目前螺紋鋼市場上方有三座大山：高庫存、弱需求和收緊的流動性。我們認(rèn)為，鋼材價格短期內(nèi)壓力依然不減，不過隨著消費(fèi)需求的逐步啟動以及礦石價格談判落下帷幕，鋼材價格出現(xiàn)回升的概率不小。

三座大山重壓

目前螺紋鋼市場上方有三座大山：高庫存、弱需求和收緊的流動性。

高庫存是有目共睹的事實，根據(jù)鋼之家的統(tǒng)計，截至2月底全國28個重點(diǎn)城市當(dāng)中螺紋鋼的庫存達(dá)到了706.15萬噸，基本處于歷史最高水平。按照我國2009年約1.2億噸的螺紋鋼消費(fèi)量估算，這個庫存量可以滿足我國三個星期的消費(fèi)需求。

高庫存的出現(xiàn)與供應(yīng)增多和消費(fèi)需求疲弱是分不開的。春節(jié)前夕，我國大部分企業(yè)尤其是建筑工地都紛紛停工放假，市場消費(fèi)需求減少，而一些貿(mào)易商除了完成部分補(bǔ)庫的采購之外，也基本停止了采購。春節(jié)假期雖然已經(jīng)過去，但是國內(nèi)的消費(fèi)需求依然沒有完全啟動，而且北方地區(qū)的惡劣天氣也還在持續(xù)，導(dǎo)致運(yùn)輸不暢，需求不旺。

但是供應(yīng)方面卻并沒有太大的減少，因為鋼廠在春節(jié)期間的生產(chǎn)仍然在維持，鋼材的資源供應(yīng)量依然充裕。根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計，2010年2月上旬國內(nèi)重點(diǎn)統(tǒng)計的鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為134.71萬噸/天，比1月份增長了1.75%。粗略估算，2月份我國粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到4667.88萬噸，同比增長15.5%。

除此之外，流動性收縮對于鋼價的壓力也讓投資者難言放松。中國央行已經(jīng)兩次提高存款準(zhǔn)備金率，而且還不斷在公開市場上通過提高央票利率等方式回籠資金。澳大利亞已多次加息，而美聯(lián)儲也開始以其他手段來收縮流動性。這些都意味著全球性的流動性收縮拉開帷幕，對于商品市場的壓力顯而易見。

成本抬升和預(yù)期需求好轉(zhuǎn)

沉重壓力之下，鋼企堅挺價格的底氣從何而來？筆者認(rèn)為，主要有兩點(diǎn)，第一是成本的抬升，第二便是對消費(fèi)需求的預(yù)期。

鋼材生產(chǎn)成本很可能在2010年有較大幅度的抬升。雖然鐵礦石談判仍在進(jìn)行，不管最終結(jié)果怎樣，價格上調(diào)應(yīng)該是預(yù)期中的事情。若按2009年長協(xié)礦價格97美分/干噸度，2010年漲幅40%計，則2010年長協(xié)礦價格將為135.8美分/干噸度，按63%的品位折算為85.554美元/噸，再加上巴西到中國的運(yùn)費(fèi)約27美元/噸，則長協(xié)礦價格將為112.554美元/噸。按此價格估算，國內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)成本至少增加270元/噸左右。而且除鐵礦石之外，煤炭、焦炭等原材料價格也基本都處于相對高位，來自成本的支撐將會支撐鋼材價格。

市場預(yù)期消費(fèi)需求將維持旺盛則是鋼廠的另一張王牌。雖然2010年我國房地產(chǎn)市場面臨政策調(diào)整，但國家主導(dǎo)的房產(chǎn)開發(fā)可能增加，而且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將維持高位，因此對建筑鋼材的消費(fèi)需求將會保持旺盛。由歷史數(shù)據(jù)來看，我國固定資產(chǎn)投資高峰通常出現(xiàn)在夏秋季節(jié)，房地產(chǎn)投資則通常會在6月份有一個較大的增長。屆時建筑鋼材的消費(fèi)需求會大幅增加，也將有利于支撐鋼材價格。