鋼廠拉漲，期鋼持倉破百萬

螺紋鋼主力RB1010今開盤4650，最高4794，最低4646，報(bào)收于4780元/噸，上漲2.73%，全日成交301萬手，持倉增加20.1萬手至101.8萬手；線材主力WR1005今開盤4078，最高4195，最低4078，報(bào)收于4177元/噸，上漲2.86%，全日成交2386手，持倉減少132手至1.06萬手。

央行繼續(xù)加碼回收流動性。央行周一公布公開市場例行操作公告稱，央行將于今日發(fā)行1100億1年期央票，創(chuàng)下今年來1年期央票的最高記錄。本周公開市場到期資金量為1900億元，較上周的2710億元大幅減少，預(yù)計(jì)本周公開市場仍將實(shí)現(xiàn)凈回籠操作。

現(xiàn)貨市場方面，商家信心猛增，各地市場價(jià)格持續(xù)拉漲。從整體看，全國28個主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4309元/噸（實(shí)重），較昨日繼續(xù)上漲62元；28個主要城市8mm高線平均價(jià)為4123元/噸，較昨日上漲62元/噸。近期建筑鋼材價(jià)格明顯上漲，需求略有跟進(jìn)，量價(jià)有一定配合，貿(mào)易商信心在成本支撐下，加之對后期需求的樂觀預(yù)計(jì)，價(jià)格持續(xù)拉漲。河北鋼鐵、鞍鋼、武鋼等主導(dǎo)鋼廠紛紛調(diào)價(jià)。其中，河北鋼鐵集團(tuán)高線出廠價(jià)格每噸上調(diào)290元，螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)每噸300元；同日，武鋼的熱軋、冷軋、鍍鋅、鍍錫等系列產(chǎn)品紛紛上調(diào)每噸300元左右。在主導(dǎo)鋼廠的調(diào)價(jià)行動帶領(lǐng)下，中小鋼廠紛紛出臺調(diào)價(jià)信息，柳鋼、云南德勝、青鋼、韶鋼、漣鋼、酒鋼等鋼廠的建筑鋼材、板材等多品種鋼材紛紛上調(diào)價(jià)格。

原材料方面，目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)持續(xù)上升至141-143美元/噸的高位，國內(nèi)河北唐山礦也隨之高漲至1140元/噸。隨著國際市場鐵礦石價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，三大礦業(yè)巨頭對2010年鐵礦石長協(xié)價(jià)格的談判態(tài)度更加咄咄逼人。寶鋼、武鋼、鞍鋼、河北鋼鐵等十幾家鋼企老總聯(lián)名給總理寫信，希望將進(jìn)口鐵礦石問題的解決上升至國家層面。

沉寂了四天的期鋼今日終于發(fā)力上攻，主力1010合約早盤平開后窄幅震蕩，后大單入場使得期價(jià)飆升，整日保持上揚(yáng)格局。由于各地鋼廠紛紛大幅提高出廠價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，近月1005合約也持續(xù)走高，兩合約漲幅均超過100元，接近漲停。從持倉情況來看，今日螺紋鋼主力增倉超過20萬手，多頭增倉明顯，成交量也急劇放大，全天成交超過300萬手，資金入場積極。預(yù)計(jì)后幾日將維持高位，仍有上沖的動力。

股市反彈提振 滬銅小幅走強(qiáng)

隔夜美元指數(shù)的走強(qiáng)以及原油的下挫打擊市場信心，在擔(dān)心中國采取進(jìn)一步措施去收緊流動性的打壓下， LME 期銅大幅下挫 165 美元至 7290 美元 / 噸。今日滬銅受此影響大幅低開，盤中震蕩走高。主力 1006 合約以 57950 元 / 噸開盤，全天收于 58800 元 / 噸，較前一交易日上漲 420 元 / 噸。

隔夜美國方面發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為樂觀。美國紐約聯(lián)邦儲備銀行公布 3 月制造業(yè)活動跌幅小于預(yù)期。因就業(yè)指數(shù)升至 2007 年 10 月來最高位。 3 月紐約聯(lián)邦儲備銀行制造業(yè)指數(shù)自 2 月的 24.91 降至 22.86 。但優(yōu)于市場預(yù)估的 22.00 。美聯(lián)儲公布，美國 2 月工業(yè)生產(chǎn)較前月增長 0.1% ，產(chǎn)能利用率為 72.7 。較好的美國數(shù)據(jù)成為美股進(jìn)一步走強(qiáng)的重要支撐，然近期的銅價(jià)表現(xiàn)并不堅(jiān)挺。

主要產(chǎn)銅國方面消息，智利中央銀行公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2 月份該國銅出口額達(dá) 27.413 億美元，比去年同期增長 91.9 ％。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來受全球經(jīng)濟(jì)回暖和銅價(jià)上升等利好因素影響，智利前兩個月的銅出口額達(dá) 61.138 億美元，同比增長 106 ％。預(yù)計(jì)今年智利銅產(chǎn)量將達(dá)到 570 萬噸，同比增長 7.3 ％。最新消息，智利在遭遇破壞性地震后又經(jīng)歷了電力供應(yīng)中斷的問題，這將令該國銅產(chǎn)量下滑 25% ，為市場制造供應(yīng)憂慮并提振全球銅價(jià)。今日現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼水 200- 貼水 120 ，平水銅 58100-58250 元 / 噸，升水銅 58200-58300 元 / 噸，銅價(jià)回落刺激下游采購增加，市場成交尚可。

隔夜 LME 銅庫存減少 1375 噸至 531200 噸，庫存在近期出現(xiàn)持續(xù)減少的跡象。注銷倉單 26025 噸，占總白分子 4.90% 。庫存數(shù)據(jù)的減少令投資者信心有所恢復(fù)。然而，近期的市場仍然受到中國對流動性收緊的擔(dān)憂氣氛打壓。投資者擔(dān)心中國通脹的不斷上升可能促使這一全球最大銅消費(fèi)國收緊貨幣政策，而這將抑制經(jīng)濟(jì)過熱。但也有持樂觀態(tài)度的西方分析師認(rèn)為，通脹問題將是相對暫時(shí)的，今年整體向好。我們對中國對基本金屬的需求頗為樂觀。筆者對全年銅價(jià)整體持一個樂觀態(tài)度。但流動性收緊給市場帶來的壓力將限制銅價(jià)的漲幅。今日在股市反彈的背景下，國內(nèi)商品市場整體呈現(xiàn)走強(qiáng)，滬銅受益也表現(xiàn)強(qiáng)勁。短期而言，滬銅昨日的下跌已經(jīng)突破連續(xù)兩周的震蕩區(qū)間，近期仍將延續(xù)跌勢。但由于五萬附近的銅價(jià)對現(xiàn)貨企業(yè)有著很強(qiáng)的吸引力，因此銅價(jià)下跌的空間較為有限。建議放棄下跌中做空機(jī)會，以逢低買入為主。

大宗商品聯(lián)動走強(qiáng)，連豆受影響小幅攀升

今天大豆主力合約 1009 的基本交易情況是：開盤于 3805 元 / 噸，最高價(jià)： 3839 元 / 噸，最低價(jià) 3804 元 / 噸，收盤價(jià) 3838 元 / 噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆 +38 元 / 噸，合約大豆 1009 持倉量約為 24.3 萬張，成交量約 20.8 萬張 .

近期由于下游消費(fèi)的低迷，豆粕，豆油的出貨比較緩忙，從而也影響到油脂企業(yè)的采購步伐，大豆現(xiàn)貨買家的采購興趣非常低迷，中國大豆主產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格小幅下跌，豆油和豆粕價(jià)格也開始出現(xiàn)回落。黑龍江省佳木斯地區(qū)大豆價(jià)格約為每噸 3740 元，低于一周前的 3760 元。山東青島地區(qū)豆油價(jià)格約為每噸 7250 元，低于一周前的 7350 元。吉林地區(qū)豆粕價(jià)格約為每噸 3200 元，低于一周前的 3220 元。

但是政府在東北地區(qū)收購大豆，支持了大豆價(jià)格。今年政府的收購價(jià)格為每噸 3740 元，相比之下，去年為 3700 元。政府的保護(hù)舉動和利農(nóng)措施，也使得豆農(nóng)的惜售心理堅(jiān)挺。大豆出現(xiàn)大幅度下挫的幾率恐怕很低，相反如果果真出現(xiàn)大幅度的下挫，反而可以根據(jù)政府的保護(hù)價(jià)格，伺機(jī)買進(jìn)大豆多單。

因?yàn)?，目前的連豆市場是豐收和國儲保護(hù)價(jià)格的博弈，導(dǎo)致的結(jié)果是上下兩難。依據(jù)目前的量價(jià)分析，階段性維持 200 點(diǎn)上下的波動比較合理，故而假設(shè)連續(xù) 2 天或者說短時(shí)間內(nèi)發(fā)生急跌，暴跌 50 點(diǎn)左右的行情，筆者認(rèn)為可以采用短線抄底的策略跟進(jìn)。

當(dāng)然，如果連續(xù)出現(xiàn) 50 點(diǎn)左右的上揚(yáng)，同樣可以伺機(jī)拋空，在目前的基本面格局下，大漲的條件我們認(rèn)為也是不具備的。

我們多次指出由于年度全球大豆豐產(chǎn)，南美大豆上市在即，現(xiàn)貨壓力自然不容小覷，盤面應(yīng)該以弱勢震蕩為主。但是大漲和大跌的情況都難以出現(xiàn)，筆者預(yù)計(jì)盤面應(yīng)該在 3750 —— 3950 一線震蕩，這一區(qū)間投資者應(yīng)該靈活把握。