分析師普遍認為中國經(jīng)濟沒有新周期？

昨日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，全國固定資產(chǎn)投資394150億元，同比增長7.8%，為2000年以來最低增速，增速比1-7月份回落0.5個百分點。

房屋新開工面積114996萬平方米，增長7.6%，增速回落0.4個百分點。房屋竣工面積52296萬平方米，增長3.4%，增速提高1個百分點。新開工、施工面積雖然同比有所下滑，由于本身受到工地開工季節(jié)性因素的影響，從季節(jié)性角度看，今年新開工數(shù)據(jù)比往年更加平穩(wěn)，但總體增速是在下滑。

商品房銷售面積98539萬平方米，同比增長12.7%，增速比1-7月份回落1.3個百分點，銷售的回落或?qū)⒗^續(xù)作用于投資增速回落。

8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6%，比7月份回落0.4個百分點。8月社會消費品零售總額名義同比增長10.1%，創(chuàng)出今年3月來新低。8月房地產(chǎn)投資累計同比增速持平在7.9%，增速與1-7月份持平。工業(yè)、投資以及消費增速全線下滑，制造業(yè)和工業(yè)增加值的雙雙下滑也證明了需求端的周期復(fù)蘇尚顯不足。

分析師普遍認為中國經(jīng)濟沒有新周期，本輪中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升是經(jīng)濟長期下行中政策刺激的結(jié)果，并非需求改善所致。隨著政策的漸次退出和需求趨弱，下半年經(jīng)濟下行壓力逐漸加大。

他們還認為，需求弱復(fù)蘇以及再通脹效應(yīng)助推經(jīng)濟保持較高增速，雖然經(jīng)濟穩(wěn)中有落趨勢不改，但短期下行壓力相對可控。

七月提前拉漲，鋼價“金九銀十”還能否兌現(xiàn)？

近期市場建筑鋼材偏弱運行，連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下，市場主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報價小幅松動，幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價，其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸，盤螺線材上調(diào)250元/噸，受此影響大廠資源報價混亂，其中廠提螺紋報3730-3780元/噸不等，相對而言小廠資源普遍報至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30，現(xiàn)貨成交偏冷，價格盤整觀望為主。本周螺紋鋼整體價格，周環(huán)比上漲60元/噸。

庫存方面，本周螺紋鋼社會庫存和鋼廠庫存雙增，社會庫存已經(jīng)低位回升 20%，旺季預(yù)期有一定透支風(fēng)險。上周滬市線螺終端采購量小幅回升，顯示近期上海線螺需求尚可，但是整體終端需求仍不及預(yù)期，庫存積壓的矛盾施壓市場。開工方面，環(huán)保督查抑制了部分建筑需求，上周鋼廠高爐停產(chǎn)增多，整體開工率有所下降，但鋼廠生產(chǎn)事故造成的檢修影響有限，開工和產(chǎn)量維持高位。

宏源期貨的分析師認為，從近期黑色回調(diào)行情來看，市場對供暖季環(huán)保限產(chǎn)引發(fā)的供給收縮預(yù)期題材炒作的動力越來越弱，目前黑色市場矛盾逐漸轉(zhuǎn)化為金九銀十下游需求能否兌現(xiàn)以及供暖季限產(chǎn)實際執(zhí)行情況，或者說在環(huán)保限產(chǎn)對供需雙殺的背景下，供給與需求收縮幅度孰大孰小。

南華期貨的分析師表示鋼價短期仍將偏弱調(diào)整，但追空風(fēng)險較大。環(huán)保因素可能要等到 9 月底或 10 月初才能逐漸明晰，造成供應(yīng)明顯收縮的可能性依然較大，鋼價企穩(wěn)后仍有上漲動力。但在此之前，鋼價或維持震蕩弱勢格局。

打破關(guān)鍵支撐位的螺紋還能剎得住車？

上圖為螺紋鋼指數(shù)日線走勢圖。螺紋鋼這波漲勢始于6月中旬，在8月上旬轉(zhuǎn)入高位震蕩，且在8月走出類似看漲的三角旗形的整理形態(tài)。三角旗形以兩條相互聚攏的趨勢線為特征，像小的對稱三角形。在9月1日，價格突破三角形上邊的趨勢線。按理論來說，在三角旗形完結(jié)后，市場可能會重復(fù)之前的運動，在此處應(yīng)表現(xiàn)出價格繼續(xù)上漲。但是價格在突破的第二天卻沖高回落，顯現(xiàn)出上漲乏力跡象，一周后又回到原先震蕩區(qū)間。

從量能的角度來看，在三角旗形形成的過程中，交易量減輕。但是趨勢性的突破大多發(fā)生在較重大的交易量背景下，通常，向上突破時的交易量更大，也起著更為關(guān)鍵的驗證作用。但是從圖中成交量的角度來看，隨著價格進入高位整理區(qū)間，相對之前上漲過程中的量能，當(dāng)前成交量一直略顯低迷，即便是突破上漲和創(chuàng)下整波行情的新高時，成交量也并沒有配合上升。所以綜合以上兩點來看，看漲的三角旗形形態(tài)可能不成立，9月1號的突破也可能為假突破。

此外，從趨勢線的角度來看，若是將這波行情啟動的最低點和第一段小幅回落的低點作連線，將此定為這波行情上升的趨勢線，在7月中旬一波小幅調(diào)整行情和8月的區(qū)間震蕩都并沒有觸及此趨勢線，但是近期可以看到價格已跌破趨勢線，且于9月13日下穿20日均線。

所以從當(dāng)前技術(shù)盤面來看，螺紋鋼可能面臨高位風(fēng)險，投資者需謹慎交易。

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