2017年即將過(guò)去，我們以關(guān)鍵詞的方式，回望2017年中國(guó)股市。

——天價(jià)罰單。2017年3月，證監(jiān)會(huì)對(duì)鮮言等人操縱市場(chǎng)案采取“沒一罰五”的頂格處罰，罰沒金額合計(jì)34.7億元。這是證監(jiān)會(huì)有史以來(lái)最高金額的單筆處罰決定。事實(shí)上，加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)事中、事后監(jiān)管已成常態(tài)。今年以來(lái)，截至11月底，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開出罰單超過(guò)100張，合計(jì)金額也超過(guò)70億元，同比增幅超過(guò)60%。

——減持新規(guī)。從子女上學(xué)到移民定居，從置業(yè)到理財(cái)，這些“奇葩”減持理由背后是IPO上市令眾多低成本持股的大股東一夜暴富。5月27日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，從股東身份、股票來(lái)源、減持通道等角度全面升級(jí)監(jiān)管措施。

——“白馬股”。11月16日，貴州茅臺(tái)站上700元的關(guān)口，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)白馬股的爭(zhēng)論。白馬股業(yè)績(jī)優(yōu)良、高成長(zhǎng)、低風(fēng)險(xiǎn)，這固然是價(jià)值投資首選。然而，在一年之內(nèi)翻一番后，茅臺(tái)市值幾乎等于貴州全省GDP總值時(shí)，我們?cè)撓胂搿降资前遵R股太少，沒得選？還是非要讓白馬變黑馬，最后變成“野馬”？

——“二八現(xiàn)象”。占股票總數(shù)20%的大市值大盤藍(lán)籌股連續(xù)上漲，其他80%的中小市值的股票連續(xù)下跌。市場(chǎng)將今年這種走勢(shì)稱為“二八現(xiàn)象”。有人認(rèn)為是市場(chǎng)成熟的表現(xiàn)，也有批評(píng)者認(rèn)為損害中小投資者利益。爭(zhēng)論的不斷升級(jí)也讓“二八現(xiàn)象”成為2017年股市輿論場(chǎng)的關(guān)鍵詞之一。

——趙薇。近年來(lái)，“小燕子”趙薇在資本市場(chǎng)上“長(zhǎng)袖善舞”，甚至一度成為“投資明星”。然而，以自有6000萬(wàn)元資金就想撬動(dòng)30.6億元的上市公司資產(chǎn)，而且是在交易所持續(xù)問詢下才使得這高達(dá)51倍的杠桿比例浮出水面，無(wú)怪乎會(huì)收到監(jiān)管部門的處罰告知書了。

——發(fā)審委。其實(shí)，新一屆發(fā)審委已經(jīng)在10月17日開始發(fā)審工作，不過(guò)，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在11月20日還是帶著這些新委員們來(lái)了一個(gè)就職宣誓。當(dāng)時(shí)很多人認(rèn)為，只是走個(gè)過(guò)場(chǎng)。但隨后發(fā)生的事超出了市場(chǎng)預(yù)期，IPO過(guò)會(huì)率從80%降至60%以下。牢牢管好發(fā)審權(quán)力就是對(duì)投資者負(fù)責(zé)。

——“鐵公雞”。12月初，“鐵公雞”再次被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名。證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)中長(zhǎng)期沒有現(xiàn)金分紅的“鐵公雞”將嚴(yán)格監(jiān)管。分紅是天經(jīng)地義的事，不應(yīng)該要監(jiān)管部門采取強(qiáng)硬手段后才去做。

——MSCI。6月21日，全球領(lǐng)先指數(shù)供應(yīng)商明晟（MSCI）宣布，2018年6月將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。加入MSCI意味著什么？全球有超過(guò)750只ETF基金直接追蹤MSCI指數(shù)，所投資的資金規(guī)模高達(dá)10萬(wàn)億美元。A股市場(chǎng)加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，國(guó)際投資者就可以通過(guò)追蹤指數(shù)來(lái)配置A股。很顯然，這些國(guó)際資本的加入對(duì)上市公司、監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)都是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。