周二早盤，兩市微幅高開。開盤后，兩市窄幅震蕩，盤面分化明顯，地產(chǎn)股走強，昨日大漲的券商股今日則出現(xiàn)回調(diào)。臨近午盤，兩市震蕩走弱。午后，兩市維持弱勢震蕩走勢，題材個股走勢分化。下午兩點過后，兩市快速跳水，深成指一度跌近1%。臨近尾盤，兩市有所回暖，指數(shù)跌幅收窄。截至收盤時，滬指跌0.18%，報3356.84點，成交2207億元；深成指跌0.62%，報11083.9點，成交3031億元。

板塊方面，倉儲物流、地產(chǎn)、三沙概念等板塊漲幅居前；高送轉(zhuǎn)、券商、稀土、造紙等板塊跌幅居前。

分析人士表示，從當前的價格走勢結(jié)構(gòu)來看，上證綜指大周期上，仍處于周線和日線級別上漲狀態(tài)。盡管經(jīng)歷了接近三周的橫盤糾結(jié)走勢以及上周回調(diào)“小插曲”的干擾，短線市場參與熱情雖出現(xiàn)一定“降溫”，但整體來看，大級別行情的結(jié)構(gòu)仍較為健康。

中金公司指出，近期A股已連續(xù)兩周震蕩調(diào)整，走勢較為糾結(jié)。一方面，考慮到自五月底至今A股的表現(xiàn)在全球來看都是非常領(lǐng)先，且上證指數(shù)在接近2016年初的高點，相對靚麗的中報也已經(jīng)披露完畢，近期缺乏明顯的正面市場催化劑；另一方面，剔除新股之后，今年到目前為止斬獲正收益的個股已經(jīng)接近1/3，超過2016年。因此，市場在此休整一段時間完全正常但不值得過度擔心。同時，長假逐步來臨、宏觀層面流動性環(huán)境有些趨緊，這種糾結(jié)態(tài)勢可能還會延續(xù)一段時間，但從中期來看市場態(tài)勢可能依然健康。

而從被認為是回調(diào)核心因素的宏觀層面來看，國泰君安指出，在全球“朱格拉周期”下，對經(jīng)濟過于悲觀是方向性的錯誤。該機構(gòu)認為，雖然8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落，但內(nèi)生動能并不差。工業(yè)增加值增速回落主要源于采礦業(yè)下降較多，反映環(huán)保高壓和去產(chǎn)能影響。而制造業(yè)增加值當月增速逆勢回升，且9月以來發(fā)電耗煤增速大幅上升，也均顯示工業(yè)生產(chǎn)內(nèi)生動能不差。

分析人士也表示，不可否認的是，當前無論是宏觀還是A股現(xiàn)階段都存在著急需攻克的階段性困難，但單憑近期數(shù)據(jù)不及預(yù)期就推測經(jīng)濟即將出現(xiàn)下行的結(jié)論相當片面。但短期謹慎對待市場還是沒錯的。太平洋證券首席市場分析師季曉雋也提醒，技術(shù)角度，上證綜指3400點、3500點和3650點左右或上方的阻力較大，如無經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善和增量資金大規(guī)模進場，要大幅度突破的難度較大。

此外，分析人士指出，從近期A股偏強運行的表現(xiàn)來看，雖然熱點“散漫”但如周期、金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的有序輪動仍為市場提供了有力支撐，因此當前主線依然清晰。而在可預(yù)見的一段時期，由于經(jīng)濟向好勢頭將不會改變，A股也仍將在“偏暖”的氛圍中繼續(xù)運行。

一方面，上證綜指突破3300點后，各方資金始終缺乏對上沖3400點的一致共識。雖然市場短期預(yù)期較難一致，但也并非“乏善可陳”。華鑫證券指出，就上周市場調(diào)整的情況來看，短期風險已基本釋放。目前該機構(gòu)不認為行情將就此轉(zhuǎn)差，但不排除已經(jīng)進入換擋期。分析人士也表示，今年以來市場沿著績優(yōu)價值的主線上修，經(jīng)濟和企業(yè)盈利修復(fù)是主要動力，而在可預(yù)見的一段時間內(nèi)市場環(huán)境穩(wěn)中偏暖的格局有望維持，制約市場的核心因素仍在經(jīng)濟和企業(yè)盈利的邊際變化上。

雖然上周后兩個交易日兩市整體出現(xiàn)回調(diào)，但昨日盤面就已扳回部分跌幅，表現(xiàn)出較強的韌性。方正證券認為這是市場主次分明的結(jié)果。該機構(gòu)認為，今年的行情白馬藍籌估值溢價這條最重要的主線將貫穿全年，估值溢價板塊的行情總體仍處在進行時，市場表現(xiàn)是漲多跌少。至于說什么時候進入完成時，屆時市場自然會給出信號，要么出現(xiàn)非理性拉升，要么估值全面進入高濃度泡沫，即整體以美國標普500的估值為標桿，板塊以超越行業(yè)均值一定幅度為標桿，個股以靜態(tài)PE40-70倍為標志。次要的主線，若從板塊強度看，第一是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，第二是周期股，第三是人工智能，第四是中小市值板塊，比如近期的創(chuàng)業(yè)板，中證500等，盡管這些次要主線的市值不大，但個股數(shù)量龐大，人氣基礎(chǔ)好，特定時候也可以左右大盤。

中信證券也表示，過去幾周Wind全A指數(shù)緩慢爬升，但市場領(lǐng)漲板塊和主線并不明顯。雖然市場情緒和流動性都不錯，但不少投資者卻發(fā)現(xiàn)很難賺錢。這一情況一方面是由于短期市場難以形成一致預(yù)期，市場中行業(yè)和熱點都較為分散。另一方面也與近期增量資金主要來自游資和杠桿類資金有關(guān)。在宏觀數(shù)據(jù)和市場政策調(diào)整的影響下，投資者預(yù)期雖然產(chǎn)生了一定波動。但從8月“漲停板”指數(shù)斜率變大的情況說明了市場情緒有所修復(fù)。而從漲停后次日個股的表現(xiàn)來看，這種環(huán)境也有利于投資者看短做短，參與主題。