新年度第一個(gè)交易日，市場(chǎng)聚焦全球各地區(qū)制造業(yè)PMI的回落，給了第四季跌跌不休的股市一個(gè)正當(dāng)性；相隔不到24小時(shí)，亞洲時(shí)間凌晨再暴利空，地表最會(huì)賺錢的蘋果電腦公司，CEO給了看淡第一季業(yè)績(jī)的信息，所有市場(chǎng)應(yīng)聲再跌。

如今回顧圣誕節(jié)后的急拉行情，道瓊斯高達(dá)千點(diǎn)漲幅給了市場(chǎng)希望，但漲勢(shì)止于2018最后一個(gè)交易日，利空排隊(duì)在2019接續(xù)登場(chǎng)，很難不把這不到一周的反彈行情與年底作帳畫上等號(hào)，而若真這樣思考，那資產(chǎn)負(fù)債表日之后的新年度，市場(chǎng)將打回原形，以目前利空來(lái)勢(shì)洶洶來(lái)看，這個(gè)原形肯定得謹(jǐn)慎以對(duì)，無(wú)法過(guò)度樂(lè)觀。

以技巧來(lái)看，利空得配上大跌才叫做正向循環(huán)，若是出現(xiàn)利空不跌，反而是對(duì)多方的一大鼓舞。而以利空性質(zhì)來(lái)看，回到幾周前本系列文章所提，貨幣政策可以調(diào)整、貿(mào)易摩擦可以談判，但基期過(guò)高的結(jié)構(gòu)，恐怕解決之道非股價(jià)修正不可。對(duì)比到眾多新興市場(chǎng)制造業(yè)PMI跌破50榮枯線，發(fā)達(dá)國(guó)家或許狀況好些，但逐步走低恐怕也沒有太多底氣。新訂單分項(xiàng)疲弱說(shuō)明并非只有歷史數(shù)據(jù)，利空的舞臺(tái)給的很漂亮，時(shí)間點(diǎn)也避開了年底的尷尬時(shí)刻，說(shuō)到底，完美的空方氛圍到位，剩的就是技術(shù)面給予支持。

附圖  反彈結(jié)束等一個(gè)彎頭向下，方能確定

以道瓊斯股指期貨日線圖來(lái)看（附圖），截至1/2為止，雖說(shuō)盤后因?yàn)樘O果消息而硬是收黑，但整體來(lái)說(shuō)還是偏向反彈后的走橫向，下影線說(shuō)明了空勢(shì)的不乾脆。1/3利空登場(chǎng)，空方能否打鐵趁熱，在斜率再度彎頭向下，變成了在上述利空到位后技術(shù)面能否跟上的研判重點(diǎn)。

走勢(shì)波動(dòng)加大，動(dòng)輒數(shù)百點(diǎn)的洗刷讓持倉(cāng)難度提高不少，但放大格局從結(jié)構(gòu)切入，觀察時(shí)間點(diǎn)與漲跌之間的變化，還是可以從上沖下洗的行情中找到慣性，進(jìn)一步掌握轉(zhuǎn)折的機(jī)會(huì)。

（Jack 2019/1/3）