螺紋鋼主力合約近期創(chuàng)出成交量高點(diǎn)，主力合約持倉(cāng)大幅增加至114萬(wàn)手，拋盤(pán)壓力明顯增大。筆者認(rèn)為，近期寶鋼的出臺(tái)的4月份冷軋系列產(chǎn)品價(jià)格意外平盤(pán)打壓了市場(chǎng)多頭信心，而在近期鋼價(jià)大幅上漲，貿(mào)易商拋售屯貨進(jìn)行套現(xiàn)的意愿下，市場(chǎng)價(jià)格有所壓制。后期價(jià)格上漲還需終端消費(fèi)配合。鐵礦石價(jià)格過(guò)高上漲的壓力，國(guó)內(nèi)鋼廠難維持，高價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)需釋放調(diào)整。

價(jià)格上漲還需消費(fèi)配合
 
　　在近期河北鋼鐵大幅提高建筑鋼材價(jià)格后，國(guó)內(nèi)很多鋼廠跟風(fēng)而動(dòng)，螺紋鋼和現(xiàn)場(chǎng)價(jià)格大幅攀升，部分地區(qū)線材出現(xiàn)短貨情況。近期市場(chǎng)成交比較好，但鋼材真正的消費(fèi)旺季還5、6月份未到來(lái)，過(guò)早拉高價(jià)格可能會(huì)抑制終端消費(fèi)。而終端消費(fèi)者在近期價(jià)格過(guò)快上漲后出現(xiàn)觀望心態(tài)。歷年來(lái)看，5、6月份的消費(fèi)旺季是鋼價(jià)大幅上漲的時(shí)候，而3、4月份則是貿(mào)易商消化庫(kù)存的時(shí)候。近期庫(kù)存增加有所放緩，終端訂貨幫助減輕目前高庫(kù)存的壓力，但是，一旦價(jià)格急速拉高，訂貨商對(duì)價(jià)格的觀望心態(tài)，會(huì)等待價(jià)格理性回落后再訂貨，價(jià)格就出現(xiàn)了向下調(diào)整。
 
　　貿(mào)易商套現(xiàn)需求 市場(chǎng)調(diào)整
 
　　臨近月底鋼廠新貨供應(yīng)來(lái)到，貿(mào)易商在價(jià)格有利可圖時(shí)拋售，并緩解一定的資金壓力。囤貨的貿(mào)易商前期囤貨成本相對(duì)較高，而在前期有所虧損的情況下，一旦價(jià)格大幅拉升后，就有了出貨套現(xiàn)的意愿。在期貨市場(chǎng)中，主力合約Rb1010的走勢(shì)反應(yīng)出套保套利活躍，一旦市場(chǎng)價(jià)格上漲過(guò)高時(shí)，保值盤(pán)就蜂擁而入，把價(jià)格打壓下去。由于市場(chǎng)對(duì)高成本、高產(chǎn)能、高庫(kù)存這“三高”的擔(dān)憂，市場(chǎng)消費(fèi)者的心理適應(yīng)需要一個(gè)過(guò)程，價(jià)格過(guò)快上漲超過(guò)市場(chǎng)心理承受范圍價(jià)格后，將出現(xiàn)回歸理性的趨勢(shì)。
 
　　成本過(guò)高國(guó)內(nèi)鋼廠難維持
 
　　在鋼材成本的支撐下，鋼廠面臨高成本壓力，不至于零八年重蹈全行業(yè)虧損的覆轍，鋼廠提高價(jià)格也是實(shí)出于無(wú)奈。面對(duì)三大壟斷礦業(yè)巨頭咄咄逼人的氣勢(shì)，如果鐵礦石價(jià)格欲升90%~100%，國(guó)內(nèi)鋼材成本將上漲近1000元/噸，國(guó)內(nèi)大部分鋼企將重新面臨虧損的窘境。鐵礦石談判預(yù)期協(xié)議價(jià)格不回落，則國(guó)內(nèi)鋼材成本的壓力難以減輕，而鋼價(jià)在高成本的壓力下也會(huì)無(wú)法抑制。中國(guó)難以承受如此高的鐵礦石價(jià)格，預(yù)計(jì)鋼價(jià)上漲在高庫(kù)存和高產(chǎn)能的壓力下漲幅放緩。
 
　　綜上所述，近期庫(kù)存增加有所放緩，終端訂貨幫助減輕目前高庫(kù)存的壓力，但是，一旦價(jià)格急速拉高，訂貨商對(duì)價(jià)格的觀望心態(tài)會(huì)等待價(jià)格理性回落后再訂貨。由于市場(chǎng)對(duì)高成本、高產(chǎn)能、高庫(kù)存這“三高”的擔(dān)憂，市場(chǎng)消費(fèi)者的心理適應(yīng)需要一個(gè)過(guò)程，價(jià)格過(guò)快上漲超過(guò)市場(chǎng)心理承受范圍價(jià)格后，將出現(xiàn)回歸理性的趨勢(shì)。價(jià)格過(guò)快上漲后市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避意識(shí)加重后風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，價(jià)格將也會(huì)產(chǎn)生技術(shù)性回落調(diào)整。