被譽為“公募一哥”的王亞偉在私募界享受著超一流對待。

盡管產(chǎn)品業(yè)績并沒有想象得那么突出，且各類負面新聞纏身。但他奔私六年以來管理規(guī)模不斷增長，更坐穩(wěn)百億陣營。

其間，王亞偉獨到的營銷策略，可能在其規(guī)模發(fā)展中居功甚偉。

產(chǎn)品平均年化收益5%

通過某三方數(shù)據(jù)計算，截至11月16日，千合資本旗下產(chǎn)品平均年化收益5.32%。王亞偉代表產(chǎn)品——“昀灃”系列，平均年化收益3.87%。（注：昀灃系列總計12只產(chǎn)品，但三方平臺僅披露其中7只產(chǎn)品凈值，上述數(shù)據(jù)為7只產(chǎn)品平均年化收益。）

華爾街見聞經(jīng)多方了解，截至2017年12月末，千合資本管理規(guī)模超300億元人民幣。2018年，千合資本僅新發(fā)一只產(chǎn)品（中信明星FOF通道產(chǎn)品），新增管理規(guī)模10億左右。

可以看出，王亞偉業(yè)績并不突出，但產(chǎn)品遍布各大知名銷售渠道，享受著超一流待遇。

華爾街見聞獲悉，雖然千合資本今年業(yè)績下滑明顯，但其在某些渠方提供的投后管理服務(wù)甚少。更有業(yè)內(nèi)人士稱，千合資本旗下并無銷售人員，市場拓展人員僅一人。

保持神秘

上周，王亞偉產(chǎn)品清盤消息轟動市場。

華爾街見聞獨家獲悉，千合資本對渠道方解釋是清盤產(chǎn)品通過QDII通道投向港股通外的港股、美股，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)屬于三層嵌套，依據(jù)資管新規(guī)做出提前清算的決定。

盡管如此，輿論仍不放過王亞偉任何“瑕疵”。

2012年，王亞偉頭頂“公募一哥”光環(huán)創(chuàng)立私募，但之后極其低調(diào)，始終保持高度神秘的色彩。

他成名于中國基金業(yè)發(fā)展的第一個階段，任職公募時期的超雄業(yè)績受到股民瘋狂追捧，更有坊間人士所著《跟王亞偉學(xué)炒股》，以追尋“偶像”投資路線。

業(yè)內(nèi)對王亞偉選股偏好眾說紛紜，比如妖股、重組股、ST股、炒地圖、玩內(nèi)幕等等。

然而，他并不對外界的各類報道做任何回應(yīng)。

王亞偉奔私初期，輿論更將其與徐翔并列。比如，2014年9月，媒體如此報道《王亞偉徐翔完成備案，私募陽光化成絕對趨勢》。

這都無意中加大了投資者的多重“想象”。

因此，千合資本一成立便具有很強的品牌價值，早期維護多個重點渠道，并有客戶主動慕名而來。

即使近兩年王亞偉踩雷等負面消息頗多，但他均不公開回應(yīng)。但他在重點銀行渠道增加電話會等投后服務(wù)，并嚴格進行保密措施。

重點渠道 饑渴營銷

以“昀灃”為例，這個系列是王亞偉創(chuàng)立私募以來的主打產(chǎn)品。

實際上，王亞偉產(chǎn)品綁定國內(nèi)私行實力最雄厚的招商銀行、中國銀行、光大銀行等。業(yè)內(nèi)人士向華爾街見聞透露，中國銀行為千合資本產(chǎn)品代銷量最高，2017年末達到90億元人民幣。

2012年，王亞偉發(fā)行首只產(chǎn)品“外貿(mào)信托-昀灃”，投資者購買門檻是2000萬元，主要面向當(dāng)時招行私人銀行高凈值客戶，保守估計購買者總資產(chǎn)至少1億元。

據(jù)三方平臺的紀錄，這只產(chǎn)品募集規(guī)模高達15億元，刷新了當(dāng)時單只私募產(chǎn)品發(fā)行紀錄。

這個募集體量在如今看來也是極高。比如，今年7月貝萊德在華發(fā)行的首只私募產(chǎn)品2.6億元，10月份盤京莊濤在中信募集的單只產(chǎn)品規(guī)模2.3億元，上述產(chǎn)品均為今年頭部渠道募集規(guī)模較高的產(chǎn)品。

除了與渠道方設(shè)置高門檻，王亞偉首只產(chǎn)品管理費高達2.5%，遠高于同行1-1.5%的費率。

2014年11月，王亞偉推出“千石資本-千紙鶴1號”，合作方變?yōu)榛鹱庸尽獓鸹鹌煜碌那瘎?chuàng)富。

當(dāng)時，基金子公司方興未艾，一度成為私募發(fā)行產(chǎn)品時使用的重要“通道”。

隨著王亞偉變換發(fā)行“通道”，“千紙鶴1號”的購買門檻降至1000萬元。當(dāng)時有媒體報道，這只產(chǎn)品中主板和中小板股票不超過資產(chǎn)凈值40%、創(chuàng)業(yè)板不超35%，持倉靈活度比昀灃更大。

因此，早期王亞偉營銷思維可歸納為：對購買者設(shè)置高門檻，借信托和基金子公司“通道”，通過頂尖私行進行代銷，產(chǎn)品設(shè)計對股票持倉占資產(chǎn)凈值比例設(shè)置靈活。

高舉“價值投資”大旗

王亞偉僅有的幾次公開表態(tài)中，他并不會談及選股偏好，或者較為流行的逆向投資范式等。

實際上，他強調(diào)自己信奉長期價值投資。比如，他在2015年某論壇上講述價值投資，并認為“如果均值回歸理論起作用，價值投資會跑贏成長投資。”

值得注意的是，王亞偉并不對輿論圍繞其選股偏好的報道做任何反擊。

再如，今年4月市場連續(xù)下挫時，王亞偉突擊發(fā)聲：“以滬深300為代表的藍籌股的市凈率和市盈率在歷史的偏低區(qū)域，整體盈利增速仍在向上?！?月中旬市場再遇大跌，王亞偉再次發(fā)文力挺A股中長期價值。

“借力”明星管理人

王亞偉奔私時，正值大量知名基金經(jīng)理創(chuàng)立私募，比如王茹遠、王衛(wèi)東等，疊加徐翔等江湖派也擾動著當(dāng)時的私募江湖。

隨著市場劇烈變化，很多明星管理人紛紛敗北、隱退、入獄。但王亞偉初期管理業(yè)績較平穩(wěn)，行業(yè)環(huán)境變化增加了投資者對其信任度。

隨著FOF資產(chǎn)配置的火熱，2018年千合資本進入三只券商資管的明星FOF產(chǎn)品。

1、中信證券明星私募FOF——““中信證券信享盛世系列”，千合資本與淡水泉、景林資產(chǎn)、拾貝投資、盤京投資和煜德投資共同擔(dān)任管理人，每家管理人在該產(chǎn)品中平均管理10億元資產(chǎn)。

2、國泰君安明星FOF，路演材料的宣傳語是“買穩(wěn)穩(wěn)的”。王亞偉“明星搭檔”包括：景林資產(chǎn)高云程、明達資產(chǎn)劉明達、寬遠資產(chǎn)徐京德、少藪派周良和興全基金陳錦泉。

3、招商證券明星FOF，六家管理人包括：千合資本、重陽投資、景林資產(chǎn)、望正資本、凱豐投資和鳳翔投資。