大連塑料在2009年走出了一波超級牛市,在這一年中雖出現(xiàn)了兩次次級回調(diào),但不改上升之勢,整體多頭格局未變,目前塑料仍延續(xù)上升趨勢。預(yù)計塑料價格在第一季度階段性調(diào)整后第二季度將再度走強,向上測試13000點,上方阻力位為13000整數(shù)大關(guān),支撐位11000和10000。 世界經(jīng)濟見底逐步得到證實,中國實體經(jīng)濟的復(fù)蘇得到了市場的認(rèn)可,全球經(jīng)濟即將甩掉金融危機這個包袱,但復(fù)蘇道路并不平坦,迪拜危機過后,希臘債務(wù)危機再起風(fēng)波,債務(wù)問題是許多國家都存在的隱憂,使得市場經(jīng)濟環(huán)境更趨復(fù)雜。而當(dāng)前經(jīng)濟又處于兩難境地,一方面主要經(jīng)濟仍需寬松的貨幣政策刺激,另一方面通貨膨脹壓力逐步顯現(xiàn),經(jīng)濟發(fā)展將面臨新的挑戰(zhàn)。塑料市場也因經(jīng)濟環(huán)境的不確定性,將保持高位寬幅振蕩,預(yù)計連塑料在第一季度階段性調(diào)整之后二季度將再度上攻,向上測試13000高點。 宏觀方面——經(jīng)濟逐步穩(wěn)固,緊縮政策拉開序幕 2010年第一季度全球焦點轉(zhuǎn)向經(jīng)濟刺激方案何時退出,如何退出,本已復(fù)雜的商品市場開始受到更多因素的影響。各國主基調(diào)仍是保持寬松的政策,但階段性的調(diào)整勢在必行。通脹已經(jīng)受到各國政府的關(guān)注,后期進入雙防期,既要防止經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲和下滑,又要防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹。當(dāng)前國內(nèi)開始從寬松貨幣政策向適度寬松的貨幣政策過渡。隨著經(jīng)濟持續(xù)回穩(wěn),我國第一季度連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,美聯(lián)儲提高貼現(xiàn)率25個基點,標(biāo)志著退出政策正式拉開序幕。當(dāng)前希臘債務(wù)危機雖困擾著市場,但筆者認(rèn)為這是短暫的、階段性的,對全球經(jīng)濟沖擊有限,全球經(jīng)濟依然保持回穩(wěn)態(tài)勢。 2009年第四季度美元止跌強勢反彈,到目前為止美元依然處于強勢,這主要是基于美國經(jīng)濟回穩(wěn)導(dǎo)致的美元加息預(yù)期和歐元區(qū)債務(wù)危機導(dǎo)致歐元兌美元下跌所引發(fā)的,美元的升值符合當(dāng)前非美國家的利益,其中涵蓋著多重含義,但美元指數(shù)站上80對原油以及塑料價格上漲的抑制作用越來越明顯。在美元指數(shù)維持強勢期間塑料價格難有大的作為。 塑料供需分析 1.PE新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長態(tài)勢 目前,中國是全球最大的LLDPE進口國,對外依存度高達(dá)50%,生產(chǎn)企業(yè)主要集中在中石化和中石油兩大集團,其產(chǎn)能與產(chǎn)量分別約占全國LLDPE總產(chǎn)能和總產(chǎn)量的80%以上。為了發(fā)展國內(nèi)的LLDPE產(chǎn)業(yè),降低對外依存度,LLDPE項目近年來開始集中建設(shè),2009年第三、四季度新建裝置開始陸續(xù)投產(chǎn),產(chǎn)能大度提高,國內(nèi)LLDPE產(chǎn)能和產(chǎn)量也得到了快速擴增。預(yù)計2010年新增乙烯裝置將大批集中投產(chǎn)。2010年LLDPE供應(yīng)壓力將大增,進口略有縮減,我國PE對外依存度將略有下降。 數(shù)據(jù)顯示,2009年12月國內(nèi)PE產(chǎn)量為80.9萬噸,較2008年同期(63.2萬噸)增加17.7萬噸,增幅為28.7%;2009年1—12月累計產(chǎn)量為812.9萬噸,較2008年(758.7萬噸)增加54.2萬噸,增幅為7.1%。2009年P(guān)E產(chǎn)量大幅增長,特別是第四季度PE新裝置集中投產(chǎn),PE年內(nèi)產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高,產(chǎn)量的連續(xù)走高使得春節(jié)前后供應(yīng)壓力大增,第一季度農(nóng)膜需求剛剛啟動,但無力改變供應(yīng)壓力。綜合來看,4月份前塑料價格不會突破前期高點,整體處于寬幅區(qū)間振蕩[11000—13000]。 2.國內(nèi)需求高漲,PE對外依存度依然偏高,進口將是常態(tài)。 2009年中國進口PE創(chuàng)歷史新高,1—12月累計進口量達(dá)740.85萬噸,去年累計進口449.58萬噸,同比增加64.79%,數(shù)據(jù)表明我國PE對外依存度依然偏高,2009年增幅較大,預(yù)計2010年P(guān)E進口量將會保持在2009年的水平上。中東的聚烯烴30%流向西歐,20%流向中國,10%流向北美市場,2010年第一季度中東聚烯烴新增產(chǎn)能是一個釋放高峰,對我國塑料市場有沖擊,但沖擊力度有限。 3.2010年塑料需求穩(wěn)步增長,支撐塑料價格維持高位 農(nóng)膜需求即將啟動。農(nóng)膜需求較為穩(wěn)定,2009年農(nóng)膜行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)展,同比2008年增幅較大。據(jù)統(tǒng)計,去年1—12月份農(nóng)膜累計產(chǎn)量達(dá)到119.4萬噸,較2008年同期的100.8萬噸增加了18.6萬噸,增幅為18.4%。春節(jié)過后,農(nóng)膜消費還未啟動,吉林大型農(nóng)膜廠開機率為50%,河南大型農(nóng)膜廠開機率為40%,甘肅農(nóng)膜廠地膜機組開機率為50%,北京大型農(nóng)膜廠開機率為40%,青島地膜膜廠開機率為70%。農(nóng)膜報價基本平穩(wěn),訂單接收情況一般,地膜報價為每噸12400元,雙防膜報每噸13300元。從整個農(nóng)膜市場來看,節(jié)后情況不如節(jié)前,雖然春播農(nóng)膜開始備貨,但下游消費并不積極,大多數(shù)貿(mào)易商均等待元宵節(jié)后恢復(fù)經(jīng)營,所以進入3月份后農(nóng)膜需求將逐步回升。 塑料制品內(nèi)需增長較快,出口仍呈現(xiàn)下降。2009年我國塑料制品月度產(chǎn)量維持增長,同比增長率自9月份以來連續(xù)4個月上升。2009年1—12月份國內(nèi)塑料制品累計總產(chǎn)量為4479.3萬噸,較2008年同期的4048.6萬噸增長了430.7萬噸,增幅為10.6%。其中塑料薄膜1—12月份累計產(chǎn)量690.4萬噸,較2008年同期的616.1萬噸增長了74.3萬噸,增幅為12.1%。2009年1—12月,我國塑料制品業(yè)產(chǎn)量產(chǎn)值均達(dá)到兩位數(shù)增長,出口仍然呈現(xiàn)下降。2009年1—12月,中國累計出口塑料制品金額共計3343077萬美元,與2008年相比同期減少5.44%,比1—11月降幅收窄0.93個百分點。2009年四季度以來,塑料制品的出口雖有所回穩(wěn),但并不樂觀。 綜上所述,2009年塑料制品出口量同比下降,而初級形態(tài)的塑料進口量全年同比大幅增長,表明國外需求尚未復(fù)蘇,2010年并不樂觀,但從PE表觀消費量來看國內(nèi)塑料需求大幅增加,整體形勢依然向好,隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇,內(nèi)需和出口均會保持上升趨勢,而今年的上海世博會將拉動消費,成為塑料需求新增長點,預(yù)計二季度塑料進入消費高峰。 塑料成本——原油維持寬幅振蕩,對塑料價格影響偏于中性 塑料成本主要取決于原油價格的變動,從目前原油市場看,從2009年6月至今原油價格一直處于寬幅振蕩中,在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下原油維持在70—85美元/桶波動,基本符合產(chǎn)油國與消費國的利益。各區(qū)域經(jīng)濟雖有不同程度的復(fù)蘇,但仍未走出金融危機的陰影,若全球經(jīng)濟沒有實質(zhì)性的利好,原油價格恐難突破振蕩區(qū)間,在此區(qū)間內(nèi)對塑料的成本的影響偏于中性,塑料價格變動將主要取決于供需。 技術(shù)分析 塑料在金融危機暴跌后,2009年走出了一波超級牛市,在這一年中雖出現(xiàn)了兩次次級回調(diào),但不改上升之勢,整體多頭格局未變,目前塑料仍延續(xù)上升趨勢。預(yù)計塑料價格在第一季度階段性調(diào)整后第二季度將再度走強,向上測試13000點,上方阻力位為13000整數(shù)大關(guān),支撐位11000和10000。 結(jié)論 當(dāng)前盡管全球經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好,但市場仍存在諸多不確定因素,包括匯率、利率的變化,希臘的債務(wù)危機以及貿(mào)易摩擦的升級,均對未來市場的變化帶來不確定性。國內(nèi)新增產(chǎn)能預(yù)計將在第一季度和第三季度集中釋放,2010年供應(yīng)增長壓力不容忽視。但我們可以肯定的是國內(nèi)塑料需求較為旺盛,目前雖出現(xiàn)階段性的回落,但春耕在即,農(nóng)膜需求即將啟動,上海世博會的開幕也將成為塑料消費的新增長點,預(yù)計塑料將在第二季度向上測試13000元/噸。 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位