2017年即將結(jié)束，又到一年盤(pán)點(diǎn)時(shí)間，去年我們盤(pán)點(diǎn)了多位資深盤(pán)手對(duì)于加減倉(cāng)的總結(jié)和經(jīng)驗(yàn)。今年，我們又在七禾網(wǎng)的“高端對(duì)話”欄目里整理了十幾位資深交易者對(duì)于加減倉(cāng)的看法和操作總結(jié)，分享給大家。

做交易的人應(yīng)該都知道，加減倉(cāng)有多重要，好的加減倉(cāng)策略有助于投資者調(diào)整整體風(fēng)險(xiǎn)，鎖定收益，或增大獲利，也就是讓利潤(rùn)奔跑，虧損減少。但更多投資者因?yàn)槊つ考觽}(cāng)導(dǎo)致大虧甚至爆倉(cāng)，一加倉(cāng)就回撤，一減倉(cāng)就出大趨勢(shì)，成了多數(shù)投資者的通病。那么，怎么做加減倉(cāng)比價(jià)好？如何讓投資者更好實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)奔跑，虧損減少？

高源：1993年涉及股票市場(chǎng)，2010年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，程序化交易者，有多套成熟、穩(wěn)定的交易系統(tǒng)。曾在CCTV、期貨日?qǐng)?bào)組織的比賽中多次獲獎(jiǎng)，在第八屆“藍(lán)海密劍”中國(guó)對(duì)沖基金公開(kāi)賽中獲得晉銜獎(jiǎng)，授予“少將”稱(chēng)號(hào)。

我的加倉(cāng)策略原理就是用小倉(cāng)位不斷試，剛開(kāi)始大部分情況是要止損的，因?yàn)槲覀冓厔?shì)策略里有個(gè)3：7的定律，品種走勢(shì)30%的時(shí)間有趨勢(shì)，70%的時(shí)間在做區(qū)間震蕩，就是說(shuō)趨勢(shì)策略做10次里有3次是對(duì)的，7次是錯(cuò)的。7次錯(cuò)的時(shí)候都用小倉(cāng)位，趨勢(shì)形成后我就會(huì)盈利加倉(cāng)。我一般在這種策略里的杠桿是1：4，震蕩時(shí)候用的是1，趨勢(shì)來(lái)的時(shí)候會(huì)加到4倍。

張斯祁：2005年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，爆倉(cāng)4次，自2012年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，從5萬(wàn)資金起步累計(jì)盈利近千萬(wàn)。

加倉(cāng)對(duì)我來(lái)說(shuō)是錦上添花的事情，這一過(guò)程中最重要的原則就是加完倉(cāng)以后不能再出現(xiàn)虧損，即當(dāng)我加倉(cāng)以后我的止損就會(huì)變成止盈，就像是部隊(duì)打仗一樣，加倉(cāng)只是一個(gè)打完勝仗后再繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果的過(guò)程。

石頭：申銀萬(wàn)國(guó)期貨鋼材鐵礦石分析師，主要負(fù)責(zé)黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種研究。善于把握鐵礦石和螺紋鋼的基本面投資邏輯，多次為客戶(hù)制定期貨套期保值方案及對(duì)沖投資策略。

總倉(cāng)位我個(gè)人傾向于在30%-50%。重倉(cāng)有兩種情況，第一是技術(shù)形態(tài)上看，你對(duì)入場(chǎng)的點(diǎn)位非常有把握，而且是嚴(yán)格測(cè)算好風(fēng)險(xiǎn)；第二種情況是行情看對(duì)了，而且前期的初始倉(cāng)位已經(jīng)盈利了，在盈利的頭寸上浮盈加倉(cāng)也是可以的，慢慢倉(cāng)位就重了。震蕩行情適合輕倉(cāng)，空倉(cāng)等待的時(shí)間也是必要的，有時(shí)候看不懂行情，人不在交易狀態(tài)，家里有事，心情不好等等情況都需要保持空倉(cāng)的狀態(tài)。

彭江浩：2007年進(jìn)入股票市場(chǎng)，2009年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，以商品期貨全品種交易為主，擅長(zhǎng)中長(zhǎng)線趨勢(shì)交易，有兩套成熟的交易系統(tǒng)，通過(guò)技術(shù)分析尋找有概率優(yōu)勢(shì)的技術(shù)信號(hào)，主要以手工完成交易。

我自己的資金管理是“等額下注法”，即每次下注的手?jǐn)?shù)都是固定的。當(dāng)然，隨著資金的增長(zhǎng)，總是要加倉(cāng)。我更愿意尋找正處在長(zhǎng)期整理中的品種進(jìn)行加倉(cāng)，要這么看的話，在微觀上我采用的是“輸沖”的策略，而在宏觀上采用的卻是“贏沖”的策略。除此而外，我還希望通過(guò)觀察總資金曲線的一些規(guī)律進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整，在總曲線中加入幾條移動(dòng)平均線。我發(fā)現(xiàn)合適的加倉(cāng)時(shí)機(jī)，資金總會(huì)回撤出一定的幅度，擊穿資金曲線的某幾根平均線，這時(shí)我在宏觀上采用的就是“輸沖”。例如，另一條資金曲線里就加有一根120天線，我用它來(lái)評(píng)估一些重要的加倉(cāng)時(shí)機(jī)。除非萬(wàn)不得已，我是不會(huì)進(jìn)行可能丟掉位置的“縮倉(cāng)”。倉(cāng)位的調(diào)整具有很強(qiáng)的個(gè)性化，交易者要更多的考慮自己的實(shí)際情況，進(jìn)行變動(dòng)。

丁成勇：創(chuàng)優(yōu)基金投資總監(jiān)，畢業(yè)于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，投資交易程序化系統(tǒng)設(shè)計(jì)專(zhuān)家，程序化交易實(shí)戰(zhàn)專(zhuān)業(yè)人士。從事金融投資及研發(fā)工作10余年，是國(guó)內(nèi)程序自動(dòng)化交易在金融工程中的運(yùn)用研究領(lǐng)域引領(lǐng)者之一。曾通過(guò)股指交易從3000萬(wàn)賺到1.5億。

高頻交易也是加減倉(cāng)的變化，高頻的核心不是通過(guò)止盈止損的方式，而是每天做交易次數(shù)的累加，要把有限的資金變成無(wú)限的資金來(lái)使用。通過(guò)測(cè)算波動(dòng)率，每次做3個(gè)點(diǎn)，900塊錢(qián)，一天交易幾百次，所以相當(dāng)于價(jià)格上漲我們倉(cāng)位就變小，價(jià)格下降我們倉(cāng)位就變大。如果我們連續(xù)平倉(cāng)3次，說(shuō)明趨勢(shì)就來(lái)了，那我們的策略在中途自動(dòng)就會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)橼厔?shì)性策略，將波動(dòng)放大到5個(gè)點(diǎn)或者10個(gè)點(diǎn)，又繼續(xù)在10個(gè)點(diǎn)的波動(dòng)做差價(jià)，這也是我們一個(gè)核心的交易策略。

郭偉：網(wǎng)名“郭大俠”，在【七禾軟件冠軍侯】以“一劍封喉順勢(shì)借力”策略曬單分享，該策略從2016年8月8日到2017年8月22日，收益146.36%，是大波段投資的優(yōu)秀交易員。

會(huì)進(jìn)行浮盈加倉(cāng)，因?yàn)榇笾屑?jí)別波段行情經(jīng)常是一段連續(xù)性較強(qiáng)的趨勢(shì)方向明確的行情，可以進(jìn)行少數(shù)幾次的浮盈加倉(cāng)，可以實(shí)現(xiàn)充分利用行情機(jī)會(huì)使利潤(rùn)放大的效果。但是也絕不能盲目隨便亂加倉(cāng)。它帶來(lái)的危害也是顯而易見(jiàn)的，極易出現(xiàn)加倉(cāng)后出現(xiàn)反方向波動(dòng)導(dǎo)致被動(dòng)，甚至前功盡棄由勝轉(zhuǎn)敗。以前我也犯了這樣的錯(cuò)誤。因此，浮贏加倉(cāng)是一個(gè)雙刃劍，挺考驗(yàn)功力的。

一般來(lái)說(shuō)，我加倉(cāng)次數(shù)限定在1-2次，不會(huì)很多，態(tài)度很謹(jǐn)慎，尤其是遠(yuǎn)離了成本，就基本不可能再加倉(cāng)了。

加倉(cāng)時(shí)候采取金字塔式加倉(cāng)法，加倉(cāng)的頭寸隨著行情推進(jìn)陸續(xù)遞減，不冒大的風(fēng)險(xiǎn)。

還有加倉(cāng)的時(shí)機(jī)問(wèn)題。每一次加倉(cāng)必須前一次建倉(cāng)已經(jīng)取得較多利潤(rùn)，處于安全位置，已有安全墊利潤(rùn)的基礎(chǔ)的情況下。另外技術(shù)上通常是經(jīng)過(guò)短期震蕩出現(xiàn)小平臺(tái)突破后重新確定和加強(qiáng)了趨勢(shì)會(huì)加一點(diǎn)，或者其他品種正好剛剛出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)圖形突破的機(jī)會(huì)。總之，確保每一次加倉(cāng)行動(dòng)都是較為安全處于確定性趨勢(shì)繼續(xù)的情況下穩(wěn)步推進(jìn)。

李直：瑞德投資董事長(zhǎng)，微博昵稱(chēng)：李三笑0008。從一名草根非專(zhuān)業(yè)散戶(hù)進(jìn)入期貨市場(chǎng)，7年以來(lái)每年都取得較穩(wěn)健的收益，15萬(wàn)元進(jìn)入期市，累計(jì)盈利3000多萬(wàn)。

只要判斷正確了，有了浮盈，你可以逐漸地加大倉(cāng)位，就是100%的滿(mǎn)倉(cāng)都無(wú)所謂，因?yàn)槟愣际怯酶∮觽}(cāng)。如果浮虧加倉(cāng)，尤其是你浮虧很大的時(shí)候，加任何一筆倉(cāng)位都是錯(cuò)誤的；如果你全是浮盈，你加成100%的滿(mǎn)倉(cāng)也沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿魏我徊糠謧}(cāng)位兌現(xiàn)了就都有利潤(rùn)，然后你就不是滿(mǎn)倉(cāng)了。

以小博大不爆倉(cāng)：七禾軟件冠軍侯“以小博大不爆倉(cāng)”的策略提供者，2012年6月29日至2017年4月19日，個(gè)人賬戶(hù)累計(jì)收益率達(dá)3607.99%。

現(xiàn)在每個(gè)單子一般倉(cāng)位用在5-10%左右，累計(jì)最大持倉(cāng)一般不超過(guò)50%，盈利了不會(huì)主觀加倉(cāng)，也要結(jié)合系統(tǒng)信號(hào)來(lái)判斷是否加倉(cāng)，一個(gè)品種單邊市中最多加倉(cāng)1、2次，我更愿意把倉(cāng)位用在其他后續(xù)跟上的品種上面。

余楓：七禾網(wǎng)資管排行榜“楓基金2”賬戶(hù)操作人，2004年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，2007年到2010年只做日內(nèi)短線，3千元資金賺近400萬(wàn)，2010后轉(zhuǎn)型做中長(zhǎng)線，采用技術(shù)分析方法。

做交易每個(gè)人的性格不同，效果也就千差萬(wàn)別。我一個(gè)朋友，他的性格是做5%、10%的倉(cāng)位還不如睡覺(jué)。他喜歡起手就30%的倉(cāng)位做進(jìn)去，這樣有感覺(jué)，他覺(jué)得這樣適合他。我跟他恰好相反。我倉(cāng)位重了坐立不安，一直減到現(xiàn)在的單筆止損2%，單月的話虧損達(dá)到10%，這個(gè)月就不做了。

開(kāi)倉(cāng)就是出信號(hào)了我就進(jìn)，加倉(cāng)就相當(dāng)于是一個(gè)新開(kāi)倉(cāng)。上漲的突破如果是沒(méi)有增倉(cāng)放量，那一般就要懷疑它的真實(shí)性，所以做得時(shí)候要小心。但下跌不一樣，下跌的時(shí)候減倉(cāng)照樣可能會(huì)是真的，也就是說(shuō)下跌不一定需要增倉(cāng)放量，但上漲是一定要的。我是按照“所有的歷史行情都會(huì)重復(fù)”來(lái)做的。我會(huì)先把歷史上的大行情都找出來(lái)倒回到啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，然后將K線一根一根梳理過(guò)去，假設(shè)自己沒(méi)有看到后面的行情，如果再來(lái)一次，我會(huì)怎么做。將自己的想法與現(xiàn)實(shí)比對(duì)，看自己哪些決策是正確的，哪些決策是錯(cuò)誤的。

錢(qián)江：7年期貨量化交易經(jīng)驗(yàn)，曾就職于浙商期貨金融工程部和資產(chǎn)管理部。獲2012年浙商期貨精英實(shí)盤(pán)程序化組亞軍，2015年央視CCTV期貨時(shí)間程序化大賽第一名?，F(xiàn)任杭州子衿資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。

我們現(xiàn)在手上的產(chǎn)品線比較多，有股票阿爾法策略和CTA，股票阿爾法策略里面我們基本上是沒(méi)有加倉(cāng)動(dòng)作的，但是我們會(huì)根據(jù)整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)情況或者基差情況調(diào)整相應(yīng)的每次開(kāi)倉(cāng)的頭寸情況。但如果是CTA的話，我們會(huì)有一個(gè)加倉(cāng)的動(dòng)作，每個(gè)策略和品種的加倉(cāng)時(shí)機(jī)可能不同。其實(shí)不管我們有沒(méi)有加倉(cāng)這個(gè)動(dòng)作，如果做的是一個(gè)組合，那最后表現(xiàn)出來(lái)都是有加倉(cāng)動(dòng)作的，比如一個(gè)策略先開(kāi)倉(cāng)，然后行情朝著有利的方向在發(fā)展，此時(shí)第二個(gè)策略又開(kāi)倉(cāng)了，那從整個(gè)賬戶(hù)的角度來(lái)看，其實(shí)第二個(gè)策略開(kāi)倉(cāng)就好比是加倉(cāng)了，這種情況我們也有，因?yàn)槲覀儽旧砭褪亲龆嗖呗越M合的。那也會(huì)有一些策略本身帶有一些加倉(cāng)的動(dòng)作，我們有一些抓特殊的市場(chǎng)特征的策略，比如這個(gè)策略過(guò)濾性非常強(qiáng)，它就是專(zhuān)吃趨勢(shì)中間最肥的那一段的，那如果判定現(xiàn)在是處于趨勢(shì)中間最肥的那一段的時(shí)候，它可能就把倉(cāng)位加上去，會(huì)加得比較重。

Colin：擁有超過(guò)10年金融行業(yè)專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，廣泛涉及股票、外匯、貴金屬、期貨等實(shí)盤(pán)交易和培訓(xùn)工作。曾連續(xù)3年獲得澳洲全國(guó)股票交易大賽最高獎(jiǎng)。2014年加入KVB 昆侖國(guó)際，負(fù)責(zé)全球交易業(yè)務(wù)高凈值客戶(hù)的培訓(xùn)指導(dǎo)工作。

在交易中，我的倉(cāng)位一般控制在放大最多6倍于你的交易賬戶(hù)總資金的范圍內(nèi)。舉個(gè)例子，假設(shè)你有一個(gè)凈值為10萬(wàn)美元的交易賬戶(hù)，而且交易產(chǎn)品是帶100倍杠桿的。那么你做一手交易，比如外匯（美元兌日元），一手的量等于是交易了10萬(wàn)美元兌日元的頭寸。做6手就等于做了60萬(wàn)的美元兌日元的交易量。即你建議的頭寸，是你賬戶(hù)總資金的6倍。這樣，如果你輸了50點(diǎn)，即輸?shù)?000元（一點(diǎn)=10美元，每手交易），也就是你輸?shù)袅?000美元，相當(dāng)于賬戶(hù)總虧損3%。

但是，在這樣規(guī)模的賬戶(hù)下，一般我會(huì)先從3手起，也就是如果錯(cuò)了，我只是輸總資金的1.5%.只有確定交易機(jī)會(huì)是正確的，才會(huì)最多加一次倉(cāng)，至最多6手。減倉(cāng)一般不會(huì)，要么就直接出來(lái)，但是一般靠預(yù)先設(shè)置好的止損單自動(dòng)出來(lái)。

不同產(chǎn)品間倉(cāng)位大小略有區(qū)別，區(qū)別不大。主要的思想原則是，在通過(guò)技術(shù)分析，確定已知的止損范圍內(nèi)，再到以此計(jì)算出的交易量來(lái)控制你的倉(cāng)位，以至于如果出現(xiàn)損失，最多不要超過(guò)賬戶(hù)總資金的3%。但實(shí)際如果我只做了剛剛的例子里面的3手，損失是1.5%。

陳海洋：2000年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，虧損8年，期間6次爆倉(cāng)2次破產(chǎn)，交給市場(chǎng)上千萬(wàn)學(xué)費(fèi)后建立了執(zhí)行度高、心里承受能力最佳的短線交易策略《千策星級(jí)戰(zhàn)法》。

每個(gè)品種與倉(cāng)位不是均勻分布，帳戶(hù)的收益預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)承受標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，在這樣的目標(biāo)與風(fēng)控前提下，去優(yōu)選組合，準(zhǔn)備倉(cāng)位，并根據(jù)技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)用的不同，進(jìn)行加倉(cāng)減倉(cāng)的動(dòng)作。一般前期，倉(cāng)位控制在20%以?xún)?nèi)，有了盈利，就是所謂的安全墊之后，倉(cāng)位會(huì)調(diào)整到30%，一般不超過(guò)40%。

鄧凱：永安期貨研究員出身，后在新希望六和主要負(fù)責(zé)套期保值，目前在中糧飼料從事期、現(xiàn)結(jié)合原料采購(gòu)。

第一必須有浮盈才加倉(cāng)，第二要確認(rèn)未來(lái)行情會(huì)繼續(xù)向擴(kuò)大浮盈的方向運(yùn)動(dòng)，第三點(diǎn)是對(duì)已有持倉(cāng)與加倉(cāng)分別設(shè)置止損。

桃姐：現(xiàn)任北京祥東投資管理有限公司投資總監(jiān)，職業(yè)投資人。2005年開(kāi)始股票交易，2008年專(zhuān)注于國(guó)內(nèi)期貨交易，擁有豐富的實(shí)盤(pán)交易經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)盤(pán)操作中不斷的學(xué)習(xí)和總結(jié)形成了一套完善的的交易系統(tǒng)和交易理念，擅長(zhǎng)中長(zhǎng)線趨勢(shì)及波段交易，追求穩(wěn)健的交易風(fēng)格。

盈利時(shí)擴(kuò)大戰(zhàn)果，虧損時(shí)減量經(jīng)營(yíng)。如果一筆單子有盈利后，肯定會(huì)加倉(cāng)，讓利潤(rùn)變的更大。在頭寸開(kāi)進(jìn)去后，行情順著所持有品種的方向走，并且所持單子有較好的利潤(rùn)后，等調(diào)整再突破后才會(huì)加倉(cāng)。加倉(cāng)原則是：第一、只加倉(cāng)盈利的單子。第二、在所持有同一品種不同合約上加倉(cāng)。加倉(cāng)是一門(mén)藝術(shù)，處理不當(dāng)會(huì)把先前有盈利的單子變成虧損。正所謂成也蕭何，敗也蕭何。

林存福：七禾網(wǎng)程序化交易排行榜第一名，期貨民間高手，2002年開(kāi)始投資股票，2006年開(kāi)始做期貨，現(xiàn)專(zhuān)職做期貨。自己摸索總結(jié)出一套“期貨數(shù)字游戲定律秘訣。在七禾網(wǎng)資管排行中，三年內(nèi)先后參與了4個(gè)賬戶(hù)，總盈利3500多萬(wàn)元。

品種選好后，做多選個(gè)相對(duì)的低點(diǎn)，做空選個(gè)相對(duì)的高點(diǎn)就行啦。首次進(jìn)倉(cāng)一般不超過(guò)總資金的5%，每漲跌2%再進(jìn)5%。把握性大的品種有時(shí)首次可到30%。

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