食需求，從而刺激對包括尿素在內(nèi)的化肥需求增長，未來印度尿素市場不可忽視。

B 印度供需情況

如前所述，印度為了應(yīng)對國內(nèi)尿素需求而建設(shè)了不少氣頭尿素裝置，不過印度國內(nèi)也有些以石腦油和進(jìn)口氨為原料的尿素裝置，其中天然氣、石腦油和進(jìn)口氨及其他這三種工藝原料的尿素產(chǎn)能占比分別為79.3%、14.9%和5.8%。

據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)，印度的尿素產(chǎn)能從2009年的2116.7萬噸增長至2018年的2533.6萬噸，年均增長約2%。

由于印度尿素需求大，如2018年需求量達(dá)到3202萬噸，印度尿素裝置開工率（或者產(chǎn)能利用率）總體來看較高，2013年到2018年裝置產(chǎn)能利用率平均高達(dá)96%，2015年甚至超負(fù)荷達(dá)到101.6%。當(dāng)然盡管印度的尿素產(chǎn)能利用率這么高，但還是不能滿足國內(nèi)對尿素的需求，故印度大概每年仍需進(jìn)口幾百萬噸的尿素，如2013年到2018年印度尿素年均進(jìn)口量約720萬噸，進(jìn)口依存度變化不大且均值保持在23.5%。不過據(jù)印度評級和研究機(jī)構(gòu)（Ind-Ra）2018年發(fā)布的報(bào)告稱，隨著未來幾年印度國內(nèi)新的尿素裝置逐步投產(chǎn)，印度有望在2021年3月前停止進(jìn)口尿素。

C 印度進(jìn)口體系

如前所述，每年印度仍需要從全球進(jìn)口幾百萬噸的尿素，但是在印度國內(nèi)，進(jìn)口尿素的貿(mào)易商是需要印度政府授權(quán)的，也即印度的尿素進(jìn)口市場是受管控的。目前，印度政府授權(quán)MMTC、STC和IPL這3家公司負(fù)責(zé)代理進(jìn)口尿素。具體的進(jìn)口采購方式主要有兩種，即通過全球招標(biāo)采購和通過長期合同采購。被授權(quán)代理進(jìn)口公司負(fù)責(zé)對外洽談，與中標(biāo)供應(yīng)商簽訂合同，并且安排對外開證付款。然后，印度政府通過招標(biāo)確定進(jìn)口尿素的國內(nèi)交貨和分銷代理，中標(biāo)企業(yè)負(fù)責(zé)進(jìn)口尿素的卸貨灌包及國內(nèi)分銷。一般來說，印度政府對這些中標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營資質(zhì)會(huì)維持1—3年不變。進(jìn)口尿素的銷售額返還給印度政府，同時(shí)代理公司從政府取得代理服務(wù)費(fèi)。

D 印度市場的“中國貨”

如前所述，中國的尿素“底子”也不錯(cuò)，作為全球第一大尿素市場，2017年中國尿素產(chǎn)量全球占比高達(dá)33.9%，這么高的產(chǎn)量除滿足中國國內(nèi)需求外，還有部分出口銷往全球市場。據(jù)印度肥料協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2017年印度尿素進(jìn)口來源國排在前三位的分別是阿曼（占42%）、伊朗（占34.1%）和中國（占12.5%）。但是2013年和2014年印度進(jìn)口尿素市場上中國貨源占比分別為42.9%和59.4%，于2015年達(dá)到歷史高位70.3%，而后于2016年、2017年和2018年分別下降至38.9%、12.5%和8.9%。中國尿素貨源占印度進(jìn)口市場比例不斷下降，原因要從中國國內(nèi)尿素的價(jià)格說起。

自2016年以來，受環(huán)?！案邏骸闭吆湍蛩匦袠I(yè)供給側(cè)改革等因素影響，中國國內(nèi)尿素企業(yè)開工率大幅下降，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過前期去產(chǎn)能和去庫存，價(jià)格重心不斷上移，F(xiàn)OB中國價(jià)格重心從2016年9月的198美元/噸上移至281.5美元/噸，且在2018年10月中旬達(dá)到高點(diǎn)337.5美元/噸。FOB中國尿素價(jià)格重心整體上移，直接導(dǎo)致這期間尿素CFR印度和FOB中國價(jià)差多半時(shí)間為負(fù)值，也即中國尿素出口到印度市場沒有進(jìn)口利潤，往后FOB中國價(jià)格具有絕對價(jià)格優(yōu)勢的局面或再難出現(xiàn)，曾經(jīng)印度尿素進(jìn)口市場里主流的中國貨逐漸被中東地區(qū)更具價(jià)格優(yōu)勢的阿曼和伊朗尿素貨擠占。