高風(fēng)險(xiǎn)高收益、輕倉(cāng)、 順勢(shì)、止損……這些傳統(tǒng)的認(rèn)識(shí)和理念，多少年來(lái)一直被人們奉為金科玉律，而在筆者眼中，這些都是一些似是而非偽命題！

筆者在剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)的初期也一直被這些東西所誤導(dǎo)，當(dāng)我經(jīng)歷了最初二三年的虧損之后，對(duì)這些偽命題進(jìn)行了重新的思考。

從2007開(kāi)始進(jìn)入了連續(xù)近三年的盈利狀態(tài)。追求低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的交易思想成為了筆者交易系統(tǒng)中最核心的東西。

那么如何做到低風(fēng)險(xiǎn)、高收益呢？在展開(kāi)這個(gè)問(wèn)題之前，有必要先談一談期貨市場(chǎng)的這幾個(gè)筆者認(rèn)為是偽命題的金科玉律。

第一個(gè)未知函數(shù)：高風(fēng)險(xiǎn)高收益

在筆者看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)的高低與收益的高低本來(lái)是沒(méi)什么內(nèi)在聯(lián)系的。之所以會(huì)產(chǎn)生聯(lián)系，一方面是因?yàn)椴僮髡叩闹饔^判斷所賦予的，另一方面是由于操作者入市心態(tài)和操作手法而造成的。

主觀判斷所賦予的比如：我們時(shí)常會(huì)聽(tīng)人說(shuō)：這個(gè)位置向上空間300點(diǎn)以上，而向下空間最多100點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益比1:3以上……在一些研究報(bào)告或投資計(jì)劃中我們也會(huì)經(jīng)?？吹筋愃七@樣的表述：本投資計(jì)劃的最大投資收益為**%，最大虧損為**%……這其實(shí)都是主觀臆斷，期望行情按照自己的想象去走。

由于操作者的操作手法而造成有4情況：

1、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益——形同冒險(xiǎn)典型手法是重倉(cāng)加碼死扛型的；

2、低風(fēng)險(xiǎn)、低收益—— 典型手法是輕倉(cāng)日內(nèi)短；

3、高風(fēng)險(xiǎn)、低收益——典型手法是重倉(cāng)進(jìn)入，賺點(diǎn)就跑，虧了死扛；

4、低風(fēng)險(xiǎn)、高收益——本文后面重點(diǎn)所要談的。

第二個(gè)未知函數(shù)：順勢(shì)而為

作為期貨操作的金科玉律，幾乎沒(méi)有人會(huì)反對(duì)這一說(shuō)法。

那么順勢(shì)而為是盈利的充分條件或是必要條件嗎？我說(shuō)：都不是。

既然人人都懂得要順勢(shì)而為，卻又為什么市場(chǎng)在任何時(shí)候都是順勢(shì)和逆勢(shì)的資金各占一半呢？

有一句話很經(jīng)典。叫做：趨勢(shì)是走出來(lái)的。也就是說(shuō)，趨勢(shì)在沒(méi)有走出來(lái)之前，我們往往并不知道趨勢(shì)下一步的方向。

所謂順勢(shì)而為，開(kāi)倉(cāng)前是順勢(shì)，開(kāi)倉(cāng)后還是不是順勢(shì)就只有等待市場(chǎng)來(lái)告訴你了。

并且我們?cè)陧樐骋患?jí)別的趨勢(shì)的同時(shí)也在逆另一個(gè)級(jí)別的趨勢(shì)。

而市場(chǎng)行情千變?nèi)f化，其實(shí)無(wú)論哪一個(gè)級(jí)別的趨勢(shì)，在任何位置都有可能嘎然而止甚至開(kāi)始轉(zhuǎn)勢(shì)……

第三個(gè)未知函數(shù)：輕倉(cāng)交易

輕倉(cāng)是市場(chǎng)人士最愛(ài)掛在嘴邊的一個(gè)詞，而輕倉(cāng)的目的無(wú)非是為了降低風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，從降低風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)講，輕倉(cāng)還是有一定的必要性。但是筆者在這里要說(shuō)的是，作為一個(gè)優(yōu)秀的操盤手，輕倉(cāng)交易絕不是降低風(fēng)險(xiǎn)保障盈利的主要手段。

錯(cuò)誤的倉(cāng)位再小都是大的，正確的倉(cāng)位再大也覺(jué)得小。如果滿足于輕倉(cāng)交易，那么期貨市場(chǎng)所賦予我們的10倍資金杠桿的意義何在？

克羅大師

著名的期貨經(jīng)典著作《幽靈的禮物》一書中的規(guī)則二提到：“規(guī)則二保證，當(dāng)你交易正確時(shí)，你有大比例的持倉(cāng)……除非你能看到規(guī)則二給你帶來(lái)的收益，否則你很難理解重倉(cāng)對(duì)于交易員來(lái)說(shuō)有多么的重要……”對(duì)于幽靈的這一說(shuō)法，筆者深以為然！

除了上面所列舉的這些，在期貨市場(chǎng)中，還有一些似是而非的傳統(tǒng)理念及方法讓絕大多數(shù)投資者對(duì)其一知半解但卻又奉若神明，并身體力行，其結(jié)果可想而知。

比如：斬?cái)嗵潛p讓利潤(rùn)奔跑，結(jié)果卻是左一刀右一刀反復(fù)止損，而利潤(rùn)卻始終奔跑不起來(lái)……等等，在此不一一塊列舉。

從上面的論述中不難看出，依靠那些人云亦云的傳統(tǒng)觀點(diǎn)顯然是無(wú)法達(dá)到我們的目的。到底如何才能做到低風(fēng)險(xiǎn)高收益呢。在這里拋磚引玉，談?wù)勛约旱慕灰仔牡谩?/p>

這心得可以濃縮成一句話：

一定要有能力做到，在合適的點(diǎn)位、合適的時(shí)間、以正確的方向，開(kāi)出合適的倉(cāng)位！才能夠得到低風(fēng)險(xiǎn)下的高收益。

要做到這一點(diǎn)殊為不易，但是肯定能夠做到的。

它的前提就是行情必須走出某種對(duì)于你個(gè)人而言非常有把握的某種狀態(tài)，這種狀態(tài)對(duì)于不同的操盤手而言可能是大不一樣的。

但可以肯定的是，每一個(gè)優(yōu)秀的操盤手都會(huì)有屬于自己的某種“非常有把握的狀態(tài)”。有些人的狀態(tài)可能意味著一波單邊拉升，有些可能意味著一段日內(nèi)趨勢(shì)，有些可能意味著一段急速跳水，有些甚至意味著一波跨年度趨勢(shì)行情。

而屬于筆者個(gè)人的（其中的一種）這種“非常有把握的狀態(tài)” 。一般會(huì)包含以下幾點(diǎn)要素：

A、從基本面而言，行情的走勢(shì)在充分的反映了前期基本面變化之后，經(jīng)過(guò)必要的膠著期，基本面的天平經(jīng)過(guò)傾斜到平衡再開(kāi)始隱隱出現(xiàn)反向傾斜的契機(jī)。

B、從技術(shù)面角度而言，它正走出一種面臨關(guān)鍵性的方向選擇的狀態(tài)，或是處于大趨勢(shì)中小趨勢(shì)反向運(yùn)行的某種極限合理狀態(tài)。

C、是最關(guān)鍵的一點(diǎn)，在這種位置上或狀態(tài)下，出現(xiàn)與開(kāi)倉(cāng)方向突然大幅反向運(yùn)動(dòng)的幾率極小極小，并且一旦萬(wàn)一出現(xiàn)了大幅反向運(yùn)動(dòng)，必須可以在開(kāi)倉(cāng)點(diǎn)位不遠(yuǎn)的位置，也就是大幅反向運(yùn)動(dòng)的初期，就能給出有明確意義止損信號(hào)。