目前市場上高頻交易策略五花八門。比較常見的策略包括以下四種：

1，  套利策略

2，  盤口策略

3，  做市策略

4，  事件驅(qū)動

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一，套利策略：

一個理想的套利策略是各種情境下，預(yù)期收益始終為正的策略，比如當一個期貨品種出現(xiàn)了期貨價格大幅高于可交割現(xiàn)貨價格，投資者如果選擇賣出期貨合約，并使用現(xiàn)貨交割，在扣除所有交易和交割成本后，仍有正收益時，即出現(xiàn)了一個無風險套利機會。又比如，當兩個交易所交易的同一種商品（比如上海黃金交易所的黃金和上海期貨交易所的同品級黃金）出現(xiàn)了大幅的價格偏離，從一個交易所買入對應(yīng)合約、交割、再拋售到另一個交易所，扣除所有交易和交割成本時，仍有利可圖，這也是一個無風險套利機會。

當然，這類無風險套利機會本身比較稀少，且涉及到交割成本的計算，操作并不簡單。多數(shù)投資者從事的是另一種并非“無風險”的套利，也就是“統(tǒng)計套利”。統(tǒng)計套利也是以兩個或多個品種的價差為交易信號，其原理是兩個歷史價格高度相關(guān)的品種，其價差一般會有一個相對固定的波動范圍，當價差大幅偏離這個歷史范圍時，價差有較高的概率在一定時間后（理想的狀況是很短的時間內(nèi)）回歸”正常范圍“。

當價差顯著高于正常范圍時，即可以做空該價差。當價差顯著低于該范圍時，即可以做多該價差。當價差回歸到“正常范圍”時即可獲利平倉。

統(tǒng)計套利一般需要交易價格相關(guān)性較高的品種，根據(jù)交易品種的選取不同，還可以分為：

1，  同品種跨交易所套利。比如上海黃金交易所和上海期貨交易所的同品級黃金。

2，  同品種跨月套利。比如上海期貨交易所4月和5月的銅期貨，同一標的行權(quán)價相同而行權(quán)月份不同的期權(quán)合約。

3，  跨品種套利。比如豆粕和菜粕期貨，螺紋鋼和熱卷期貨。

這三種統(tǒng)計套利的風險會隨著交易標的價格相關(guān)度的下降而增加。投資者可以優(yōu)先選擇價格相關(guān)性較高的套利組合進行交易。另外，投資者也應(yīng)注意，隨著交易時間周期的縮短（比如由日線級別縮短到分鐘級別），能干擾價差運行的因素也會減少。多數(shù)可以干擾日線級別價格運行的因素（往往是宏觀的因素）無法影響到分鐘級別的價格運行，所以在較短周期上進行套利交易操作會更加安全。這也是越來越多的投資者開始短周期程序化交易的原因。

二，盤口策略：

這類高頻交易策略重在發(fā)現(xiàn)各種盤口數(shù)據(jù)變動與價格變動的規(guī)律。比如一個品種，某一時刻，買入委托顯著多于賣出委托后，價格將如何變化?；蛘咭粋€品種，某一時段，成交量顯著放大后價格將如何變化。再比如，某一品種的某些價格或成交量的某些變化出現(xiàn)后，將對另一個品種的價格產(chǎn)生怎樣的影響。

投資者一般通過分析大量歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)規(guī)律，歸納有效信號，設(shè)計策略。這些策略可以在市場盤口數(shù)據(jù)出現(xiàn)類似信號后迅速進行交易。

三，做市策略：

做市交易旨在為某些不夠活躍的品種從提供流動性，比如當市場買賣價差較大時，做市商以一個相對現(xiàn)有賣盤更低的價格與買盤成交，并以一個相對現(xiàn)有買盤更高的價格與賣盤成交，使得交易達成。作為提高市場流動性的報酬，交易所通常會給指定的做市商手續(xù)費、市場數(shù)據(jù)方面的優(yōu)惠，以及交易速度、特殊交易指令方面的支持，使得做市交易變得有利可圖。

雖然在中國市場上，絕大多數(shù)投資者無法申請到做市商資格，但部分高頻交易者也采用近似做市策略的盤口策略來通過買賣盤間變動的價差來獲利。

四，事件驅(qū)動：

事件驅(qū)動通常由投資者總結(jié)了一些事件對某些品種價格產(chǎn)生影響的規(guī)律，并在發(fā)生類似事件后迅速對品種進行交易。這些事件包羅萬象，從統(tǒng)計局公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲議息會議報告、美國農(nóng)業(yè)部的供需報告、分析師對公司的評級、公司財報、領(lǐng)導(dǎo)人講話、自然災(zāi)害等等。

隨著自然語言分析工具的普及、網(wǎng)絡(luò)爬蟲易用性改善和網(wǎng)絡(luò)速度的提升，越來越多的投資者可以參與到事件驅(qū)動策略中來。

我們嘗試了高頻交易中的跨月套利策略和跨品種套利策略，經(jīng)過一番努力，策略凈值曲線是這樣的。當然實盤交易除了策略本身的設(shè)計外，還有交易執(zhí)行方面的許多細節(jié)。相信您經(jīng)過一段時間的學(xué)習(xí)和實踐也可以做到。

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