成交繼續(xù)放量，期鋼維持高位

螺紋鋼主力RB1010今開(kāi)盤(pán)4799，最高4828，最低4741，報(bào)收于4763元/噸，上漲0.59%，全日成交336萬(wàn)手，持倉(cāng)增加13萬(wàn)手至114.8萬(wàn)手；線材主力WR1005今開(kāi)盤(pán)4199，最高4240，最低4160，報(bào)收于4165元/噸，上漲0.34%，全日成交2202手，持倉(cāng)增加118手至1.07萬(wàn)手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，商家信心猛增，各地市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)拉漲。從整體看，全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4364元/噸（實(shí)重），較昨日繼續(xù)上漲48元；28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為4176元/噸，較昨日上漲62元/噸。鋼廠出廠價(jià)格持續(xù)推高，建筑用鋼市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，然迫使市場(chǎng)價(jià)格快速上漲的并非需求的拉動(dòng)，而是目前鋼廠價(jià)格的倒掛，由于成本強(qiáng)力支撐，市場(chǎng)心態(tài)積極看漲。

原材料方面，目前外盤(pán)品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)繼續(xù)上升至143-146美元/噸的高位，國(guó)內(nèi)河北唐山礦也隨之高漲至1170元/噸。國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵礦石的采購(gòu)量進(jìn)一步加大，進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格的再次抬頭，鋼廠采購(gòu)國(guó)產(chǎn)礦的力度頗為強(qiáng)勁，華北地區(qū)鋼鐵企業(yè)紛紛上調(diào)精粉采購(gòu)價(jià)格，調(diào)幅在30至40元/噸，鋼廠更急于在價(jià)格相對(duì)較低階段多采購(gòu)些資源，為此采取調(diào)價(jià)手段吸引資源。

經(jīng)歷昨日的大幅拉漲之后，今日期鋼在高位保持震蕩。下午受寶鋼4月份出廠價(jià)平盤(pán)的影響，小幅下挫，但幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大宗電子盤(pán)，其中今日股市期市的集體上揚(yáng)或也給今日的期鋼提供了一定的支撐作用。從持倉(cāng)來(lái)看，螺紋鋼主力1010合約持倉(cāng)再次大幅增加，目前逼近115手，按交易所規(guī)定，當(dāng)螺紋鋼持倉(cāng)量超過(guò)105萬(wàn)手時(shí)，交易所保證金增加至12%，但投資者熱情依舊不減，現(xiàn)貨面也延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。鐵礦石談判在4月1日之前結(jié)果如何還是問(wèn)題，但如此高成本的支撐使得鋼價(jià)后期依然堅(jiān)挺，仍舊維持多頭思路不變，預(yù)計(jì)期鋼將保持高位整理，但連續(xù)兩天的放量以及寶鋼的平盤(pán)或?qū)⒃斐尚》恼{(diào)整，需謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲(chǔ)言論提振 期銅延續(xù)漲勢(shì)

隔夜美元指數(shù)的走軟以及美股的走強(qiáng)為金屬市場(chǎng)注入信心， LME 期銅大幅上漲 130 美元至 7426 美元 / 噸。今日滬銅小幅高開(kāi)，盤(pán)中一路走高。主力 1006 合約以 59280 元 / 噸開(kāi)盤(pán)，全天收于 60140 元 / 噸，較前一交易日上漲 1340 元 / 噸。

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策的公開(kāi)言論無(wú)疑是提振市場(chǎng)信心的最主要力量。美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì) (FOMC) 自 1 月會(huì)議以來(lái)獲得的信息表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)增強(qiáng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在企穩(wěn)。家庭支出顯現(xiàn)溫和增加，但受失業(yè)率高企、收入增長(zhǎng)不大、家庭財(cái)富下降及信貸緊縮等因素影響，家庭支出依然受到壓制。 FOMC 預(yù)計(jì)通脹將在一段時(shí)間內(nèi)維持在較低水平。 FOMC 將維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率在 0-0.25% 的區(qū)間不變，并繼續(xù)預(yù)計(jì)在包括低資源使用率、通脹趨勢(shì)受到抑制和通脹預(yù)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)狀況影響下，聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在超低水準(zhǔn)。隔夜美聯(lián)儲(chǔ)的言論打消市場(chǎng)之前對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂，美元從高位回落從而拉動(dòng)金屬走強(qiáng)。

美國(guó)方面發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也同樣令人樂(lè)觀。商務(wù)部公布，美國(guó) 2 月新屋開(kāi)工總年率為 57.5 萬(wàn)戶，雖然較 1 月的 61.1 萬(wàn)戶有所降低，但仍高于預(yù)估的 57 萬(wàn)戶。 2 月建筑許可年率為 61.2 萬(wàn)戶，同樣高于預(yù)估的 61 萬(wàn)戶。美國(guó)勞工部公布 2 月進(jìn)口物價(jià)下滑 0.3% ，出口物價(jià)下降 0.5% 。

主要礦產(chǎn)國(guó)方面消息，秘魯?shù)V業(yè)部稱，秘魯 2010 年銅產(chǎn)量將略微高于 2009 年的 127 萬(wàn)噸。贊比亞方面， 1 月銅產(chǎn)量較去年同期下滑 13% ，主要原因在于 1 月初礦廠的關(guān)閉。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼水 320- 貼水 250 ，平水銅 58750-58800 元 / 噸，升水銅 58800-58850 元 / 噸，銅價(jià)上漲制約下游買興，市場(chǎng)成交偏清淡，顯示目前下游消費(fèi)恢復(fù)強(qiáng)度依然有限，對(duì)于價(jià)格敏感度較高。

隔夜 LME 銅庫(kù)存再度減少 3150 噸至 528050 噸，自 3 月 1 日以來(lái)， LME 庫(kù)存已減少超過(guò) 2.4 萬(wàn)噸。庫(kù)存的持續(xù)減少令信心本已有所恢復(fù)的市場(chǎng)更加樂(lè)觀。注銷倉(cāng)單達(dá)到 23150 噸占總庫(kù)存的 4.38% 。今日國(guó)內(nèi)股市與期市再度上演集體走強(qiáng)的格局。滬銅僅經(jīng)過(guò)周一的下跌便在其后兩個(gè)交易日上漲，目前期價(jià)已重歸之前兩周的震蕩區(qū)間。有消息人士稱，中國(guó)西南地區(qū)云南省乾旱天氣引發(fā)供電短缺，一定程度上導(dǎo)致金屬產(chǎn)量的減少。這是今日為多頭拉升期價(jià)提供了又一個(gè)依據(jù)。隔夜美聯(lián)儲(chǔ)的言論提振的市場(chǎng)信心，但我們?nèi)匀恍枰吹絹?lái)自西歐國(guó)家的債務(wù)危機(jī)依然是市場(chǎng)揮之不去的陰影。隔夜標(biāo)準(zhǔn)普爾確定希臘“ BBB+/A-2 ”的評(píng)等，展望為負(fù)面。筆者認(rèn)為，目前的期價(jià)仍不不具備突破 1 月初高點(diǎn)的動(dòng)力，寬幅震蕩仍是主基調(diào)。

國(guó)內(nèi)期市集體走強(qiáng) 滬膠受益上漲

今日國(guó)內(nèi)股市與期市的集體走強(qiáng)提振滬膠市場(chǎng)多頭信心。主力 1009 合約延續(xù)之前一交易日的漲勢(shì)，全天以 23510 元 / 噸小幅高開(kāi)，早盤(pán)短暫下跌后重歸漲勢(shì)，全天收于 23880 元 / 噸，較前一交易日上漲 570 元 / 噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，泰國(guó) USS3 橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周二 (3 月 16 日 ) 下滑至每公斤 98.01-99.5 泰銖， 15 日?qǐng)?bào) 99.01-99.52 泰銖。泰國(guó)一現(xiàn)貨橡膠交易商稱，泰國(guó)前總理他信的擁護(hù)者在曼谷舉行示威進(jìn)一步損及人氣。他并稱，若局勢(shì)升級(jí)，現(xiàn)貨橡膠的運(yùn)輸或受影響。亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周二 (3 月16 日 ) 漲跌互現(xiàn)，因?yàn)橐恍┑燃?jí)的橡膠報(bào)價(jià)隨期貨價(jià)格上漲。

目前國(guó)內(nèi)橡膠正處在停割期，然而產(chǎn)區(qū)的干旱天氣卻令市場(chǎng)擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)消息人士周二稱 , 中國(guó)西南地區(qū)云南省乾旱天氣引發(fā)供電短缺 , 正導(dǎo)致鉛生產(chǎn)減少 , 同時(shí)影響到鋁產(chǎn)量。云南電力產(chǎn)能中有近 70% 來(lái)自水電站 , 因遭遇半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)最嚴(yán)重的旱情。

主要產(chǎn)膠國(guó)方面，泰國(guó)一高級(jí)官員近期表示，泰國(guó) 2010 年橡膠產(chǎn)量或僅為 300 萬(wàn)噸，低于預(yù)估，主要是受干旱天氣影響。從該角度看， 2010 年全球橡膠的供求關(guān)系仍將偏緊。

目前橡膠處于停割期，國(guó)內(nèi)的干旱天氣一定程度上使得供給更加緊張。 2009 年的供求關(guān)系現(xiàn)對(duì)偏緊 這使得膠價(jià)整體易漲難跌，且這種易漲難跌還得到了產(chǎn)膠國(guó)在政策上的支持。泰國(guó)官方就對(duì)膠價(jià)有很強(qiáng)的支持政策。依據(jù)目前形勢(shì)， 2010 年仍將維持一個(gè)緊平衡狀態(tài)。筆者認(rèn)為膠價(jià)整體出現(xiàn)易漲難跌的態(tài)勢(shì)。