滬鋅經(jīng)過一個(gè)月的振蕩整理仍未給出方向性的指引,3月29日銅價(jià)的突破性上漲也未能帶動(dòng)鋅價(jià)上揚(yáng),但隨著銅鋅價(jià)差的不斷擴(kuò)大,后期鋅市可能迎來補(bǔ)漲行情。近期,由于電動(dòng)車下鄉(xiāng)政策出臺(tái)以及云南干旱可能導(dǎo)致鉛鋅精礦供應(yīng)縮減,短期內(nèi)都為鋅價(jià)提供了一定的支撐,筆者相信在2月份國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)消費(fèi)的良好數(shù)據(jù)支持下,加上近期外圍環(huán)境的轉(zhuǎn)好,鋅市有望迎來新一輪上漲行情。 一、2月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)和一季度汽車消費(fèi)指數(shù)均表現(xiàn)良好,這支撐了鋅價(jià) 在我國(guó)鋅的初級(jí)消費(fèi)中40%用于建筑行業(yè),而房地產(chǎn)行業(yè)的好壞直接影響到鋅的消費(fèi)狀況。目前,國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng),這說明當(dāng)前整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然向好。與此同時(shí),一季度汽車行業(yè)景氣度提高,而當(dāng)前我國(guó)鋅的初級(jí)消費(fèi)中42%用于鍍鋅,鍍鋅板主要用于汽車行業(yè),汽車行業(yè)景氣度的提高,說明當(dāng)前汽車行業(yè)繼續(xù)向好。 據(jù)了解,2月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為105.47,比去年12月份提高1.83點(diǎn),比去年同期提高10.61點(diǎn)。從今年一季度汽車消費(fèi)來看,當(dāng)前行業(yè)仍處于景氣度高位,部分車型一季度排產(chǎn)已滿。因此,一季度行業(yè)盈利將會(huì)大幅增長(zhǎng)。 房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)和汽車消費(fèi)指數(shù)的向好,反映整個(gè)鋅市的下游消費(fèi)仍然趨旺,可以確信在高庫(kù)存的陰影下,鋅市的消費(fèi)情況正在不斷好轉(zhuǎn)。 二、近期,外圍環(huán)境轉(zhuǎn)好 日前,全球主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)布了一系列利好數(shù)據(jù),如3月29日美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)2月份個(gè)人收入月比持平,個(gè)人開支月升0.3%,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期值分別為月升0.1%和月升0.3%。美國(guó)2月份消費(fèi)者支出連續(xù)第5個(gè)月上升,暗示未來數(shù)月消費(fèi)可能強(qiáng)勁到足以令經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。希臘政府3月29日宣布了發(fā)行50億歐元債券的計(jì)劃。希臘在管理其債務(wù)問題上邁出了積極步伐,而且歐洲、亞洲也紛紛公布更為樂觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。這些因素均減緩了近期圍繞經(jīng)濟(jì)不振的市場(chǎng)擔(dān)憂情緒,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。 國(guó)家電動(dòng)車下鄉(xiāng)政策出臺(tái)有望促進(jìn)消費(fèi):為充分發(fā)揮家電下鄉(xiāng)惠農(nóng)強(qiáng)農(nóng)、拉動(dòng)消費(fèi)、帶動(dòng)生產(chǎn)的作用,國(guó)務(wù)院第91次常務(wù)會(huì)議決定在家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼范圍中又加入新產(chǎn)品。日后在河北、山西、江蘇、安徽、江西、山東、河南、湖北、云南、陜西10個(gè)省將實(shí)行電動(dòng)車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策,鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費(fèi)者購(gòu)買最高可享受260元的補(bǔ)貼。這一利民政策的實(shí)施,有望帶動(dòng)電動(dòng)車市場(chǎng)的消費(fèi)。 云南干旱令鉛鋅精礦供應(yīng)縮減或提振鉛鋅價(jià)格:據(jù)冶煉廠高層人士和貿(mào)易商3月29日稱,當(dāng)前云南嚴(yán)重干旱令小型礦產(chǎn)商的鉛鋅精礦供應(yīng)縮減。云南省為我國(guó)第二大鋅精礦和精煉鋅生產(chǎn)省. 因干旱導(dǎo)致云南地區(qū)的產(chǎn)量下滑,中國(guó)礦產(chǎn)商的鉛和鋅精礦供應(yīng)可能緊張,這一預(yù)期也將提振金屬價(jià)格。 整體來看,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利多,國(guó)內(nèi)促進(jìn)消費(fèi)政策的實(shí)施以及云南干旱可能導(dǎo)致鉛鋅礦供應(yīng)的縮減,都有利于鋅價(jià)的短期企穩(wěn),在國(guó)內(nèi)促進(jìn)消費(fèi)政策實(shí)施帶來的正面影響刺激下,將帶動(dòng)中西部的電動(dòng)車消費(fèi),從而將推動(dòng)鋅的需求,將使得鋅價(jià)再度上漲。 三、短期我國(guó)加息的可能性較小 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月11日發(fā)布了2月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù),CPI同比上漲2.7%,PPI同比上漲5.4%。2月份經(jīng)歷了中國(guó)的傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié),消費(fèi)增加而生產(chǎn)供應(yīng)又不足,導(dǎo)致各種消費(fèi)品價(jià)格上漲,而這并不會(huì)持續(xù)。而此次經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走高有結(jié)構(gòu)性因素,食品方面占比較大,隨著食品價(jià)格的回落,未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)有所下降。此外,去年同期由于金融危機(jī)的原因,基礎(chǔ)數(shù)據(jù)偏低,也導(dǎo)致今年的同比數(shù)據(jù)較高。我國(guó)2月份CPI增長(zhǎng)率達(dá)到2.7%,超過2.25%的一年期存款利率,意味著實(shí)質(zhì)負(fù)利率已成現(xiàn)實(shí)。但如果負(fù)利率的趨勢(shì)僅維持一兩個(gè)月就不適合加息。 |
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