周三兩市繼續(xù)著縮量調(diào)整的走勢(shì)。以地產(chǎn)、5G為代表的部分前期調(diào)整充分的板塊，在消息面的刺激有一定的表現(xiàn)，但以招行為代表的權(quán)重股殺跌，使得本來就觀望情緒厚重的市場(chǎng)顯得更為脆弱，指數(shù)基本呈現(xiàn)出單邊下跌的走勢(shì)，成交也維持在近期地量水平上。

雖然近期以來我們一直建議投資者對(duì)于當(dāng)前走勢(shì)要保持足夠的耐心，但可能更多的投資者還是會(huì)有這樣兩個(gè)疑問：一，是什么原因造成當(dāng)前走勢(shì)？二，這樣的格局什么時(shí)候能夠得到扭轉(zhuǎn)？首先，根本就不用爭(zhēng)論的是當(dāng)前復(fù)雜的外圍因素是造成當(dāng)前走勢(shì)的一個(gè)重要原因。無論是懸念重生的貿(mào)易談判，還是超級(jí)星期四帶來的美國(guó)是否加息，亦或是歐美股市大幅破位的下跌，都讓A股市場(chǎng)雪上加霜；其次，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期性的調(diào)整也使得投資者對(duì)于上市公司未來盈利預(yù)期蒙上了陰影；第三，長(zhǎng)久以來A股的供求矛盾在近期似乎又有惡化的趨勢(shì)，新股審批和發(fā)行速度與之前并沒有太多改變，而在上交所緊鑼密鼓的推進(jìn)科創(chuàng)板的同時(shí)，深交所負(fù)責(zé)人上周末的發(fā)言，則是讓投資者對(duì)于擴(kuò)容的恐懼和厭惡再度升溫；最后，時(shí)至年底這一特殊時(shí)間點(diǎn)，各類資金的回籠也是讓市場(chǎng)捉襟見肘，今日有媒體披露有部分基金因?yàn)樵馐芫揞~贖回，將不得不實(shí)施延期贖回。因此可以看出正是這些“外憂內(nèi)患”造成了當(dāng)前這種走勢(shì)。

而什么時(shí)候市場(chǎng)能夠得到逆轉(zhuǎn)？至少從目前來看，這個(gè)時(shí)間還看不到，無論是復(fù)雜的外圍環(huán)境，還是積重難返的A股市場(chǎng)自身，都在提醒投資者對(duì)于這個(gè)“磨底”走勢(shì)必須要做好足夠的心理準(zhǔn)備。因此在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者最需要做的不是去判斷什么樣的股票明天會(huì)漲，而是耐心等待市場(chǎng)大的轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)。依然建議投資者對(duì)手中個(gè)股進(jìn)行甄別，對(duì)于基本面不好的個(gè)股，擇機(jī)換股。因?yàn)殡m然大盤何時(shí)見底不知道，但未來見底之后的上漲行情，則一定是從價(jià)值修復(fù)行情開始的。