春節(jié)長假過后，早秈稻1009合約與節(jié)前相比呈現(xiàn)出明顯的成交量放大、持倉量增加以及上漲強勁等三種狀態(tài)。短短一周交易日時間，1009合約持倉量較節(jié)前最后一個交易日增加31282手至66338手，成為當前主力合約，累計上漲49元/噸或漲幅2.3%。如此快速的漲勢，主要是因為近期國家發(fā)展改革委公布了2010年稻谷最低收購價同比提高的利多性因素，以及當前正值早秈稻播種期，市場可供應(yīng)早稻較少。我們認為，后市早稻價格有望保持堅挺走勢。

一、早稻最低收購價每噸上調(diào)3元，粳秈價差進一步擴大。

2月20日，據(jù)國家發(fā)展改革委公布了2010年稻谷最低收購價，2010年早秈稻、中晚秈稻、粳稻最低收購價分別提高到每50公斤93元、97元、105元，較09年提高3元、5元、10元，提高幅度分別為3.3%、5.4%、10.5%。具體來看，粳稻最低收購價與早秈稻、中晚秈稻的價差分別由2009年5元/公斤、3元/公斤擴大至12元/公斤和8元/公斤，稻谷品種間價差擴大雖然響應(yīng)了前期國家提出“將重點提高優(yōu)質(zhì)稻最低收購價”的精神，但是由于2010年早秈稻最低收購價提高幅度不僅遠低于2009年16.9%的提高幅度，而且與中晚秈稻、粳稻價差進一步被拉大，加之去年早秈稻上市后企業(yè)收購熱情降低以及粳稻價格持續(xù)走高等因素影響下，今年農(nóng)民的種植積極性將更傾向于中晚秈稻和粳稻，因此不排除2010年早秈稻種植面積與2009年持平或略有下降的可能性。可見，當前市場粳稻價格持續(xù)走高，將造成農(nóng)民種植稻谷品種積極性的偏差，從而可能最終導致早秈稻產(chǎn)量減少，這將提振早稻價格。

二、節(jié)后將繼續(xù)展開臨儲稻谷拍賣，競價銷售價格將成市場焦點

為保證市場供應(yīng)，穩(wěn)定市場價格，國家有關(guān)部門繼續(xù)組織開展國家臨時存儲稻谷競價銷售工作。春節(jié)后，3月4日安排銷售南方地區(qū)稻谷140萬噸，其中：江蘇5萬噸、安徽25萬噸、江西30萬噸、河南15萬噸、湖北25萬噸、湖南25萬噸、四川15萬噸。從3月11日開始，定向銷售東北地區(qū)的粳稻。由于國家剛公布2010年度最低收購價，因此在即將舉行的春節(jié)后第一次競價銷售價格將成為影響短期市場價格的主要因素。國家糧食局公布春節(jié)前最后一次臨時存儲稻谷競價銷售結(jié)果顯示，2月4日,國家臨時存儲稻谷競價銷售150.42萬噸，實際成交16.01萬噸，成交均價2314元/噸，比前一周上升70元/噸。

根據(jù)中華糧網(wǎng)提供的春節(jié)后第一周主產(chǎn)銷區(qū)價格數(shù)據(jù)顯示，江西景德鎮(zhèn)普通早秈稻收購價0.96元/斤，持平；廣州站臺價0.985元/斤，持平；湖南株洲普通晚秈稻收購價0.99元/斤，持平；四川成都中秈稻0.99元/斤，持平。江蘇連云港普通粳稻收購價1.22元/斤，持平。湖南長沙標一早秈米批發(fā)價1.39元/斤，持平；安徽蕪湖標一晚秈米批發(fā)價1.46元/斤，持平；江蘇連云港標一粳米出廠價1.62元/斤，持平；黑龍江建三江圓粒米出廠價1.76元/斤，持平?？梢?，節(jié)后第一周國內(nèi)稻米價格總體穩(wěn)中略漲，由于米廠普遍未開機使得市場購銷清淡，但南方銷區(qū)大米價格穩(wěn)中略漲，主要是因務(wù)工人員返城，需求逐漸回升。

綜合上述，秈稻方面在經(jīng)歷了長達半年的消耗期后，市場秈稻糧源減少，在新稻大量上市之前，后期主要供應(yīng)糧源將來自于拍賣市場，預(yù)計受最低收購價提升、拍賣底價高位運行的雙重支撐下，秈稻后市價格總體趨漲，但由于國家秈稻庫存較為充裕，因此大幅上漲的可能較低。粳稻方面，節(jié)后大米進入消費淡季，預(yù)計短期國內(nèi)粳稻米價格總體將以平穩(wěn)為主，上漲動能不足。由于粳稻仍面臨供求偏緊、國家粳稻庫存低位等利多因素，預(yù)計國內(nèi)粳稻價格仍有上漲可能。但粳稻價格大幅上漲的空間有限。

期貨方面，影響1009合約價格走勢除了上述兩大因素外，后期影響因素還有天氣、種植面積、生長情況等，因為2—6月份期間是早秈稻播種、生長的關(guān)鍵時期。技術(shù)層面上，早秈稻主力合約1009價格在有效站穩(wěn)2125元/噸的情況下，價格階段性底部已經(jīng)確認，后市有望上攻前期缺口2190元/噸，操作上，中長期多單者可繼續(xù)持有1009合約。