新股民最期望達(dá)到的兩種狀態(tài)：一、買在最低點(diǎn)、賣在最高點(diǎn)，買完就漲、賣完就跌；二、苦苦尋找如何達(dá)到第一點(diǎn)的方法。但為什么大多數(shù)人經(jīng)?！暗唾u高買”、徹底踏空優(yōu)質(zhì)股、甚至跑不贏單純持有股票？本文就來聊聊頻繁的交易是如何讓你的資金不斷失血。

第一部分邏輯解析

一、“高拋低吸”是一把雙刃劍

我們做股票投資都有一個(gè)美好的愿望，那就是“高拋低吸”。希望自己能夠在下跌前或者即將出現(xiàn)的持續(xù)下跌前，提前的拋出股票，離場(chǎng)觀望，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，然后再等到股票跌到很便宜的時(shí)候趁機(jī)買回來。

可以說，“高拋低吸”具備充足的合理性。同時(shí)也是戰(zhàn)勝“單純的持有股票”這種戰(zhàn)略的有效方法。在趨勢(shì)投資者或波段投資者的眼中，按照預(yù)先設(shè)定的交易計(jì)劃或程序來實(shí)現(xiàn)高拋低吸；在價(jià)值投資者的方法中，利用股票的低估和高估，實(shí)現(xiàn)高拋低吸。

在這里，我不是反對(duì)“高拋低吸”。而是反對(duì)無腦的、無章法的、在情緒驅(qū)使下隨意的“高拋低吸”，反對(duì)過于頻繁的”高拋低吸“。

我的觀點(diǎn)是：“高拋低吸”不應(yīng)過于頻繁，尤其是遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過了股票在某時(shí)間段內(nèi)回調(diào)的頻次，就會(huì)造成無法彌補(bǔ)的損失。

二、我們不是神仙，必然存在交易誤差

我們不是神仙，做不到買在最低點(diǎn)，賣在最高點(diǎn)，同時(shí)，也做不到買完就漲，賣完就跌。因此，必然在交易上存在交易誤差。如果您是神仙，能夠做到，就請(qǐng)不要和我們普通人計(jì)較，請(qǐng)您繞道吧。

如圖所示，我們普通人一定是在最高點(diǎn)和最低點(diǎn)左側(cè)或右側(cè)來交易，也就是必然在低于最高價(jià)賣出，高于最低價(jià)買入。這個(gè)實(shí)際的買入價(jià)（賣出價(jià)）與真實(shí)的最低點(diǎn)（最高點(diǎn)）之間的差值被稱作交易誤差，我們用X來表示。

很顯然，當(dāng)賣出后出現(xiàn)了下跌，并且這個(gè)下跌幅度彌補(bǔ)了買賣中的交易誤差，也就是說下跌幅度大于2X，那你今后再買回來的時(shí)候就會(huì)占到“高拋低吸”的便宜，實(shí)現(xiàn)了高價(jià)賣出，低價(jià)買回。得到的高拋低吸的收益我們?cè)O(shè)為Y。

同理，如上圖，如果賣出后下跌幅度小于2X，此時(shí)由于交易誤差出現(xiàn)了交叉，不僅占不到“高拋低吸”的便宜，反而出現(xiàn)了“低拋高吸”，賣的便宜，買回貴。此時(shí)，高拋低吸收益Y為負(fù)值。

可見，想要占到高拋低吸的便宜，那么賣出后的回調(diào)幅度必須大于你交易誤差X的二倍（2X），否則不僅白忙一場(chǎng)，還要少賺很多錢！

三、“高拋低吸”最糟糕的結(jié)果

上圖中的這種情況（跌幅小于2X）是一些新手、一些沒有章法、一些在情緒驅(qū)動(dòng)下的交易者常常面對(duì)的、且非常尷尬的情況之一。

但此種情況還不是最糟的，市場(chǎng)多少還是給了點(diǎn)“面子”的，因?yàn)楹么醭霈F(xiàn)了下跌，只是下跌幅度不夠2X而已。

最糟糕的就是下面這種情況，那就是賣完不僅沒跌，還繼續(xù)漲，絲毫沒有出現(xiàn)回調(diào)，這種情況是非常令人沮喪和懊悔的。

出現(xiàn)此種情況，要么投資者當(dāng)機(jī)立斷，立即高價(jià)購回，要么徹底喪失買回的勇氣，很可能與大牛股失之交臂，看著股價(jià)每天高漲，心中五味雜陳。

此種情況是新手和頻繁買賣者最常出現(xiàn)的情況，一腳踏空，后悔終生，希望能高拋低吸多賺一些，最終結(jié)果卻是“周郎妙計(jì)安天下，賠了夫人又折兵“。

四、”高拋低吸“不那么容易

綜合上面的分析，我們發(fā)現(xiàn)，想要真正的實(shí)現(xiàn)“高拋低吸”是不那么容易的。其原因就在于，我們不是神，而是普通人，必然存在交易上的誤差X。

如上圖，已經(jīng)列出了高拋低吸后的三種情況，只有在拋出后出現(xiàn)下跌，且下跌幅度大于2X時(shí)，我們才能通過高拋低吸獲利。而其余兩種情況會(huì)出現(xiàn)不同程度的虧損，尤其是第一種情況，不僅沒有下跌，反而上漲，陷投資者于不利的境地。

同時(shí)，我們看到，想要利用“高拋低吸”實(shí)現(xiàn)“彎道超車”，跑贏單純的持有股票，必須保證上圖中第三種情況的總體獲利大于另外兩種情況的總體虧損，這樣才能發(fā)揮出“高拋低吸”的正面作用。換句話說，必須保證你“高拋低吸”操作的期望值為正，你才能獲得好處。

如果單純的只考慮概率問題，顯然你對(duì)出現(xiàn)第三種情況判斷準(zhǔn)確的概率越高對(duì)你越有利。

五、關(guān)于下跌大于2X的頻率討論

既然判斷第三種情況（下跌大于2X）越準(zhǔn)確對(duì)投資者越有利，我們自然會(huì)問一個(gè)問題：下跌大于2X會(huì)多久出現(xiàn)一次？換句話說，在單位時(shí)間內(nèi)（比如一年），會(huì)出現(xiàn)幾次2X以上的下跌？這就是非常重要的，關(guān)于下跌大于2X的頻率問題。

我想此時(shí)，很多朋友會(huì)打算翻開股票軟件統(tǒng)計(jì)一番。請(qǐng)別著急，關(guān)于實(shí)盤數(shù)據(jù)分析我們放在下面來講，目前我們只做邏輯上的理論推導(dǎo)。工程上說：“七分理論三分干”，而金融投資上是：“九分理論一分干”，因?yàn)榇蠖鄶?shù)時(shí)候“干”只需要點(diǎn)點(diǎn)鼠標(biāo)或者編個(gè)程序而已，關(guān)鍵是把事情想通。

回到這個(gè)問題上來。我們假設(shè)某標(biāo)的，一年內(nèi)出現(xiàn)了N次2X以上的下跌，一位投資者在這個(gè)標(biāo)的上進(jìn)行了n次高拋低吸操作，問：高拋低吸的成功率p與N、n存在怎樣的關(guān)系？

這個(gè)問題，可以從N與n大小比較的角度來考慮。

如果n<N，意味著投資者操作次數(shù)n小于高拋低吸潛在的獲利次數(shù)N。如果這位投資者水平很高，每次都能抓到2X以上的下跌，雖然有N-n次沒有捕捉到，但他的高拋低吸成功率p依然是100%，如果有幾次抓錯(cuò)了或者干脆n次沒有一次抓對(duì)，那么成功率就p會(huì)小于100%，甚至是0。

同理，當(dāng)n=N時(shí)，與以上結(jié)論類似。只有2X以上的下跌全部被抓到的時(shí)候（n次沒有一次失誤），成功率P才等于100%。

如果n>N，意味著投資者操作次數(shù)n大于高拋低吸潛在的獲利次數(shù)N。即使這位投資者水平很高，每次都能準(zhǔn)確抓到2X以上的下跌，但必然有n-N次是錯(cuò)誤的，因?yàn)檎_的上限只有N次。如果有潛在的獲利機(jī)會(huì)沒有抓到，那么錯(cuò)誤的次數(shù)必然大于n-N。所以在這種情況下，高拋低吸成功率p一定小于100%

并且，n比N大的越多，p就越小。

此時(shí)，我們得到了一個(gè)非常重要的結(jié)論，那就是：在一段時(shí)期內(nèi)，當(dāng)”高拋低吸“操作次數(shù)遠(yuǎn)大于實(shí)際中潛在的獲利機(jī)會(huì)（下跌大于2X）時(shí)，你的成功率一定非常低。

比如，很多投資者頻繁的交易，一個(gè)月進(jìn)行5、6次高拋低吸，但如果他們操作的股票，一年中僅有2次跌幅大于2X的情況出現(xiàn)。那么這就意味著，即使這2次能夠被成功的捕捉，但其余的58~70次交易都是錯(cuò)誤的??！

如果加上在優(yōu)質(zhì)股票上踏空，不知所措，惶惶如喪家之犬的心理狀態(tài)，加之交易手續(xù)費(fèi)，印花稅，滑點(diǎn)，下單錯(cuò)誤等等因素疊加在一起，造成的損失將非常巨大！很多人想的很美好，折騰來折騰去，但回過頭來一算，還不如耐心的持有股票好。很多人在牛市賺不到錢，到了熊市賠大錢，就是這個(gè)原因！這就是，為什么交易越頻繁，死的越快的根本原因！！

各位有志于改變命運(yùn)、積累財(cái)富、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的朋友們，不可不察??！

六、邏輯解析的結(jié)論

綜上，我們通過邏輯的推演，可以得到以下結(jié)論：

1.由于有交易誤差X的存在，下跌大于2X的情況才能使”高拋低吸“獲利；

2.”高拋低吸“并不容易，獲利情況必須彌補(bǔ)虧損才能獲得正收益，也就是說，必須期望值為正；

3. 如果單純的只考慮概率問題，顯然對(duì)大于2X的下跌判斷越準(zhǔn)確對(duì)你越有利；

4. 在一段時(shí)期內(nèi)，當(dāng)”高拋低吸“操作次數(shù)遠(yuǎn)大于實(shí)際中潛在的獲利機(jī)會(huì)（下跌大于2X）時(shí)，你的成功率一定非常低。過于頻繁交易，是投資失敗的元兇。