據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)報(bào)道，首次代幣發(fā)行（ICO，Initial Coin Offering）急速冒起，甚至觸動(dòng)兩地等地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的神經(jīng)。

據(jù)香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)消息，當(dāng)局留意到《證券及期貨條例》（SFO）未必能有效及切合監(jiān)管金融科技，或考慮與政府商討需否修例，惟未有最終定案，也不會貿(mào)然更改監(jiān)管方針以推動(dòng)ICO發(fā)展。

ICO融資活動(dòng)今年在全球驟然興起，成為初創(chuàng)公司集資的新渠道。根據(jù)統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站CoinSchedule數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)暫有139宗ICO融資，集資額合共高達(dá)21.2億美元（約165億港元），規(guī)模較去年全年勁增20倍（見表）。

面對ICO爆發(fā)性發(fā)展，中國人民銀行及中證監(jiān)等7大部委于上周一公告叫停ICO融資，香港證監(jiān)會也隨即發(fā)聲明指，ICO或被定義為證券，受《證券及期貨條例》規(guī)管。

現(xiàn)行證券條例 難有效應(yīng)對

金融科技演變下，甚至令監(jiān)管界線變得模糊。現(xiàn)時(shí)監(jiān)管香港金融市場的《證券及期貨條例》于2003年誕生，當(dāng)時(shí)市場未有金融科技概念。

有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的消息指：‘由于當(dāng)時(shí)沒金融科技概念，故現(xiàn)時(shí)亦沒條例是特別為金融科技而設(shè)。’該人士稱：‘用SFO監(jiān)管金融科技有一定難度，未必能完全有效監(jiān)管金融科技?！蚀耍O(jiān)管當(dāng)局考慮與政府商討，需否設(shè)立專章或修訂現(xiàn)有條例，更有效監(jiān)管金融科技發(fā)展。

市場關(guān)注當(dāng)局會否進(jìn)一步規(guī)范化ICO，并給予其適當(dāng)?shù)陌l(fā)展空間，令香港可在傳統(tǒng)新股市場的強(qiáng)大基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)展成ICO中心。不過，據(jù)悉當(dāng)局有意繼續(xù)監(jiān)察ICO發(fā)展，認(rèn)為現(xiàn)時(shí)仍有不少未清晰的地方，故不會貿(mào)然提供更有利的監(jiān)管環(huán)境以推動(dòng)其發(fā)展。

ICO是通過網(wǎng)上平臺進(jìn)行的新興集資方式，ICO集資企業(yè)會透過發(fā)行數(shù)碼代幣，換取現(xiàn)金或比特幣等較流通的加密貨幣（Cryptocurrency）。視乎條文內(nèi)容，投資者日后可獲得ICO集資企業(yè)的股權(quán)、產(chǎn)品使用權(quán)或其他投資回報(bào)等。同時(shí)，投資者手持的數(shù)碼代幣可通過加密貨幣交易平臺進(jìn)行交易，具投機(jī)性質(zhì)。

ICO披露 遠(yuǎn)少于新股

對比IPO集資，ICO集資企業(yè)都會刊發(fā)類似新股招股書的‘白皮書’（white paper），文件內(nèi)述及投資項(xiàng)目內(nèi)容、發(fā)展計(jì)劃及投資者權(quán)益等，但資料披露遠(yuǎn)少于傳統(tǒng)招股書。

事實(shí)上，不單兩地注視ICO發(fā)展，美國證交所（SEC）及新加坡金融管理局也在過去兩個(gè)月厘清，指出若該數(shù)碼代幣涉證券法監(jiān)管范圍，有關(guān)的ICO融資亦會受當(dāng)局監(jiān)管。