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吉利汽車,市值為何會跌破千億?

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-01-11 11:47:10 來源:七禾網

2018年,對于汽車行業(yè)來說是個寒冬之年,由于整體市場不景氣,國內車企的業(yè)績也紛紛告急。吉利汽車作為中國最大的民營車企在新年伊始也遭遇了波及,5個交易日股價竟暴跌逾25%,在2000多只港股中跌幅居首。如果以2017年11月高點29.8港元計算,吉利跌幅最高達65.76%,市值蒸發(fā)1600多億港元。截止1月10日收盤,吉利汽車報收11.1港元。目前市值僅剩988億港元。



曾今兩年10倍的大牛股


吉利汽車最近幾年可謂風光無限,相繼拿下蓮花、寶騰、美國飛行汽車、丹麥盛寶銀行、戴姆勒9.69%股份等,吉利在全球汽車界卷起了一股旋風。


從股價走勢來看,吉利汽車過去兩年是絕對的大牛股,從2016年2月的最低的2.6元港幣,到2017年11月份最高達到29.8元,最高總市值為2697.85億元港幣。



現(xiàn)在市值為何跌破千億?


? 首先,全球金融市場動蕩;


2018年,美國股市蒸發(fā)5萬億美元,中國股市蒸發(fā)了2萬億美元市值,歐洲股市蒸發(fā)了1萬億美元,均創(chuàng)金融危機以來最差收益率表現(xiàn)。


回顧全年,滬指2018年累計跌幅達到24.59%,深成指全年跌超34%,均為2008年以來最大年度跌幅。創(chuàng)業(yè)板全年跌近29%,僅次于2011年35.88%的跌幅。


恒生指數(shù)方面,在創(chuàng)下33484點歷史高位后則一路下跌持續(xù)近一年,全年跌幅跌近14%。隨著市場整體的下跌,估值自然也不斷降低。恒生指數(shù)的市盈率已經從2018年年初的17.58倍下跌至了年末的11倍左右。


作為在港股上市的吉利汽車,曾今的大牛股,面對全球動蕩的金融市場也難逃此劫。


其次,汽車市場遭遇近20年最強“寒冬”;


據(jù)全國乘用車市場信息聯(lián)席會公布的數(shù)據(jù)顯示,2018年全年汽車銷量為2800萬輛,同比下降3%。這意味著中國汽車市場結束了28年的連續(xù)增長,將面臨自1990年以來的首次下滑。


此前的20年,我國汽車銷量一直保持增長勢頭。2013-2017年,我國汽車銷量分別為2198.41萬輛、2349.19萬輛、2459.76萬輛、2802.8萬輛、2887.9萬輛,同比分別增長13.87%、6.9%、4.68%、13.7%、3%。然而,進入2018年下半年,我國汽車市場開始呈現(xiàn)出持續(xù)擴大的負增長態(tài)勢。6月,汽車銷售227.37萬輛;到11月,這一數(shù)字為254.8萬輛,同比下降了13.9%。


最后,吉利汽車年度銷售目標未達標;


1月7日,吉利汽車公布:其2018年12月份銷售環(huán)比下滑34%??靾蠊己蟮诙?,吉利汽車跌幅就達11.28%,市值蒸發(fā)約117億港元,跌出千億市值公司行列。


公司公告稱,12月單月共出售9.3萬輛汽車,同比減少約39%,環(huán)比減少約34%。這是近三年吉利汽車月銷量的首次倒退,并創(chuàng)下了16個月以來新低。


吉利汽車年初定下的158萬輛的銷量目標僅完成95%,但是按年比較仍能增長約20%,這仍是吉利史上交出的最靚成績單,可惜資本市場并不買賬。與此同時,吉利主動下調了2019年的銷量目標——151萬輛。此前,吉利曾揚言可在2019年達至200萬輛銷售。


吉利領克


國際投行唱空,國內券商唱多


目前,有關吉利汽車未來的走勢,各方意見不一,唱空派以國際投行為主,而唱多派以國內券商為主。


近4個月內,摩根士丹利兩次發(fā)布報告,將吉利評級由“中性”調為“減持”,將目標股價從15港元降至8港元。下調幅度達到47%。對此,摩根士丹利發(fā)表認為,一方面吉利汽車的博越和領克品牌的庫存增加;最新的渠道檢查顯示,博越的庫存已上升至逾3個月,領克的庫存已上升至1至1.5個月;另一方面,目前汽車行業(yè)的大市環(huán)境也不佳。


瑞信也在近期將吉利目標價從29港元削減至11港元/股,投資評級也由“跑贏大市”下調至中性;花旗則將吉利目標價調低至12.7港元,保持中性。


興證國際證券1月9日發(fā)布公告。下調吉利汽車2018-2020年的EPS預測分別至1.42元、1.48元及1.72元,目標價相應下調至13港元,維持買入評級。


國泰君安證券(香港)1月9日發(fā)布公告,由于最近幾個月的銷售放緩以及保守的管理層指引引發(fā)了較低的增長預期并降低了吉利的溢價,估值在2019年繼續(xù)下降。盡管速度放緩,我們仍對公司未來幾年的增長保持信心。盡管如此,我們預計在行業(yè)整合中公司的市場地位將繼續(xù)增強。估值已跌破長期歷史均值,12個月預測估值為6.6倍市盈率。我們重申對吉利汽車的“買入”評級,但在盈利修正后下調目標價至14.70港元,相當于8.5倍2019年市盈率和6.8倍2020年市盈率。


吉利博越


2018年車市的降溫或將在2019年延續(xù)


行業(yè)普遍認為,2018年車市的降溫或將在2019年延續(xù)。


中汽協(xié)對整個中國車市的預測相對有點悲觀,但對2019年中國新能源車市場的預測也相對樂觀。近日,中汽協(xié)在“2019年中國汽車市場發(fā)展預測峰會”上發(fā)布了2019年中國汽車市場相關數(shù)據(jù)的預測,預計中國汽車市場2019年零增長:2019年全年汽車銷量為2800萬輛,與2018年持平。乘用車方面,預計2019年銷量為2360萬輛,與2018年持平;商用車方面,預計2019年銷量為440萬輛,小幅增長1%;新能源汽車方面,預計2019年銷量為160萬輛,增長33%。


市場人士更是指出,近期要警惕汽車板塊。一是因為,昨天上海超級工廠落地后,特斯拉在華售價預計將大幅下降40%以上。而且據(jù)數(shù)據(jù)披露,工廠一期年產25萬輛純電動車,或將對國內新能源汽車形成沖擊;二是由于吉利作為國內汽車的標桿企業(yè),銷量低迷是整個國產車銷量不振的縮影;三是新的購置稅法將自2019年7月1日起施行,稅率維持在10%不變。此前行業(yè)內報以熱切期待的汽車購置稅減半“美好愿望”落空,為本就疲軟的車市增加了一絲不確定性。


不過,利好消息也在傳來:國家發(fā)改委副主任寧吉喆1月8日表示,將制定出臺穩(wěn)住汽車、家電等熱點產品消費的措施。


注:文中觀點僅供研究參考,不做準確性及完整性的保障,不構成個人投資建議,據(jù)此投資,風險自擔!


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