周五早盤(pán)，兩市雙雙小幅低開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后，兩市快速下殺，煤炭、鋼鐵、有色周期三雄紛紛重挫。上午十點(diǎn)半過(guò)后，券商股拉升，兩市震蕩回暖，深成指翻紅。午后，兩市震蕩走弱，深成指翻綠，券商股沖高回落。下午兩點(diǎn)過(guò)后，滬指再度跳水，盤(pán)中跌幅一度近1%。臨近尾盤(pán)，兩市跌勢(shì)有所收窄。截至收盤(pán)時(shí)，滬指跌0.53%，報(bào)3353.62點(diǎn)，成交2529億元；深成指跌0.07%，報(bào)11063.1點(diǎn)，成交3126億元。

板塊方面，房地產(chǎn)、軍工股、風(fēng)沙治理等板塊漲幅居前；煤炭、鋼鐵、有色、高送轉(zhuǎn)等板塊跌幅居前。

近期A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，滬指兵臨3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)卻圍而不攻，市場(chǎng)分歧開(kāi)始加大。經(jīng)過(guò)前期連續(xù)反彈后，部分資金情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，增量資金入市腳步放緩。

民族證券認(rèn)為，短期來(lái)看，目前量能不足以支撐指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，在多空雙方分歧加大的情況下，市場(chǎng)或通過(guò)震蕩調(diào)整消化壓力，高位滯漲個(gè)股需注意風(fēng)險(xiǎn)。中期來(lái)看，市場(chǎng)上升趨勢(shì)并未改變，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然豐富，市場(chǎng)輪動(dòng)仍將以低估值與業(yè)績(jī)成長(zhǎng)為核心。

民族證券表示，短期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存。一方面，周期股、次新股、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈等部分公司股價(jià)漲幅過(guò)高，獲利盤(pán)相當(dāng)豐厚，市場(chǎng)獲利回吐壓力開(kāi)始加大，部分二線品種開(kāi)始出現(xiàn)補(bǔ)漲表現(xiàn)，資金開(kāi)始尋求安全邊際更高品種。另一方面，消費(fèi)、金融板塊表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，雖然目前權(quán)重股上行動(dòng)力不足，但以二線白酒為代表的多只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)階段新高，說(shuō)明市場(chǎng)在主流熱點(diǎn)劇烈震蕩時(shí)，具備穩(wěn)定業(yè)績(jī)和防御屬性的板塊仍是部分資金的避險(xiǎn)選擇，這在一定程度上封殺了調(diào)整空間，短期市場(chǎng)“大起大落”的概率相對(duì)較小。總體來(lái)看，在成交量沒(méi)有有效放大的前提下，指數(shù)將保持高位震蕩格局，市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橥醯内厔?shì)并沒(méi)有改變，資金主要圍繞鋰電、漲價(jià)資源、二線白酒等有估值優(yōu)勢(shì)和業(yè)績(jī)改善的相關(guān)品種反復(fù)操作，短線市場(chǎng)盤(pán)中波動(dòng)加劇在所難免，但預(yù)計(jì)調(diào)整空間相對(duì)有限。

民族證券認(rèn)為，偏暖的政策面與平穩(wěn)的資金面，維持了市場(chǎng)的做多氛圍。首先，預(yù)計(jì)后續(xù)全國(guó)范圍內(nèi)的地方國(guó)企改革進(jìn)程將明顯提速。其次，9月同業(yè)存單到期量高達(dá)2.3萬(wàn)億，創(chuàng)歷史新高，加之季末MPA考核，對(duì)流動(dòng)性帶來(lái)一定沖擊。央行提前重啟28天逆回購(gòu)，超量續(xù)做MLF，釋放中長(zhǎng)期資金，意在穩(wěn)定負(fù)債端，維穩(wěn)跨季流動(dòng)性，減輕季末MPA考核壓力。近日，各期Shibor利率基本以回落為主，顯示短期流動(dòng)性無(wú)憂。最后，8月份中國(guó)證券市場(chǎng)投資者信心指數(shù)達(dá)58.6，環(huán)比上升8.7%，創(chuàng)2016年1月以來(lái)新高，在前期“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)出較明顯的上升勢(shì)頭，可見(jiàn)A股投資者信心明顯增強(qiáng)，資金入市意愿明顯提升。

綜上所述，民族證券認(rèn)為，滬指已進(jìn)入3300點(diǎn)上方的新箱體內(nèi)運(yùn)行，雖然短期市場(chǎng)有震蕩調(diào)整需求，但在改革提速、人民幣匯率走強(qiáng)及宏觀基本面轉(zhuǎn)暖等因素影響下，市場(chǎng)調(diào)整幅度有限，合理的震蕩調(diào)整利于股指拓展反彈空間，市場(chǎng)整體仍將保持震蕩盤(pán)升的運(yùn)行節(jié)奏。

銀河證券則認(rèn)為，目前上游資源品價(jià)格上漲，而下游終端產(chǎn)品對(duì)消費(fèi)者議價(jià)能力相對(duì)有限，上游漲價(jià)會(huì)越來(lái)越擠占中下游行業(yè)的盈利。8月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)顯露跡象，這種組合對(duì)周期股并不友好，因此，更加看好安全邊際高、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性強(qiáng)的白馬消費(fèi)股龍頭，尤其是必須消費(fèi)品龍頭及大金融。

信達(dá)證券則認(rèn)為，成長(zhǎng)股近期出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，溫和的資金面及市場(chǎng)情緒提升，都起到了促進(jìn)成長(zhǎng)股反彈的作用，但在參與成長(zhǎng)股反彈之際，要控制好個(gè)股安全邊際。