受下游紡織行業(yè)成本上漲和消費逐步活躍驅(qū)動，鄭棉主力1009合約重返17000元/噸一線，在消費和減產(chǎn)雙輪驅(qū)動下，預(yù)計鄭棉短期內(nèi)將呈現(xiàn)易漲難跌、高位振蕩格局。

因印度意外上調(diào)利率和對希臘債務(wù)危機憂慮有所升溫，近期美元整體呈現(xiàn)振蕩格局，美元指數(shù)圍繞80關(guān)口寬幅振蕩。商品市場受此影響整體有所回落，但國際棉花(資訊,行情)期價卻站穩(wěn)80美分/磅一線，正嘗試挑戰(zhàn)3月初新高。受下游紡織行業(yè)成本上漲和消費逐步活躍驅(qū)動，鄭棉主力1009合約重返17000元/噸一線，在消費和減產(chǎn)雙輪驅(qū)動下，預(yù)計鄭棉將呈現(xiàn)高位振蕩格局。

供需偏緊背景下鄭棉易漲難跌

前期外棉受資金推動，曾一度出現(xiàn)20%左右的上漲，從而帶動國內(nèi)棉花價格同步上漲。目前，國內(nèi)棉花標(biāo)準(zhǔn)級現(xiàn)貨價格大幅走高，市場普遍報價在15800元/噸左右，進口標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場到港滑準(zhǔn)稅價格普遍在16000元之上，下游紡織企業(yè)對于高等級棉需求更是緊俏，市場惜售現(xiàn)象較為普遍。市場推高棉價也并非“空穴來風(fēng)”，主要還是市場投機資金出于對美棉期末庫存大幅縮減且中國進口超預(yù)期增加的瘋狂炒作。

隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇以及國內(nèi)擴大內(nèi)需，紡織品出口貿(mào)易和國內(nèi)居民紡織品消費總體呈現(xiàn)快速增長的格局。2009年5月22日以來，國家先后三次拋售儲備棉花，共262萬多噸，三次拋儲非但未能有效遏制棉價上漲，反而出現(xiàn)越拋越漲的現(xiàn)象。價格上漲充分體現(xiàn)出棉花產(chǎn)量減少、供需缺口拉大的事實。

目前市場皮棉價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，市場成交量穩(wěn)中有增。主要是由于新疆棉花運輸?shù)絻?nèi)地壓力較大，短時間內(nèi)難以緩和沿海地區(qū)紡織企業(yè)集中需求，進口棉花價格又居高不下。高等級皮棉短期內(nèi)供應(yīng)依然趨于緊張，致使國內(nèi)現(xiàn)貨價上漲速度加快。

此外，下游紡織出口需求旺盛，春節(jié)后紡織企業(yè)開工，紗線價格大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過后國內(nèi)下游紗價普遍上調(diào)1500—2000元/噸，遠(yuǎn)高于棉花價格500元/噸的上漲。且紗線和棉布銷售量增加，下游企業(yè)保持相對較低庫存水平。在供應(yīng)相對仍偏緊而下游市場棉花消費逐步進入消費高峰期的矛盾中，鄭棉價格總體將易漲難跌。

棉花減產(chǎn)預(yù)期強烈支撐棉價高企

目前全球棉花市場減產(chǎn)預(yù)期較為強烈，從全球整體來看，供需缺口比較明顯。美國農(nóng)業(yè)部3月發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測顯示，2009/2010 年度全球棉花產(chǎn)量為2226.1萬噸，較2月調(diào)減10.9萬噸；消費2519.1萬噸，增3.7萬噸；全球進口和出口分別為748.7萬噸和746.8萬噸，各自調(diào)增13.6萬噸和11.5萬噸；期末庫存1119.2萬噸，調(diào)減14.7萬噸。主要進口用棉國家都面臨較大的缺口，國內(nèi)的棉花進口量同樣有望增加，從而對全球棉花價格穩(wěn)定形成支撐。

2009年至今，棉花價格總體上漲而棉農(nóng)收益并沒有同步增長，這是目前國內(nèi)棉花供需不穩(wěn)定，新年度棉農(nóng)植棉積極性不高的主要原因。中國棉花研究所調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今后兩年國內(nèi)穩(wěn)定棉花種植面積的難度較大。今年棉花種植面積較去年基本持平，同比增0.09%，其中長江流域增長8.78%，西北內(nèi)陸增長2.8%，黃河流域下降7.76%。隨著國家不斷提升糧食收購價格，種植糧食的收益大于種植棉花，導(dǎo)致糧食種植面積增加而棉花種植面積減少。

目前市場關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部將于3月31日公布的2010年作物種植意向報告，在2月的展望中，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2010年棉花播種面積為1050萬英畝，較去年增加15%，3月底的棉花預(yù)估數(shù)據(jù)對于判斷棉花種植情況有重要意義。國內(nèi)外棉花消費需求的增加，棉花供給偏緊以及新棉種植面積的不穩(wěn)定，“一增一減”一定程度上奠定了目前棉花價格高企的基礎(chǔ)。

紡織行業(yè)購棉積極利好棉價

工業(yè)與信息化部相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1、2月工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)去年企穩(wěn)回升態(tài)勢，其中紡織行業(yè)增長平穩(wěn)。1、2月紡織行業(yè)增加值增長13.4%，主要產(chǎn)品化纖、紗、布、服裝分別增長17.1%、26.6%、51.2%和17.2%。目前在國內(nèi)外需求穩(wěn)步增長推動下，下游紡織企業(yè)訂單充足。隨著人民幣升值預(yù)期的增強，國外訂單出現(xiàn)激增現(xiàn)象，以規(guī)避人民幣升值帶來的成本風(fēng)險，這促使短期內(nèi)下游需求旺盛，拉動棉花現(xiàn)貨價格不斷走高。

此外，年后沿海地區(qū)“民工荒”問題已明顯緩解，勞動密集型的紡織行業(yè)消費逐步起色，紡織企業(yè)訂單充足，紗線供應(yīng)趨緊價格瘋漲，棉花現(xiàn)貨指數(shù)及撮合價格均保持理想的升勢，因此，鄭棉價格總體攀升的勢頭有望延續(xù)。

綜上所述，伴隨著消費和減產(chǎn)兩大題材的支撐，棉花價格短期內(nèi)仍將呈現(xiàn)易漲難跌、高位振蕩的格局。