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暴跌逾5% “小品種雙硅”該何去何從?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-12-14 17:34:24 來(lái)源:七禾網(wǎng) 作者:七禾研究

硅鐵和錳硅期貨因成交不活躍,持倉(cāng)量偏低,一直以來(lái)被歸類為商品市場(chǎng)中的“冷門品種”。隨著近期行情的火爆,硅鐵和錳硅開(kāi)始引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,成交量攀升,較之前冷清的市場(chǎng)局面有很大的改變。


在經(jīng)歷了上周的瘋狂上漲行情之后,本周硅鐵期貨和錳硅期貨的價(jià)格都有所回落,成交量也有減少。今日,“雙硅”早盤跳水,硅鐵期貨主力合約盤中一度跌逾6%,錳硅跌逾4%。截至收盤,硅鐵主力合約下跌5.13%,報(bào)收8364元/噸,成交逾21萬(wàn)余手,持倉(cāng)9萬(wàn)余手。錳硅主力合約下跌2.76%,報(bào)收8600元/噸,成交37萬(wàn)余手,持倉(cāng)近12萬(wàn)手。


硅鐵1801合約日線走勢(shì)


錳硅1801合約日線走勢(shì)


黑色系龍頭螺紋疲軟 “雙硅”回落


硅鐵期貨和錳硅期貨從乏人問(wèn)津的小品種到近期的廣泛關(guān)注,少不了火爆行情的推動(dòng)。那么硅鐵和錳硅出現(xiàn)火爆行情的原因是什么?近期的回落又是什么原因造成的?對(duì)此,浙商期貨程炳鴻表示,此次硅鐵價(jià)格大漲,很大程度上取決于供求關(guān)系與環(huán)保限產(chǎn)因素。


需求方面,今年粗鋼產(chǎn)量較去年相比有明顯的增加,鐵合金需求響應(yīng)有增,北方鋼廠在采暖季后煉鐵環(huán)節(jié)受限,但鋼廠在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下煉鋼環(huán)節(jié)產(chǎn)量仍在增加,鐵合金需求仍然旺盛,南方鋼廠亦是如此。再一個(gè)是今年硅鐵的出口關(guān)稅由25%下調(diào)至20%,出口增量明顯。在良好的需求驅(qū)動(dòng)下,鐵合金現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。


環(huán)保方面,寧夏中衛(wèi)環(huán)保限產(chǎn)力度嚴(yán)格,通過(guò)供電局?jǐn)嚯娦问綇?qiáng)制執(zhí)行,預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量6萬(wàn)噸,占全國(guó)硅鐵月產(chǎn)量的1/7(全國(guó)硅鐵月產(chǎn)量41-42萬(wàn)噸),并且市場(chǎng)傳言內(nèi)蒙也將有進(jìn)一步的環(huán)保限產(chǎn),消息真實(shí)性有待驗(yàn)證;硅錳方面,寧夏石嘴山市政府于12月8日召開(kāi)會(huì)議決定,對(duì)平羅縣重點(diǎn)硅錳企業(yè)實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn),時(shí)間為12.8-12.31,到期后能否復(fù)產(chǎn)需要具體評(píng)估。此前平羅縣已經(jīng)關(guān)停20000KVA以下礦熱爐,此次將再度關(guān)停10臺(tái)大型礦熱爐,預(yù)計(jì)前后整體影響硅錳產(chǎn)量9萬(wàn)噸。環(huán)保方面“一刀切”,導(dǎo)致供不應(yīng)求現(xiàn)象突顯,繼而引爆了期貨市場(chǎng)的行情,01合約在準(zhǔn)交割月大量增倉(cāng),空頭在交割壓力下紛紛止損。


至于“雙硅”近期的回落,程炳鴻認(rèn)為主要原因是黑色系龍頭螺紋的疲軟。螺紋鋼庫(kù)存去化速率放緩,社會(huì)庫(kù)存或面臨拐點(diǎn),反映出近期終端需求有所放緩,終端觀望情緒漸濃,鋼材市場(chǎng)面臨回調(diào)。鐵合金期貨受產(chǎn)業(yè)鏈其他品種的情緒波及,上升勢(shì)頭也有放緩。此外,1801合約在暴漲之后,部分多頭止盈離場(chǎng),持倉(cāng)量快速下滑,使得1801合約難以繼續(xù)沖高。


后續(xù)仍可繼續(xù)做多近月合約


對(duì)于后市,程炳鴻稱寧夏硅錳、硅鐵企業(yè)限產(chǎn)未見(jiàn)放松,而下游鋼廠利潤(rùn)依舊良好,鐵合金需求不減,雖然近期價(jià)格漲勢(shì)放緩,但供不應(yīng)求的格局短期仍難改變,回落行情不會(huì)持續(xù)太久。雙硅期貨價(jià)格仍大幅低于現(xiàn)貨報(bào)價(jià),存在交割套利的機(jī)會(huì),上方仍有一定空間,后續(xù)仍可繼續(xù)做多近月合約,不過(guò)在減倉(cāng)行情下,波動(dòng)有所加劇,注意風(fēng)險(xiǎn),后市仍需重點(diǎn)關(guān)注限產(chǎn)情況。在05合約上,可重點(diǎn)關(guān)注硅錳硅鐵價(jià)差的回歸。


(分析師:浙商期貨程炳鴻 七禾網(wǎng)研究中心研究員唐正璐綜合整理)


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