股語有云：五窮六絕七翻身，在經(jīng)歷了6月的絕望后，7月的這場(chǎng)翻身戰(zhàn)，似乎也有點(diǎn)難打。今日A股市場(chǎng)，再次表演跳水。盡管沒有再現(xiàn)千股跌停的慘況，但賬戶里“萬綠叢中難尋一點(diǎn)紅”的畫面也足以讓大家肉痛不已。

面對(duì)綠油油的一片，有股民無奈調(diào)侃道，“這幾天手上沒幾只下跌的票，說明前提沒踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏”。

跌跌不休 市場(chǎng)何時(shí)觸底？

此前，在經(jīng)歷多天的下跌以后，三大股指在上周五持續(xù)反彈。對(duì)此，不少媒體表示，A股的估值水平已經(jīng)回落至歷史低位，具備較高的安全邊際，底部探明的概率越來越高，牛市即將來臨。然而，僅過了一個(gè)周末，便紛紛遭受“打臉”。今日，三大股指全天呈單邊下行走勢(shì)，滬指更是盤中創(chuàng)下28個(gè)月新低。截至收盤，滬指大跌2.52%，創(chuàng)業(yè)板指跌1%，上證50指數(shù)大跌近4%。鋼鐵、煤炭、銀行、房地產(chǎn)、證券等權(quán)重股遭遇重挫。A股近期的表現(xiàn)，用“慘不忍睹”四字來形容也毫不為過。

事實(shí)上，自今年年初在3587.03點(diǎn)高點(diǎn)調(diào)整以來，A股市場(chǎng)基本上就一直呈現(xiàn)著跌跌不休的走勢(shì)。步入6月，股票市場(chǎng)更是開啟了加速下跌模式，近期甚至還一舉跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)以及2800點(diǎn)的關(guān)口，持續(xù)創(chuàng)下新低。目前，上證指數(shù)距離前期低點(diǎn)2638點(diǎn)，也僅剩一步之遙。

滬指今年以來走勢(shì)圖

A股急速分化 “仙股”再現(xiàn)

大盤持續(xù)低迷之下，A股也出現(xiàn)了急速分化之勢(shì)。據(jù)悉，剔除近一年來上市的次新股后，上半年A股市場(chǎng)僅11.88%的股票實(shí)現(xiàn)上漲，87.51%的個(gè)股下跌，其中135只個(gè)股股價(jià)慘遭腰斬。尤其值得一提的是，兩市還出現(xiàn)了12年未見的“仙股”。 “仙股”指的是股價(jià)低于1元的個(gè)股。在A股歷史上，除1996年5、6月間曾有2只股票跌破1元面值之外，就只有2005年三季度出現(xiàn)過15只仙股。在之后長(zhǎng)達(dá)12年的時(shí)間里，一直不曾出現(xiàn)過仙股，直到今年2月1日，*ST海潤(rùn)以“一”字板收跌，報(bào)0.97元，成為A股唯一一只“仙股”。

6月20日，中弘股份的股價(jià)盤中一度跌至0.99元，跌破1元面值。也就是說，中弘股份一度成“仙”，成為了A股市場(chǎng)上較為少見的“仙股”。實(shí)際上，近十年來，除退市的長(zhǎng)航油運(yùn)和目前停牌的*ST海潤(rùn)外，還沒有出現(xiàn)股價(jià)低于1元的仙股，這難免會(huì)引起人們的關(guān)注。一般來說，我們確實(shí)可以將“仙股”的出現(xiàn)視為市場(chǎng)低迷的信號(hào)。市場(chǎng)足夠低迷之時(shí)，似乎就是股市見底之日。那么，大盤近日連續(xù)的下調(diào)是否預(yù)示著市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入筑底階段了呢？

A股如此下跌為哪般？市場(chǎng)到底何時(shí)能見底？我們來看看市場(chǎng)上的專家怎么說。

廣發(fā)證券郭磊：目前還看不到主要類型資產(chǎn)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

年初以來的折價(jià)主要跟市場(chǎng)環(huán)境、信用環(huán)境以及外部環(huán)境三個(gè)因素有關(guān)。如果不是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的正向支撐作用，市場(chǎng)的跌幅還會(huì)更深。今年以來，美國(guó)股市利率抬升，壓著估值，但是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不斷超預(yù)期，導(dǎo)致其市場(chǎng)上不去也下不來。從某種意義上來說，A股現(xiàn)在的定價(jià)邏輯與美股類似。如果我們不考慮貿(mào)易戰(zhàn)這一外生因素，融資環(huán)境就相當(dāng)于是A股的一個(gè)天花板，同時(shí)金融基本面形成A股的地板。目前，還看不到主要類型的資產(chǎn)——從周期到成長(zhǎng)到消費(fèi)，有趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)。

對(duì)于后市的預(yù)判，郭磊表示，至少要到7月6號(hào)301的第一筆稅落地之后，才能看清整個(gè)事件的走向。另外，我們還需要注意后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好有無顯著緩解的窗口。如果窗口出現(xiàn)，那么政策邊際修正的趨勢(shì)將會(huì)推動(dòng)目前的折價(jià)向正?；貧w。

容維證券劉思山：滬指創(chuàng)新低 陰跌格局將是最大的憂慮

整體看，市場(chǎng)未能延續(xù)上周五大幅反彈勢(shì)頭，早盤低開后，一路震蕩下探，午后呈加速下跌走勢(shì)，權(quán)重股拖累指數(shù)下行嚴(yán)重，中小盤個(gè)股在市場(chǎng)重挫之下未能延續(xù)上午強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，紛紛跟跌。技術(shù)上，下跌趨勢(shì)一旦形成，短期回天無力，在市場(chǎng)無新資金介入的前提下，僅靠存量資金博弈，始終無法扭轉(zhuǎn)頹廢局面。當(dāng)前慣性殺跌已成勢(shì)力，市場(chǎng)做多信心不足，如果權(quán)重股不能護(hù)盤止跌，陰跌格局將是最大的憂慮。新低過后，明日將尤為關(guān)鍵，是否能在此位置筑底成功，明日企穩(wěn)止跌，將是最大的期盼。操作上，多看少動(dòng)，靜待市場(chǎng)走穩(wěn)后再入場(chǎng)，下跌趨勢(shì)中抄底往往多數(shù)不成功。

昱賜資產(chǎn)季小軍：大盤在超跌后還將會(huì)醞釀筑底反彈

從消息面看，市場(chǎng)在上周五大漲后隨即出現(xiàn)大幅下挫，主要受制于外圍美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義在全世界加碼和國(guó)內(nèi)兩大PMI指數(shù)小幅回落影響，但今日也有國(guó)內(nèi)繼續(xù)加大對(duì)外開放利好消息，可見當(dāng)前市場(chǎng)情緒很不穩(wěn)定，對(duì)外部利空反應(yīng)更加敏感。接下來，大盤在超跌后還將會(huì)醞釀筑底反彈，能否筑底反彈成功，還將取決于市場(chǎng)對(duì)外圍影響因素的消化和適應(yīng)，國(guó)內(nèi)的金融權(quán)重板塊需要企穩(wěn)反彈不再拖累指數(shù)下行，而中小創(chuàng)能夠維持提前筑底反彈的短期強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。

前海開源楊德龍：堅(jiān)守“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢边x股思路 配置白龍馬股

在近期大盤持續(xù)下跌過程中，外資卻在加速流入A股市場(chǎng)，近兩個(gè)月外資流入A股的資金鏈超過1200億元，5月份流入500多億，6月份資金量繼續(xù)流入，外資流入的股票一大部分是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，也有一部分屬于創(chuàng)藍(lán)籌。這說明，無論是大盤藍(lán)籌股還是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股在大幅下跌后已經(jīng)吸引了外資的關(guān)注。

在大盤跌破3000點(diǎn)之后，一些優(yōu)質(zhì)的個(gè)股已經(jīng)提前見底反彈，比如醫(yī)藥、白酒等消費(fèi)白馬股以及新能源汽車板塊在最近表現(xiàn)突出，已經(jīng)提前實(shí)現(xiàn)了見底。從市凈率來看，當(dāng)前近四成個(gè)股市凈率低于1.5，破凈股票的數(shù)量接近200只，占到市場(chǎng)總量的5.4%左右。充分說明現(xiàn)在的市場(chǎng)具備底部特征。而從市場(chǎng)的成交額來看，兩極分化非常嚴(yán)重，當(dāng)前20%的股票吸引了市場(chǎng)近7成的資金。這說明市場(chǎng)資金偏向一些行業(yè)的龍頭股。而一些高估值的小盤股和績(jī)差股不斷的下跌。建議投資者及時(shí)轉(zhuǎn)變投資理念，堅(jiān)持價(jià)值投資，遠(yuǎn)離績(jī)差股和小盤股。

西南證券朱斌：三季度市場(chǎng)有望進(jìn)入一段難得的“吃飯”行情

久旱逢甘露，久跌遇反彈。在前期壓制A股的幾大因素獲得邊際放緩后，投資者情緒回升，A股有望呈現(xiàn)一輪可觀的反彈。相較于前一周，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所加劇，顯示市場(chǎng)近期對(duì)后市恐慌程度有所上升。在市場(chǎng)估值方面，隨著前期市場(chǎng)的大幅度下調(diào)，A股本身的估值也已經(jīng)回落到合理位置。當(dāng)前A股整體估值較2638點(diǎn)約便宜20%，已經(jīng)接近2014年牛市啟動(dòng)前的位置。隨著市場(chǎng)恐慌情緒的逐步褪去，市場(chǎng)有望迎來一輪可觀的反彈。綜合各個(gè)方面因素來看，在三季度實(shí)現(xiàn)一輪反彈行情是可以期待的，而成長(zhǎng)股成為此輪反彈的先鋒。

在股指持續(xù)下挫的背景下，市場(chǎng)何時(shí)何處才可見底已經(jīng)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，這個(gè)問題，除了時(shí)間，誰都不知道答案。

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