正如市場預(yù)期，北京時間14日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息25個基點(diǎn)。幾小時后，中國人民銀行進(jìn)行的公開市場操作中標(biāo)利率小幅上行5個基點(diǎn)。鑒于本輪公開市場操作利率上行幅度小于市場預(yù)期，行業(yè)人士認(rèn)為，利率上行信號意義大于實際，對市場影響有限。

“公開市場操作利率是通過央行招標(biāo)、交易對手投標(biāo)產(chǎn)生的，本身就是市場化的利率。歲末年初銀行體系流動性需求較強(qiáng)，公開市場操作投標(biāo)倍數(shù)較高，利率隨行就市上行是反映市場供求的結(jié)果，同時也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應(yīng)?！敝袊胄泄_市場業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人明確表示。

據(jù)了解，中國央行14日開展逆回購操作，其中7天逆回購300億元，中標(biāo)利率2.50％，此前的中標(biāo)利率為2.45％；28天逆回購200億元，中標(biāo)利率2.80％，此前的中標(biāo)利率為2.75％。央行當(dāng)日還開展了中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，金額2880億元，操作利率為3.25％，此前這類操作的利率為3.20％。

方正中期期貨宏觀研究員相陽告訴期貨日報記者，實際上，本輪公開市場操作利率的上行幅度是小于預(yù)期的。據(jù)他介紹，在2月和3月美聯(lián)儲加息后，我國公開市場操作的操作利率都上調(diào)10個基點(diǎn)，以對沖人民幣的貶值壓力。

之所以本輪公開市場的操作利率僅上調(diào)了5個基點(diǎn)，主要是因為本次美聯(lián)儲加息預(yù)期的兌現(xiàn)和此前公布的核心消費(fèi)者物價數(shù)據(jù)顯示出的美國通脹數(shù)據(jù)的走弱。受此影響，13日美元價格大幅走弱，跌幅達(dá)到0.63%，人民幣貶值壓力因此較上半年減小。

在央行研究局前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿看來，此次央行公開市場操作利率略有上行但沒有上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，一方面可釋放繼續(xù)去杠桿、防風(fēng)險的信號，避免市場主體形成長期低利率預(yù)期，抑制有政府擔(dān)?；螂[性擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)過度加杠桿、擴(kuò)張廣義信貸的冒險行為，這有助于控制宏觀杠桿率；另一方面，也是考慮到了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然有一定的不確定性，總體還是把握了穩(wěn)增長、去杠桿、抑泡沫和防風(fēng)險的平衡。

對于未來央行是否會上調(diào)基準(zhǔn)利率，浙商期貨研究主管沈文卓認(rèn)為，這存在未知性，需根據(jù)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)情況和美聯(lián)儲的加息情況。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，年內(nèi)中國央行應(yīng)該不會加息。至于未來，他表示，若2018年美聯(lián)儲加息三次，我國央行則面臨很大的加息壓力。

海通證券首席宏觀債券分析師姜超則認(rèn)為，中國央行跟隨美國加息的必要性不大。在他看來，當(dāng)前人民幣對美元貶值壓力已大幅減小，央行對人民幣匯率波動容忍度在提高，中美利差也處于歷史高位，中國央行貨幣政策受到外部匯率因素的牽制較小。隨著去杠桿的推進(jìn)，國內(nèi)金融市場利率已大幅走高，實體貸款利率也在緩慢上浮，再加上房地產(chǎn)市場的降溫會對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定的下行壓力，上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率已顯得滯后。而存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)會進(jìn)一步推升銀行負(fù)債端成本，加劇金融市場的波動和實體經(jīng)濟(jì)的下行壓力。所以短期來看，中國央行跟隨美國加息的必要性并不大。