2019第五屆全球私募基金西湖峰會(huì)于5月25日在杭州舉行。本屆峰會(huì)由浙江省人民政府作為指導(dǎo)單位，杭州市人民政府、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、浙江省地方金融監(jiān)管局作為主辦單位，錢(qián)塘江論壇作為支持單位，浙江省金融業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)、杭州市人民政府金融工作辦公室、杭州市上城區(qū)人民政府、美國(guó)格林威治市政府、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)私募證券投資基金專(zhuān)業(yè)委員會(huì)聯(lián)合主辦，永安期貨、招商證券、敦和資管、恒生電子、天堂硅谷為特別承辦單位。

以下是周育先主旨演講實(shí)錄：  

周育先：尊敬的周江勇書(shū)記，朱從玖副省長(zhǎng)，洪磊會(huì)長(zhǎng)，女士們、先生們，上午好。

今天很高興來(lái)參加西湖峰會(huì)，也是我第一次來(lái)參加西湖峰會(huì)，我本人也是浙江人，所以實(shí)際上剛才跟周江勇書(shū)記在說(shuō)，很愿意到杭州來(lái)參加類(lèi)似這樣的活動(dòng)，氣侯好，環(huán)境好，人員好，發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)也多。剛才主持人說(shuō)了一下，說(shuō)前面有了兩個(gè)成果發(fā)布，確實(shí)也是，但今天給的時(shí)間是20分鐘，前面簡(jiǎn)單介紹一下中國(guó)國(guó)新，后面分享一下中國(guó)國(guó)新對(duì)外投資方面的一點(diǎn)體會(huì)。

中國(guó)國(guó)新是成立一個(gè)新公司，到目前為止才八年，本身它是一個(gè)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，目前的板塊有基金投資、境外投資、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理和股權(quán)運(yùn)作。是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。目前基金投資和境外投資舉兩個(gè)例子，看一下規(guī)模：基金投資的規(guī)模到目前為止最新是7千億人民，已經(jīng)投資項(xiàng)目80個(gè)，已經(jīng)投出去的資金是750億人民幣，境外投資資金管理規(guī)模是333億美元，已經(jīng)投入58個(gè)項(xiàng)目，已經(jīng)交割的金額219億美元，這是目前中國(guó)國(guó)新這兩個(gè)板塊的規(guī)模。

境外投資58個(gè)項(xiàng)目分布在24個(gè)國(guó)家，219.7億美元?？梢钥吹綒W洲是一個(gè)比較大的重點(diǎn)，有23個(gè)項(xiàng)目，其他在北美、南美、亞洲、大洋洲、非洲都有布局，目前中國(guó)國(guó)新的基金系有6家基金。其中最下面是剛才成果發(fā)布里頭的“國(guó)改雙百基金”還沒(méi)有注冊(cè)完成，所以打了一個(gè)深灰色。有國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金，央企運(yùn)營(yíng)基金，國(guó)同基金，國(guó)新科創(chuàng)基金，國(guó)新建信基金，國(guó)改雙百基金。在上面的含義里面CVC能看到就是做風(fēng)險(xiǎn)投資，央企運(yùn)營(yíng)基金比較好理解，國(guó)同基金是注冊(cè)在上城區(qū)，浙江制造也是注冊(cè)在杭州，實(shí)際上雙百基金也要落地在杭州，投資國(guó)內(nèi)的企業(yè)大概有幾個(gè)logo可能能看見(jiàn)，包括杭5G，F(xiàn)ace++，三原鋁電池福能科技（音）也是科創(chuàng)板首批的企業(yè)。

介紹一下國(guó)改“雙百基金”，雙百基金目前總規(guī)模600億人民幣，首期募集是300億，出資人里頭可以看到有中國(guó)國(guó)新，有十家央企，包括有四家浙江的國(guó)企加上社會(huì)資本，在右邊可以看到整體的一個(gè)央企的名單和浙江省一些企業(yè)的名單。通過(guò)這幾年的努力中國(guó)國(guó)新浙江省的合作應(yīng)該是越來(lái)越寬廣，深度也越來(lái)越深，到目前為止有國(guó)同基金，浙江制造基金，雙百基金落地在浙江。總共到目前為止已經(jīng)投資決策在浙江有233億人民幣，對(duì)浙江已經(jīng)實(shí)際交割的金額有164億人民幣。

下面舉幾個(gè)例子。跟中鋼，中國(guó)五礦一起聯(lián)合收購(gòu)南非的samancor項(xiàng)目，和浙江制造一起參股西班牙的燃?xì)?，和中?guó)巨石玻纖，也是浙江的一個(gè)企業(yè)，共同投資美國(guó)的玻璃纖維生產(chǎn)基地，現(xiàn)在已經(jīng)正式點(diǎn)火了，和浙江的全興精工項(xiàng)目合作，為了打造有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的汽車(chē)零部件企業(yè)，和浙江的創(chuàng)新藥企貝達(dá)藥業(yè)合作，正在做新藥的研發(fā)工作。諸如此類(lèi)都是國(guó)新在浙江落地一些項(xiàng)目。

二、跟大家交流一下在境外投資的一點(diǎn)體會(huì)，主要還是要考慮境外投資里面企業(yè)界合作要高度重視要素市場(chǎng)的全球協(xié)同配置。

要素市場(chǎng)的全球協(xié)同配置有四個(gè)方面：

主要還是要考慮產(chǎn)品市場(chǎng)的協(xié)同，資本市場(chǎng)的協(xié)同，管理團(tuán)隊(duì)的協(xié)同以及技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)的協(xié)同，我們是這么說(shuō)的。通過(guò)六年的實(shí)踐我們也是這么做的，而且取得一些階段性的成果。

做了第一個(gè)方面是市場(chǎng)協(xié)同。舉兩個(gè)例子：第一個(gè)安迪蘇公司總部在法國(guó)一個(gè)公司，很大全球動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)添加劑里頭排名前三一個(gè)企業(yè)，但是很大的市場(chǎng)在中國(guó)，我們就投資和安迪蘇公司一起落地南京，在南京復(fù)制一個(gè)安迪蘇的生產(chǎn)線(xiàn)，通過(guò)這個(gè)基地的落地，不光光是產(chǎn)量的提高，市場(chǎng)份額的提高，在中國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品占比達(dá)到安迪蘇16%，整體安迪蘇公司在全球市場(chǎng)占有率提高27%，已經(jīng)位居到全球的第二。并且還取得良好的經(jīng)濟(jì)效益。

第二個(gè)例子還全資收購(gòu)了英國(guó)一個(gè)專(zhuān)門(mén)制造航空飛機(jī)上面頭等艙和商務(wù)艙座椅一個(gè)公司，全球第五名，收購(gòu)?fù)暌院蠛芸焓沟眠@個(gè)公司，幫助這個(gè)公司一起開(kāi)放了東方航空，南方航空，使得東方航空、南方航空在手的訂單占到當(dāng)年在手訂單的33%，這個(gè)公司現(xiàn)在已經(jīng)順利轉(zhuǎn)讓給中航工業(yè)集團(tuán)，中航工業(yè)現(xiàn)在是80%，我們是20%?？傮w來(lái)說(shuō)通過(guò)自己共同的努力，真正能把我們投資的企業(yè)跟中國(guó)的產(chǎn)品市場(chǎng)能夠?qū)?。除了產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)接以外還需要資本市場(chǎng)對(duì)接，這邊舉四個(gè)例子，同樣是安迪蘇公司總部在法國(guó)，現(xiàn)在已經(jīng)在A(yíng)股正式獨(dú)立上市，名字也改成A股的安迪蘇公司。

下面有ELKEM公司，是一個(gè)挪威的企業(yè)，跟央企一起共同收購(gòu)?fù)暌院?，在奧斯陸證券交易所成功上市。當(dāng)然還有一種方式投資的企業(yè)把它注入到上市公司，這里面舉里了兩個(gè)例子：

第一個(gè)例子是德國(guó)的Kraussmaffei，專(zhuān)門(mén)做積儲(chǔ)設(shè)備的，在全球排名第一的公司。投資完成了以后把它裝入A股公司天花苑（音）。 還有AC公司也是投資完以后轉(zhuǎn)入A股公司航天科技。這是第二個(gè)協(xié)同，資本市場(chǎng)的協(xié)同。

第三個(gè)方面是管理團(tuán)隊(duì)要能夠協(xié)同配置，事實(shí)上上面管理團(tuán)隊(duì)協(xié)同配置是很難的事情，中國(guó)企業(yè)曾經(jīng)一度走出去以后，都希望投資這個(gè)企業(yè)或者收購(gòu)這個(gè)企業(yè)都要派自己的團(tuán)隊(duì)去，而我們通過(guò)六年的時(shí)間我們覺(jué)得這不一定是一個(gè)最好的路子，真正在國(guó)際化的投資和并購(gòu)過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)該管理團(tuán)隊(duì)是市場(chǎng)化，全球化配置。一定要崇尚企業(yè)精神，所謂的企業(yè)精神不管黃種人，白種人、黑種人只要跟這個(gè)企業(yè)簽訂正式協(xié)議，他就是你這個(gè)公司的團(tuán)隊(duì)，他就是你公司的一員。當(dāng)然，在具體的操作過(guò)程當(dāng)中還要建立團(tuán)隊(duì)和股東價(jià)值一致的激勵(lì)機(jī)制。前面這兩條說(shuō)起來(lái)比較容易，做起來(lái)挺難。

這邊舉幾個(gè)例子，也是我們參與投資四家公司，第一家MMG，我們跟五礦一起投資的公司，現(xiàn)在已經(jīng)在香港上市，他們主要的資產(chǎn)在澳大利亞和秘魯，從CEO，CFO和執(zhí)行總經(jīng)理這邊可以看到50%是中國(guó)區(qū)，50%是全球的?？梢钥纯碋LKEM是中國(guó)全資的公司，無(wú)論CEO，CFO，還是SVP這些團(tuán)隊(duì)全部是全球化，有挪威、芬蘭、法國(guó)，加拿大，高管團(tuán)隊(duì)里面沒(méi)有一個(gè)中國(guó)人。大家會(huì)說(shuō)你在奧斯陸上市的?？梢钥匆幌略谥袊?guó)上市，kraussmaffei在中國(guó)裝到天花苑（音）機(jī)構(gòu)A股公司里頭，這上面可以看到現(xiàn)在的高管里面CEO、CFO以及其他方面的總裁都是德國(guó)人。

下面是安迪蘇是獨(dú)立在中國(guó)A股市場(chǎng)上市的，從董事長(zhǎng)到執(zhí)行副總裁全部都是法國(guó)人。我曾經(jīng)跟CFO，他不光光是CFO，跟上交所打交道也一直是他，他說(shuō)我做完A股公司以后我才知道中國(guó)的資本市場(chǎng)監(jiān)管也還是不錯(cuò)，能走通，他說(shuō)剛開(kāi)始叫他來(lái)做董秘的角色他覺(jué)得自己肯定完不成這個(gè)任務(wù)，他說(shuō)中國(guó)的資本市場(chǎng)叫我一個(gè)老外各級(jí)層次去打通，以前聽(tīng)到很多負(fù)面的，但是通過(guò)做了這個(gè)工作以后，他認(rèn)為自己完全可以勝任董秘。我們這樣的案例證明，高管團(tuán)隊(duì)的配置事實(shí)上上面需要有全球化的理念，全球化的理念里面最重要的一個(gè)考慮超強(qiáng)的契約精神，不管是誰(shuí)，德國(guó)、法國(guó)、還是挪威的人，只要跟公司簽訂協(xié)議，他就是我們的團(tuán)隊(duì)，他就是我們的高管，如果有了這樣一個(gè)理念再加上一個(gè)激勵(lì)機(jī)制，事實(shí)上上面能夠做好企業(yè)，這一點(diǎn)我認(rèn)為六年過(guò)程當(dāng)中是一個(gè)很深的體會(huì)。

最后技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)制造協(xié)同配置，實(shí)際上這是很重要，我們經(jīng)常在說(shuō)外國(guó)的朋友會(huì)說(shuō)你們是不是為了我們的技術(shù)，在這里面可以看到，事實(shí)上既然你的資產(chǎn)是全球化配置，你的人力資源也是全球化配置，你整個(gè)的研發(fā)中心，生產(chǎn)中心還是其他的成本中心都需要去全球化配置，主要看看在哪個(gè)地方有優(yōu)勢(shì)，哪個(gè)地方有競(jìng)爭(zhēng)力才會(huì)考慮到哪。Kraussmaffei是最好的例子，現(xiàn)在的研發(fā)中心還是歐洲為主，但是他們高管團(tuán)隊(duì)主動(dòng)提出來(lái)要在中國(guó)設(shè)立研發(fā)中心，并不是我們強(qiáng)迫他設(shè)立研發(fā)中心，中國(guó)的市場(chǎng)巨大，能夠貼近中國(guó)的客戶(hù)要求在中國(guó)設(shè)一個(gè)研發(fā)中心，斯洛伐克那個(gè)地方本身也有一個(gè)配電柜的集中生產(chǎn)基地都在那個(gè)地方，并不一定要來(lái)中國(guó)，也不一定要在德國(guó)，整體的研發(fā)和生產(chǎn)的配置也應(yīng)該是一個(gè)全球化的觀(guān)念，全球化的配置去優(yōu)化自己的優(yōu)勢(shì)和自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

我們出去這六年充分認(rèn)識(shí)到要重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，積極履行社會(huì)責(zé)任。

舉幾個(gè)例子安迪蘇公司收下來(lái)快有六年時(shí)間了，真正化學(xué)合成的方法制成蛋氨酸是它的一個(gè)核心技術(shù)，但是這六年中方的股東和我們一起，事實(shí)上更加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，維護(hù)企業(yè)的權(quán)益，也沒(méi)有發(fā)生任何其他的事情。

第二點(diǎn)我們?cè)跉W洲投資的將近有20幾個(gè)項(xiàng)目，統(tǒng)計(jì)一下，在這幾年增加了6500個(gè)就業(yè)崗位，比原來(lái)在投資收購(gòu)前增加了12%的就業(yè)水平，我曾經(jīng)到了英國(guó)北愛(ài)爾蘭一個(gè)企業(yè)去，我們要在那邊又要買(mǎi)一塊地要擴(kuò)產(chǎn)，解決100多號(hào)人的就業(yè)在當(dāng)?shù)匦℃?zhèn)里面是很轟動(dòng)的一個(gè)事情，所以一下子能夠結(jié)果幾百人的就業(yè)馬上會(huì)說(shuō)可能會(huì)招不到人，所以履行這方面的社會(huì)責(zé)任很重要。

第三當(dāng)時(shí)在德國(guó)收購(gòu)一個(gè)公司，原來(lái)在VC手上拿了一個(gè)公司，高管團(tuán)隊(duì)跟VC原來(lái)的公司有一個(gè)協(xié)議，你賣(mài)出去賣(mài)得高能給你獎(jiǎng)勵(lì)，最后是賣(mài)出去了，原來(lái)VC股東覺(jué)得賣(mài)的不錯(cuò)，所以給了幾百萬(wàn)歐元的獎(jiǎng)勵(lì)，但是我們進(jìn)去以后高管團(tuán)隊(duì)并沒(méi)有換，還是由原來(lái)的高管團(tuán)隊(duì)繼續(xù)管理，這幾個(gè)高管團(tuán)隊(duì)覺(jué)得我這個(gè)錢(qián)不能要，所以他們建議在企業(yè)里面建立一個(gè)援助基金，援助公司的員工一旦發(fā)生突發(fā)事件的時(shí)候可以來(lái)支付。但是跟另外一個(gè)合作央企知道這個(gè)事情以后，很快決定跟他們一樣拿出幾百萬(wàn)歐元組成援助基金，上次去德國(guó)的時(shí)候，他們員工非常感動(dòng)，沒(méi)有想到中國(guó)來(lái)的企業(yè)也能夠跟我們一起為員工設(shè)立專(zhuān)門(mén)的一個(gè)援助基金，實(shí)際上在歐洲的社保已經(jīng)做得很好，這個(gè)援助基金不光光覆蓋員工，而且覆蓋員工的加速，總體來(lái)說(shuō)國(guó)際化的過(guò)程當(dāng)中一定要強(qiáng)調(diào)保護(hù)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而且要為投資的目的地發(fā)展要去貢獻(xiàn)一點(diǎn)自己的力量，無(wú)論從就業(yè)，還是從社會(huì)的責(zé)任方面。

今天借這個(gè)機(jī)會(huì)跟大家分享一點(diǎn)自己的體會(huì)。謝謝大家！