春節(jié)過后,鋼材期貨高開低走,螺紋主力合約RB1005還走出一波連續(xù)殺跌行情,但經(jīng)過一周的多空博弈,做空動能漸趨衰竭,做多力量正在凝聚。

期貨市場做空的動力主要來自政策收緊預(yù)期。中國央行已連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,美聯(lián)儲也在2月18日上調(diào)向銀行直接貸款收取的貼現(xiàn)率。部分市場人士認(rèn)為,中美兩國已開始采取實際措施來退出寬松貨幣政策,全球流動性收縮已經(jīng)到來,趨勢正在逆轉(zhuǎn),大宗商品價格將掉頭向下,因此,有相當(dāng)一部分人認(rèn)為,在巨大庫存壓力下,節(jié)后鋼材價格將大幅下跌。

出人預(yù)料的是,盡管期貨市場跌得不亦樂乎,但鋼材現(xiàn)貨卻拒絕跟隨期貨價格下跌。根據(jù)《鋼之家》網(wǎng)站對各地市場的跟蹤,節(jié)后多數(shù)鋼材品種出現(xiàn)了小幅上漲,連一向追隨期貨的鋼材電子盤也走出明顯的多頭趨勢。盡管螺線期貨近月合約呈現(xiàn)空頭排列,但上周五RB1005在尾盤振蕩走高,空頭主動大舉平倉,顯示期貨市場做空動能趨向衰竭。

讓市場堅定看漲的力量來源于越來越明顯的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國際貿(mào)易穩(wěn)定增長,工廠訂單迅速增加,上下游企業(yè)開始積極增加庫存,國際市場鋼材需求猛增,日本、美國、歐盟等主要產(chǎn)鋼國的鋼產(chǎn)量在快速恢復(fù)。國內(nèi)鋼材市場旺季在后,貿(mào)易商和終端用戶逢低買入的意愿非常強,這就使得鋼材市場在3月份出現(xiàn)大跌的概率很低。

至于貨幣緊縮,那僅僅是預(yù)期。1月份我國廣義貨幣供應(yīng)量(M2) 同比增長25.98%,狹義貨幣供應(yīng)量（M1）同比增長38.96%,M1增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于M2,顯示出實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)資金供應(yīng)非常充裕。以政策收緊為由做空鋼材期貨,存在更大的市場風(fēng)險。

上周五,即將成為螺紋期貨主力合約的RB1010收盤突破前期壓力位置,表現(xiàn)出強烈的上行欲望,期貨市場做多力量正在凝聚,本周螺線期貨有望在RB1010合約的帶領(lǐng)下,繼續(xù)向上突破。