「股票靠消息、期貨靠膽量、期權(quán)靠策略」，在期貨市場想要有效長期獲利，人性是最難克服的一道關(guān)卡。要舉例說明人性在操作時可能帶來的缺點，可以說是不勝枚舉，但其中有幾個特別重要卻又常犯的狀況，往往是投資人最迫切需要改進的，我們來討論一下。

上周我們的文章中有提到「結(jié)構(gòu)」的觀念，希望讀者在操作時能夠「順勢而為」，而「結(jié)構(gòu)」就是「勢」的具體表現(xiàn)。而我們看到很多人想逆勢作多，認為自己可以買在低檔翻多時、空在高檔反轉(zhuǎn)點的念頭及動作，嚴格說起來是投資人不敢順勢追價、只能猜頭摸底的一種人性弱點，它既體現(xiàn)出不敢追價的怯懦，也反映出在怯弱之后，轉(zhuǎn)而想憑空抓轉(zhuǎn)折的自我膨脹。一個人性弱點就已經(jīng)夠致命了，雙重缺點疊加后的傷害，自然讓操作績效一敗涂地?！冈脚螺?、就越會輸」，其實就是在講這個現(xiàn)象。

這種心態(tài)反應(yīng)在空頭市場時具體的操作表現(xiàn)上，就是在行情跌深后若出現(xiàn)初步的止跌，就主觀的認為反彈即將開始，亟欲進場作多，殊不知「偏多要買在起漲時、不是買在落底時」。落底這件事，若沒有嚴謹?shù)臈l件來過濾，往往只會淪為接到落下來的刀子，跌深后出現(xiàn)的長下影線、收紅、收漲，都不是有效的止跌訊號，憑主觀的認定進場，很容易在曇花一現(xiàn)的反彈后再度破底，低接反而有更低價。而在技術(shù)分析的技巧中，起漲的背后代表著多方已占據(jù)優(yōu)勢，有其具體的表現(xiàn)，或許是K線派的翻多組合、型態(tài)學(xué)的底部、甚至是更簡單的攻克壓力，但不管是什么，絕對不會是僅僅跌深而已。

有了這個觀念，看看進入本周以來的跌深黑色系品種，有部分已經(jīng)出現(xiàn)了走平不跌的跡象，拉出了長下影線，也出現(xiàn)了收紅收漲的狀況。但若僅有這些，卻沒有技術(shù)分析技巧上偏多的跡象，若要認定已經(jīng)轉(zhuǎn)為偏多起漲，恐怕是言之過早。

圖一  僅僅橫盤震蕩，不構(gòu)成起漲條件

我們舉過去數(shù)周以來被我們系列文章拿來作為空方代表鐵礦為例（如圖一），9/21長黑持續(xù)探底后，出現(xiàn)連三日的小黑橫盤走勢（紅框處），對于這一波長黑下跌以來沒有把握到空單獲利機會的投資人，或許會認為這就是一個止跌的象徵，甚至對于手上還有多單卻被深深套牢的投資人來說，也可能思考這是一個進場攤平的好機會。但若是延續(xù)前述的觀念，此處既沒有翻多組合，也沒有站上壓力（例如長黑高點），主觀的認定可以進場作多，依據(jù)實在太薄弱。

圖二  遇支撐處走平，還需要更多的依據(jù)才能翻多

同樣的情況，在本波跌勢最為兇猛的橡膠上面也一樣適用。以日線圖來看（如圖二），或許跌深來到此處遇到前波支撐，給了空方些許忌憚而減緩了跌勢，但若沒有進一步出現(xiàn)更多的技術(shù)面依據(jù)，要據(jù)以在此斷言已經(jīng)止跌走揚，對于實盤操作的角度來看，與賭博無異。因此透過技術(shù)面來過濾起漲時的偏多跡象，是抓到由空翻多轉(zhuǎn)折的重要關(guān)鍵，也是進場后能夠降低人性壓力的不二法門。記?。　钙嘁I在起漲時、不是買在落底時」。