滬銅在51000元觸及跌停板之后迅速反彈,至昨日已連續(xù)收出4根陽線,累計上漲近4000元/噸。此次滬銅在春節(jié)前先連續(xù)下跌近10000元/噸之后迅速反彈,行情走勢呈現(xiàn)先抑后揚特點。而往年春節(jié)后滬銅總能迎來一波上漲,今年預計也不例外,季節(jié)性規(guī)律仍將重復。

從國內消費情況看,即使今年倫敦和上海的銅庫存較大,年初仍然有大量進口需要。倫敦銅庫存在達到54萬噸以后出現(xiàn)停滯,上海庫存依然穩(wěn)定在10萬噸左右,由于國內進口和消耗的增加導致倫敦庫存積壓速度減緩,而現(xiàn)貨銷售處于旺季,銅價會上漲,這正是季節(jié)性規(guī)律所在。

春節(jié)是國內最長的法定假期,由于較長時間不能報關,現(xiàn)貨進口無法進行正常手續(xù),現(xiàn)貨商通常會選擇提前備貨。況且年初相對全年一般價格較低,節(jié)后價格通常會上漲,今年正好剛出現(xiàn)大幅回落,這對于現(xiàn)貨商有巨大吸引力。節(jié)前備貨量猛增,自然令銅價水漲船高。另一個節(jié)日因素就是天氣、人文因素,春節(jié)一般處于1-2月,通常有大雪天氣,加之春運交通繁忙,對于現(xiàn)貨的運輸是極為不利的。近日江蘇地區(qū)大雪,對于上海銅出境產生巨大困難,運輸不便令現(xiàn)貨供應不暢導致銅價上漲,現(xiàn)貨商處多次傳來上海無銅可賣的消息,而買不到銅的現(xiàn)貨商只能選擇在期貨上保值,這樣一來產生的買單也刺激了銅價的上漲。

從滬銅技術圖來看,前期銅價大幅下跌也使得市場存在技術反彈需要。滬銅在上漲至63000元以后出現(xiàn)停滯,之后連續(xù)下跌,尤其是截至2月5日的兩周之內下跌近10000元,直至51000元附近才開始企穩(wěn)反彈,下跌幅度近20%,以保證金15%計算,虧損幅度達120%,高位多單早已砍倉。隨著空頭能量得到釋放,報復性反彈也屬意料之中。

從銅價運行軌跡來看,通常是上半年強下半年弱。對于2010年的銅價行情,筆者認為仍然是對2009年走勢的一個總結,到底是宣告前一輪上漲結束轉為跌勢,還是對60000元以上銅價的繼續(xù)肯定,還得觀察。至少可以確定的是,上半年銅價不會出現(xiàn)如同金融危機后的連續(xù)暴跌,那么銅價在55000元一線的下跌空間即使有也會有限。