周二早盤(pán)，兩市雙雙小幅低開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后，“兩桶油”拉升，“煤飛色舞”現(xiàn)象再現(xiàn)，兩市各大指數(shù)震蕩翻紅。但受制于昨日上漲的5G概念、次新股等題材股紛紛回調(diào)，多頭攻勢(shì)受阻，兩市重回震蕩。午后，兩市弱勢(shì)震蕩，中小創(chuàng)表現(xiàn)低迷，創(chuàng)業(yè)板一度跌近1%。臨近尾盤(pán)，兩市快速拉升，各大指數(shù)相繼回暖。截至收盤(pán)時(shí)，滬指上漲0.06%，報(bào)3343.58點(diǎn)，成交1590億元；深成指微漲0.18%，報(bào)10950.8點(diǎn)，成交2387億元。

板塊方面，船舶、煤炭、石油、有色等板塊漲幅居前；次新股、高送轉(zhuǎn)、中小銀行等板塊跌幅居前。

面對(duì)近來(lái)滬指3300點(diǎn)一線高位震蕩，已經(jīng)有部分資金選擇獲利出逃或者觀望。從資金流向上看，滬深兩市已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。但是，盡管滬指在3350點(diǎn)附近已持續(xù)橫盤(pán)了近一個(gè)月，其間市場(chǎng)缺乏明顯的進(jìn)攻主線，但從目前主流研究機(jī)構(gòu)的最新觀點(diǎn)來(lái)看，國(guó)慶長(zhǎng)假后甚至四季度市場(chǎng)維持震蕩上行仍是主流預(yù)期。

一方面，機(jī)構(gòu)的樂(lè)觀態(tài)度來(lái)自于歷史數(shù)據(jù)的支持。海通證券的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2005年至2016年的12年間，上證指數(shù)、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在國(guó)慶節(jié)前一周的上漲概率分別為58%、58%、58%和43%，漲幅中位數(shù)分別為0.94%、1.10%、0.60%和-0.22%，上漲概率和漲幅并不明顯。

但在國(guó)慶節(jié)后一周的交易日內(nèi)，上述主要股指上漲概率明顯提升，分別為75%、75%、83%和86%，同時(shí)對(duì)應(yīng)的漲幅中位數(shù)也分別擴(kuò)大至2.43%、2.30%、1.44%和2.06%。

另一方面，增量資金可期也成為機(jī)構(gòu)看多后市的一個(gè)重要因素。短期來(lái)看，市場(chǎng)兩融余額經(jīng)過(guò)持續(xù)攀升后，已再度逼近一萬(wàn)億元整數(shù)關(guān)，市場(chǎng)日均成交量也趨于活躍。中長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著企業(yè)盈利與市場(chǎng)重心逐步提升，來(lái)自銀行的資金也可能成為增量資金的重要來(lái)源。

安信證券策略團(tuán)隊(duì)判斷，隨著國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，投資者觀望情緒有所上升，短期不會(huì)有顯著增量資金涌入。但從銀行委外資金監(jiān)管導(dǎo)致其上半年資產(chǎn)配置工作延后的角度來(lái)看，未來(lái)一個(gè)月，市場(chǎng)有可能迎來(lái)銀行的增量資金。同時(shí)其預(yù)計(jì)，10月市場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)大額拋盤(pán)數(shù)量有限，且資金面將維持寬裕格局，市場(chǎng)很可能將在10月迎來(lái)上漲行情。

私募基金朱雀投資認(rèn)為，近期股市沒(méi)有大幅下跌的理由，但具備技術(shù)性調(diào)整的條件。中期來(lái)看，重點(diǎn)要判斷經(jīng)濟(jì)是否會(huì)超預(yù)期下行，以及四季度是否會(huì)疊加金融去杠桿，若上述情況未發(fā)生，則市場(chǎng)將維持上行。

券商觀點(diǎn)集錦：

國(guó)信證券：

A股市場(chǎng)當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性慢牛格局有望持續(xù)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)：一是從低端消費(fèi)品到高端消費(fèi)品的消費(fèi)升級(jí)機(jī)會(huì)，二是從物質(zhì)消費(fèi)品到服務(wù)型消費(fèi)的消費(fèi)升級(jí)機(jī)會(huì)。

東北證券：

近日在成交規(guī)模、次新股相對(duì)走勢(shì)、上漲股票數(shù)量方面均顯示出市場(chǎng)熱情有降溫跡象。目前市場(chǎng)仍處在存量博弈下成交分布再平衡狀態(tài)，處于資金洼地中的行業(yè)將在再平衡過(guò)程中享受資金流入帶來(lái)的向上動(dòng)力。

華創(chuàng)證券：

從上下游成本傳導(dǎo)的實(shí)際情況來(lái)看，需求端對(duì)供給端的影響尚未全面開(kāi)啟。結(jié)合外部環(huán)境和A股市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，我們認(rèn)為，從當(dāng)前階段到四季度中期，A股市場(chǎng)仍處于高性價(jià)比區(qū)間。

銀河證券：

四季度市場(chǎng)將面臨一定的變數(shù)，市場(chǎng)風(fēng)格將較第二、第三季度發(fā)生轉(zhuǎn)換。重點(diǎn)推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)、存在估值切換可能的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊。

中金公司：

上周末有較多城市宣布將進(jìn)一步進(jìn)行樓市調(diào)控，短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒可能會(huì)受到影響。但中期來(lái)看，地產(chǎn)投資有望保持韌性，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景無(wú)需過(guò)度擔(dān)心，對(duì)A股市場(chǎng)也可繼續(xù)樂(lè)觀

興業(yè)證券：

未來(lái)一個(gè)階段，市場(chǎng)整體仍將維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)母唢L(fēng)險(xiǎn)偏好板塊向穩(wěn)健型品種回歸。